风投涉足谨慎：冷落高科技 倾心传统企业

2011-10-13 09:33:32 作者： 来源：江苏商报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　中华PE：9月22日上午，南京新城科技园1栋11楼，VC/PE紫金俱乐部的软件企业专场推介会正在进行。

　　为了引进更多的风投到南京投资，南京市经信委产业与资本融合促进中心的领导是下了一番功夫，每月一次的推介会，让风头与企业亲密接触。让他们感到欣喜的是，今天的推介会已经是本月以来的第三场活动，南京的企业与风投的接触变得越来越频繁。

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　　据南京市经信委副主任叶荣生介绍，紫金俱乐部在今年上半年共投资了6家企业，总投资额超过3亿元人民币。而据记者了解，这些企业基本上都是在今年一季度签的约。现在，由于银根紧缩，企业很难从传统的银行渠道拿到资金。再加上原材料成本上升，许多企业都陷入资金困难的境地，风投自然就成了企业眼中的香饽饽。

　　可寻求投资的企业多了，风投们也有了更多的选择余地，反而开始慢慢地提高了自己的要求。对于企业的考察更加详细、更加谨慎，也让企业们感受到了更大的压力。

　　一场企业向风投推介自己的专场介绍会，几家眼光颇为刁钻的风投，从企业的自我介绍到风投的投资观点，我们可以分析出，在当前银根紧缩的环境下，风投对于哪些企业已经不抱希望

　　风投如今变得谨慎了

　　南京新模式软件集成有限公司是一家以企业信息化、管理和知识产权保护为核心业务，从事软件产品研发、生产、销售，以及软件服务和咨询的“纯软”企业。南京新模式软件集成有限公司杨总告诉记者：“新模式以前也参加过此类的推介会，并且已经有深创投等几家VC/PE正在考察他们。不过，这样的考察他们是接待了一波又一波，到现在还没有定下来。风投如今变得越来越谨慎了。”

　　杨总认为，“我们企业最能够吸引投资者的，是我们在信息安全领域的专注度。”据了解，新模式产品得到各级政府主管部门的认可及支持，新模式软件项目先后被列入国家发改委软件产业化专项重点项目，国家重点新产品计划，国家重大科技攻关项目，国家863计划重大项目等，这些荣誉所体现的技术领先性是他们最为看重也是最核心的竞争力所在。

　　金东康信息系统有限公司总裁刘国尧表示，他希望以自身在二维码市场超过50%的占有率来吸引风投的投资。“在这样一个细分市场内，我们是有绝对的市场竞争优势的。这也使我们对未来有一个十分理想的市场预期。对于我们这样专注于一两个产品的公司来说，最主要的想法就是通过风投的投资能够提升我们发展速度，从而占据更大的市场。”

　　据了解，在当天的会议上，过来的都是目前比较受宠的软件企业，除了南京新模式软件集成有限公司以外，还有江苏国瑞信安科技有限公司、南京金东康信息系统有限公司等。南京纺织品进出口股份有限公司投资管理部朱向阳告诉记者，上半年到现在他们已经考察了不少企业，但是由于企业数量也比较多，选择的余地也比较大，所以他们主要还是以考察为主，到现在还没有投资过一家企业。

　　观望高科技企业

　　“对于互联网企业，风投一般是抱着十分谨慎的态度来看的，包括一些一味标榜高新技术的企业。” 弘业创业投资有限公司管理人高级投资经理郭莉说。而当天来参加推介的企业，他们的产品还是主要应用于实业领域，这还是相对“靠谱”的。

　　她认为，一些纯粹的互联网企业都太过空洞，互联网的受众有多少，有多么广阔的市场，这都是无法量化的，而且纯粹的互联网企业，前期投入都十分的巨大，这样的风险也就十分的高，所以一般来说，不是专业投资互联网的投资者，是很谨慎地涉足这一块的。

　　而高科技企业，比如物联网、云计算等，这类标准和前景还不是那么明确的行业，风投们也是抱着观望的态度。这些技术虽然很新，但是因为标准未定，一个做的轰轰烈烈的前途一片光明的企业，很可能就在新的标准出来后完全失去竞争力，这是科技型企业最让风投感到担忧的地方。云计算目前红火的就是概念式技术，在风投眼中则是缺乏一个清晰的盈利模式，这样的项目风投也暂时不会去考虑。

　　南京纺织品进出口股份有限公司投资管理部朱向阳表示：“对于一些初创期或者说种子期的企业，我们更关注做的人之前的经历，一般没有一些大公司的工作基础，仅凭热情和技术来创业的，我们是不抱乐观看法的。”

　　郭莉表示：“对于投资者来说，软件企业是一个非常专业的领域，不是能轻易地就下结论的。一家软件企业能够吸引并不专业的投资者，关键就在于是否有一个稳定的盈利模式和是否在某个领域具有可预见的发展潜力。具体来说，就是关注一个企业有没有受到优质客户的青睐和在他们的领域内有一定的市场占有率和市场主导性。”

