三季VC/PE机构IPO账面回报4.91倍 近两年最低

2011-10-13 10:54:23 作者： 来源：一财网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

    中华PE：投中集团10月12日发布报告称，统计显示，2011年第三季度，共有40家VC/PE背景中国企业在全球资本市场实现上市，总计融资达383.8亿元，环比分别减少20.0%及18.3%。相比于普通企业，具有VC/PE背景的企业在融资方面依然占有一定优势。

　　境内外同时遭遇资本寒流使得本季度投资机构的IPO投资账面回报率大幅缩水。71家投资机构通过50家企业IPO实现91笔退出，总计获得账面退出回报150.5亿元，环比减少72.6%;平均帐面回报率为4.91倍，环比下降21.5%。

　　2011年第三季度，在多重利空因素冲击下，中国企业境内外资本市场融资规模萎缩到最近2年来的最低点。同样，具有VC/PE背景的中国企业也未能幸免，在IPO数量及融资金额上均出现下滑。

　　根据投中统计，2011年第三季度，共有40家VC/PE背景中国企业在全球资本市场实现上市，总计融资达383.8亿元，分别占本季度IPO总量的44.4%和53.1%;相比上一季度，VC/PE背景IPO企业数量减少20.0%，融资总额下降18.3%。

　　从上市地点来看，本季度IPO的40家VC/PE背景企业基本都选择了境内上市，并且深交所依然是投资机构境内退出的第一选择。

　　三季度，共有37家VC/PE背景企业成功登陆A股市场，占比达92.5%;合计融资356.0亿元，占比为92.7%。其中，创业板上市VC/PE背景企业达18家，中小板及上交所主板分别有12家和7家。

　　此外，由于赴美上市窗口基本关闭，本季度仅有土豆一家具有VC/PE背景的企业在纳斯达克上市，融得资金1.74亿美元，其同时也是第三季度唯一一家在美国资本市场实现IPO的中国企业。天福(06868.HK)与青蛙王子(01259.HK)2家VC/PE背景企业选择在港上市，分别融资12.5亿港元、7.8亿港元。

　　相比于普通企业，具有VC/PE背景的企业在融资方面依然占有一定优势。三季度，共有50家普通企业实现IPO，环比仅下滑3.8%;合计融的资金338.9亿元，环比减少将近一半(-48.1%)，跌幅远大于具有VC/PE背景的企业(18.3%)。

　　从单笔融资规模上看，三季度90家中国企业共计融资722.7亿元，平均每家融得资金8.0亿元。其中，VC/PE背景企业平均单笔融资金额为9.6亿元，高出普通企业41.6%。

　　境内外同时遭遇资本寒流使得本季度投资机构的IPO投资账面回报率大幅缩水。从境内外资本市场平均账面回报率来看，2011年第三季度，共有71家投资机构通过50家企业IPO实现91笔退出，总计获得账面退出回报150.5亿元，环比减少72.6%;平均帐面回报率为4.91倍，环比下降21.5%，为近两年来的最低水平。

　　从各交易所平均投资回报率分析，三季度境内资本市场的平均账面回报率为5.04倍，尽管依然高于境外4.07倍的水平，但已较上一季度下降近三成(-31.3%)，这也是本季度投资机构整体账面回报率下降的主要原因。

　　今年上半年特别是4月份，A股市场高企的破发率使得二级市场资本开始趋于保守，这也进一步影响到境内三个主要板块的回报情况。本季度上交所取代创业板成为投资机构获利最为丰厚的市场，其7.33倍平均账面回报率居各市场之首。

　　之前为投资机构带来巨大回报的深交所创业板本季度平均账面回报率为5.31倍，较上一季度下降38.8%;中小板也同样出现较大跌幅，其平均账面回报率为4.01倍，较上一季度下降48.0%。

　　境外方面，中国TMT行业企业在今年第二季度掀起一股赴美上市的小高潮，使得上一季度投资机构账面收益颇丰;而上市窗口在本季度的暂时关闭，则令登陆纳斯达克的公司仅剩土豆(TUDO)一家。

　　尽管土豆的IPO表现并不尽人意，但在其他几个资本市场平均账面回报率整体缩水的背景下，纳斯达克依然凭借其5.56倍的平均账面回报率排名各市场第二。港交所本季度持续其低迷的表现，平均账面回报率仅1.10倍。