凯威莱德李大诚：信任危机推动市场变化

2011-10-31 10:15:47 作者： 来源：ChinaVenture 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

    中华PE：北京时间10月27日消息，中国领先的金融信息资讯服务机构ChinaVenture投中集团举办的“2011 美国罗仕证券 - ChinaVenture投中集团中国投资年会·北京”在北京JW万豪酒店隆重举行。

　　凯威莱德律师事务所合伙人李大诚，现在确实面临一个信任危机的问题，对我来说我们要有这个刺激因素要去推动这个变化，我们面临的挑战当前就是美国的投资人问了一个问题，如果中国管理团队做了错事，该怎么惩罚，目前美国证监会也在寻找这样的途径，所以危机能推动市场的变化

　　以下为对话实录

　　马俊：我们现在开始第一个问题，应该说在过去二十四小时里面碰到很多VC的朋友，最普遍的一个问题就是说因为现在中国概念股危机是前所未有的，所以大家最普遍的问题就是说什么时候才会结束?这个市场什么时候会变暖?所以我想请我们两位美国朋友他们跟投资人接触更多，我想听听他们的想法。

　　李大诚：我想就这个问题，对刚才所说的企业的信任问题，这个是最重要的，我想很多人听到的经济的周期以及这个市场波动的问题，但是我觉得这个整体来说是对的，但是现在面临的情况是不一样的。现在确实面临一个信任危机的问题，对我来说我们要有这个刺激因素要去推动这个变化，我们面临的挑战当前就是美国的投资人问了一个问题，如果中国的管理团队做了不正确的事情，那么有什么惩罚的措施呢在美国?可能会在中国上市或者在香港上市的公司会有惩罚，但是在美国是不是有这样的惩罚措施?所以美国证监会现在也要寻找这样的一个途径去执行惩罚措施，现在的一个障碍就是美国证监会现在想要从当地的会计部门去推向一些文件，但是因为法律全县的问题或者中国政府的限制他们有一些障碍和困难，所以投资人想要去知道有这样的一个现行的机制能够去约束中国企业有不良操作的时候去执行这些惩罚措施。

　　我们假设如果一个公司破产了，或者说有别的流动性的问题，那么美国的持股人他们如何来获得这个补偿，那么在美国的话，如果事情不好的话，比方说CEO有了麻烦，那么他们这个公司清算要先照顾到持股人，但是在中国企业就不是这样，所以这个机制是不是已经得到了确立。即使他没有提供像美国公司那样地去提供这样的风险说明的话，但是我觉得他们还是想知道有这样机制的存在。

　　提问：各位嘉宾好，我这边是一个人民币基金，其实我比较关心的是VIE结构将来会有哪些变化?因为我们现在看一个项目国内一个石油领域的企业想在香港上市，我现在不是很知道就是现在对于VIE这种架构包括国内的中国政府是什么样的一个态度?所以我特别想请唐葵先生和李大诚先生分别两从您的角度来解释一下。

　　李大诚：我先说一下关于VIE也做了很多的调查和分析，包括证监会的研究部门内部写了一个报告，可能也没有正式在会里讨论过，也没有说成为一个正式的决定或者什么。但是就是说确实引发了很多的关注，在香港的委员会是有一个明确的说法VIE不是政府限制的互联网这些行业，他们是不允许VIE上市的，我想这个方面可能还是要参考比较好的理事行做一些比较好的建议。谢谢!