太平洋同盟基金张昀：PE给企业带去的不只是钱

2011-10-28 09:26:46 作者： 来源： ChinaVenture 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

    中华PE：北京时间10月27日消息，中国领先的金融信息资讯服务机构ChinaVenture投中集团举办的“2011 美国罗仕证券 - ChinaVenture投中集团中国投资年会·北京”在北京JW万豪酒店隆重举行。太平洋同盟基金管理集团管理合伙人张昀出席会议并发言。

　　以下为发言实录：

　　黄晶生：如果一级市场的企业家一时半会还没有醒悟过来，说他的价值为什么只有单位数的市盈率的时候，你说这边谈不拢，我干脆就看二级市场。这里我想做一个调查，我们在座的六位嘉宾，你们可以做二级市场的请举手。冯涛这边不能做，能讲一下为什么不能做?

　　黄晶生：我想问一下张女士，你们是可以做的是吧?

　　张女士：我们可以做，但是要有一个结构性的重组，我们在董事会各方面也会行使很强的公司管制。另外，跟廉洁讲的一样，我们也做了很多的下市，我们8月也做了一个北京pipe一个3亿5千万美金的架构。

　　张女士：无论是上市还是没有上市的公司，基本的是公司的数据不能作假，这是一个原则问题。然后，如果确定没有作假的话，我们这个过程中还要做详细的尽职调查，无论是已经上市或者还没有上市，或者是准备下市，我觉得我们这三方面都可以投，但是我觉得基本原则和基本操守，和基本专业知识，我们这些方面是绝对不会改变的。

　　黄晶生：询问一下下面的观众，你们有没有想要投人民币基金的?你们要对私募股权基金的团队，包括在座的这些要做充分的调查，不能盲目信任说谁谁谁怎么样怎么样，因为这个私募周期比较长，为了你好，所以希望在玩PE理财产品的时候，你不会丢钱。但是我的想法，我的一个观察，就是过去几年成立了几千家人民币基金，等到5年、10年以后，可能90%，甚至95%以上的人民币基金都会死掉，就是因为有很多骗子用私募股权作为一个旗号去进行非法集资，这个问题也是我们的政府官员非常关心的，所以在这里我一定要强调PE是一个非常严肃的事情，是一个非常难的事情。他就像打高尔夫球，业余选手打一杆也可能可以的，但是是不是能够像专业选手那样，杆杆能够上球道，出现了困难也能够把它再打回到球道。这些东西都是一个劳动密集型，需要经验密集型的行业，所以，希望大家投资要谨慎。

　　张女士：我想加一句，我自己本身在PE这行做了18年，我可以说是资历最老的一个，我觉得很重要的一件事，就是做PE这个行业，我们对所投的企业除了可以带入资金以外，我们可不可以带入其他的，有什么增值。因为我觉得一个民间企业，他们对这个行业可能比较熟悉，但是和资本市场接轨，和公司管理制度，还有很多方面缺乏相当的经验。所以，我们除了带钱还要带这方面的资讯、经验和知识。我举一个例子，我曾经做过一个案子，叫好孩子，在好孩子很早期的时候，非常小的时候，我看几个校营民办企业大概两三千万左右的价值。后来03年的时候，我们带企业做了一个杠杆收购，成为大股东，06年的时候，公司市值一亿多，去年我们把这个企业转型上市分拆，市值8亿美金。从那么小怎么扶持到现在，我在好孩子的董事局做了十几年，在这个过程中，我们不仅把公司的非主营业务分拆之外，我们还代理了国际品牌，比如耐克、阿童木等等，我们帮助他们去谈判。我觉得要把价值带进来，就可以成为一个所谓的团队，那么互相之间的隔阂就少了很多。