红杉资本计越：本土PE与海外PE投资策略不同

2011-10-28 09:30:02 作者： 来源：ChinaVenture 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

    中华PE：北京时间10月27日消息，中国领先的金融信息资讯服务机构ChinaVenture投中集团举办的“2011 美国罗仕证券 - ChinaVenture投中集团中国投资年会·北京”在北京JW万豪酒店隆重举行。

　　红杉资本中国合伙人计越认为，对于创投机构来说，本土PE投资和海外PE投资方法策略不同，本土投资会更多关注细分化，在垂直细分领域不断深入，而海外投资则是跟随大趋势，挖掘大机会。无论本土创投国际化还是国际创投本土化，两种不同方法，如何协调管理将成很大挑战。

　　以下为发言实录：

　　主持人北极光创投邓锋：去年一年发生了很多事，前面的半年很兴奋，资本市场有一堆公司上市，后来到4、5月份就很快冷下来，比如像电商开始很热，到这几个月又很冷，团购大家也看得很明显。无线互联网对于电商来说也是一个很热的玩意，现在也开始降温。中国公司在华尔街受到阻击，也出现了退市、内部的欺诈等从而受到了投资人的怀疑。包括证监会的一些文件，让整个华尔街和投资人都感到很恐慌，觉得中国公司投资VIE机构还行不行。还有天使投资，特别是在互联网、无线互联网。当然，还有一些其他的花边新闻了，比如说公权私奔，导致很多投资人加了所谓的CDH条款，当然还有其他的比如像土豆的条款等等，都带来了很多事情。所以综合来说，绝对不平淡，高低起伏。能否请在座的各位嘉宾，就你认为的这些事当中，挑一个自己觉得很重大的，对未来可能有些深远影响的事来作一个评价，中国投资界过去一年发生了这么多事，哪个事情你觉得可能会对今后有影响?

　　计越：我觉得最大的感触，无论从投资人也好，创业者也好，挣了多余轻松的钱，这个当然是意外，假如市场恢复到正常或者比较差的情况下，我们不能把原来意外的收获就认为是正常的回报，总是要经过好坏，特别好的收益真的是来自于一些原来公司未必会怎么样，最后得到了很大的回报，很多时候运气成分比较大，现在大家的心态可能会好一些。

　　计越：其实刚才郑总的观点我非常同意，一个就是所谓的一二级市场的差，第二个就是真正的利润增长。我觉得往后面走的话，我的感觉就是说本土跟海外两个朝向，方法论上可能不一样。本土力量，我觉得会更多的细分化，就是每一个垂直领域会更加深入，找到每个细分领域可投的机会。海外的做法我觉得可能不太一样，往后面走，他基本上还是靠一些大的趋势下面产生的巨大的机会。所以，其实我觉得两种不同的做法，对于投资公司本身是很大的一个挑战，因为无论从本土的创投国际化，国际的创投本土化，都会面临公司内部这两种方法将来怎么在管理中协调，我觉得只有把这两种都做好，适应两方面的方案的话，中国才能变成既在国际化做好，本土化也能做好的投资公司。