　　如现场推介的做信息安全和交通智能的几家企业，就让她非常感兴趣，因为他们都和政府有良好的合作关系，这就保证了他们有稳定的盈利。另外，像新模式这样的公司，还参与了行业标准的建设，金东康在二维码领域占有了接近50%的市场份额，这些都是加分点。

　　朱向阳认为，一个优质的客户群体是给企业加分的重要砝码。优质客户意味着市场对一家企业的认可，也是企业在某个行业内做大做强的敲门砖。而对于企业的发展前景的评估，则主要看他所面对的这个领域，这个市场的成熟度。一个成熟的市场的确有掘金的机会，但是这样的发展潜力就会受到限制，而新兴的市场虽然风险较大，但是一般投资的回报率还是可以的。

　　关注传统企业的创新性

　　在当天下午举行的VC/PE紫金俱乐部六合行推介会中，所有企业基本的融资诉求都在于扩大规模，而不是技术创新。比如一家做农药的企业就在寻求资金，以新建一个厂房、几条新生产线;一家以生产化工中间体为主的企业，也将扩大产能作为募集资金的主要用途。对于传统制造业来说，加一条生产线就意味着，现有的盈利按生产规模扩大的比例同步增加。而对于风投来说，这样“稳妥”增长方式，是远远不能够达到他们的目标的。

　　从风投机构之前的投资情况来看，区别于软件企业，在传统制造业方面，创新才是他们最关注的点。南京市经信委副主任叶荣生在总结紫金俱乐部的投资特点时表示：VC/PE介入后，企业呈现出快速的成长，是紫金俱乐部投资企业的一个普遍特点。这也就从另外一个侧面反映出，高成长性的企业才是风投关注的企业。对于传统制造业来说，想要在市场并不存在爆发式增长的情况下，达到高成长性，仅仅扩大生产规模是肯定不够的。

　　据了解，紫金俱乐部成员投过的企业，无论是大地水刀还是斯尔克差别化纤维，都是在技术创新上有着领先地位的企业。他们都不是传统意义上仅靠生产规模取胜的企业，而是在某一领域内创新了一种方法，甚至于创造了一个新的领域。风投所追求的投资回报，在于所投的企业是在发展的，而非是在增长的。

　　围观

　　这些企业，风投涉足谨慎

　　类别：物联网

　　不投理由：行业标准未定，当新的标准出来后可能失去竞争力。

　　类别：云计算

　　不投理由：目前红火的仅是概念式技术，但缺乏清晰的盈利模式。

　　类别：初创期企业

　　不投理由：若无经验，仅凭热情和技术创业的，不抱乐观看法。

　　记者观察

　　面对风投，企业不会自我介绍

　　记者发现，到场的投资者有十余家，有约十家企业在会上进行了介绍，分别涉足交通智能化，信息安全，信息管理，工业控制，物联网等领域。各个企业介绍自己的方式不尽相同，有的企业着重介绍自己在行业领域的领先性，有的企业侧重于市场的占有率;有的企业十分详细地列出了自己近几年的营收情况，研发力量，甚至是股本构成等等，也有企业只是简单地说明自己的融资需求。

　　然而根据会后投资公司与企业自由交流的情况来看，企业这里形成了十分明显的冷热不均：一些在介绍中突出介绍了自身技术领先，研发能力强的公司，往往并不能吸引投资者的关注，反而是一些简单地说明了一下自身市场占有率，或者主要客户的企业，被风投机构团团围住，或约好时间继续详谈。

　　这一冷一热，反映了企业和风投之间兴趣点的差异：风投十分实际，更关注的是盈利，创业者对投资人一定要透明，不要隐瞒问题，否则投资人会把问题放大，结果把感冒当成癌症来看。而企业则关注点分散，从市场到技术，从权力分配到人才结构，介绍虽多，却难合风投胃口。

　　小贴士

　　如何让风投看上你?

　　1。创业者之前的经历很重要，最好有一些大公司的工作基础;

　　2。不要一味标榜高新技术，关键是看产品是否应用于实业领域;

　　3。要有一个优质的客户群体;

　　4。所面对的领域，最好是新兴市场;

　　5。创业者对投资人一定要透明，不要隐瞒问题。

　　小故事

　　风投帮徽记找准定位

　　现在，国内国外的风投非常多。缺钱的中小企业，不能盲目地去抓住一根所谓的救命稻草。徽记食品创始人吕金刚说，如果有比较好的项目，要学会选择，要懂得如何去找到一些对自身有帮助的投资。除了钱，更要考虑对产业有多大帮助，或者是风投对自身所在行业的熟悉程度有多高。

　　在投资者进来以后，还要学习如何让投资者帮着让一个企业做出很好的决策。

　　吕金刚举例说，徽记以瓜子起家，前两年就想一直做瓜子，可后来与投资者一起商量。投资者认为，豆制品现在是一个很好的趋势，并且全国还没有一个很好的品牌，应该把豆制品作为一个产业。这是股东和董事给出的一个非常好的建议。在西南，徽记的瓜子算第一，可在全国来讲不算什么。一个企业真的要实现价值，一定要有龙头产品或者要有核心项目。

　　由此，徽记迅速调整战略，决心把好巴适南溪豆腐干做成全国的一个优秀品牌。