“国九条”支持小微企业发展 PE投资迎来新机遇

2011-10-26 15:38:39 作者： 来源：久银基金网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

    中华PE:2011年10月12日，国务院总理温家宝主持召开的国务院常务会议上出台了支持小型和微型企业发展的金融财税政策措施，内容包括加大对小型微型企业的信贷支持、拓宽小型微型企业融资渠道、促进小金融机构改革与发展以及促进民间借贷健康发展等金融措施，以及给予小微企业最新财税优惠，提高小型微型企业增值税和营业税起征点、将小型微利企业减半征收企业所得税政策，延长至2015年底并扩大范围等财税措施。“国九条”在继续保留了银监会和财政部、国家税务总局对于中小企业贷款和税收政策基本内容的基础上，更强调了为中小企业“输血”和减负。
  
    目前，中小企业已成为中国经济的中流砥柱。最新的数据显示，中小企业占全国企业总量的99%，对GDP的贡献达到60%，对税收的贡献达到50%，创造了80%左右的城镇就业以及65%左右的新专利。此外，中小企业提供的产品和劳务还极大丰富了广大人民群众的物质文化生活，中小企业是最具有创新和活力的生力军，并担负着推动经济转型与产业升级的重要任务。然而，长期以来，中小企业受自身规模小、风险大、发展不确定性大以及缺乏合适的抵押物、担保物而难以获得银行、担保公司等金融机构资金支持的问题一直未能得到有效改善。

    2007年爆发的全球性金融危机导致了西方国家全面的经济衰退，对中国大量依靠出口加工的中小企业也造成了较大的冲击。在缺乏国有企业强有力的财政和金融支持的情况下，中小企业一度面临资金紧缺和订单缩减的双重压力。而今年以来随着宏观政策调控力度的加强、银根的不断紧缩，中小企业获得国有金融机构支持的难度也进一步加大。为了维持企业生存，一些中小企业不得不求助于民间高利贷。然而，受国有银行利率不断上调的影响，民间借贷的利率也水涨船高。以温州为例，根据有关部门的统计，今年其同期民间借贷的年利率已升至72%到96%，个别的甚至达到240%。如此高昂的利率加剧了中小企业的负担，而不断传出的民营企业主因无法偿还所借贷的巨额本金“跑路”的消息更凸显了民间借贷隐藏的巨大风险。

    根据央行的估计，截止到2010年3月底，中国地下贷款市场规模已达2.4万亿元(3,780亿美元)，占总体贷款规模的5.6%。而温州今年的民间借贷规模则扩大至1,100亿元(172亿美元)，比去年的800亿元增加了三分之一还多。如此巨大的民间信贷对整个经济体系的健康运行必然会产生影响。因而，中央在此时出台上述政策，充分显示了高层对于中小企业运营环境的高度重视，其对于缓解当前中小企业的资金难题意义重大。

    然而，政策的成效能发挥多少，中小企业融资难的问题能否真正得到缓解，一方面在于能否有配套的细则出台并被切实的实施。更关键的则是除了财政和金融措施外，能否形成有效的市场机制，将社会上有投资意愿的各类资金、通过合法的渠道、输送给大量需要资金的中小企业。

    众所周知，中小企业融资难是一个全世界都普遍存在的问题。在中国，由于金融市场中存在过多的行政干预、金融工具运用缺乏、金融机构管制过度等问题，中小企业要想从银行这类强调低风险运营的金融机构获得资金支持就更加困难。这就需要我们积极鼓励金融创新，大力发展股权融资、PE投资和私募投资以及场外市场等金融工具和金融市场。

    PE投资作为由专业团队管理、以非上市公司为主要投资对象、投资期限较长的一种投资方式，对于破解中小企业资金迷局无疑是一个有效的途径。反过来，中小企业融资环境的改善也必然会推动中小企业的快速发展，由此必然会使更多的资金从股票、房地产、农产品、艺术品的炒作中撤出，通过PE投资进入到支持实体企业发展的良性轨道中，从而推动国民经济的稳步健康发展。

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