18家公司H股遭遇卖出评级

2011-11-22 17:45:19 作者： 来源： 现代快报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　  中华PE：数据显示，进入四季度以来，同时在A股和H股上市的公司中，已有18家公司(详见附表)的H股被机构给出“卖出”评级。而这一评级在A股市场中，一向只是摆设，很少有券商使用。此外，同一券商对同一家公司的A股和H股，给出的评级会南辕北辙。

　　遭遇“卖出”

　　数据显示，目前同时在港股和A股上市的公司共有71家，四季度以来，有18家公司的H股被一些国际投行给出“卖出”评级。其中，中国铝业(3.91,-0.13,-3.22%,实时行情)(HK.02600)被瑞士银行、国浩资本、瑞士信贷、摩根士丹利和花旗集团五家投行评为“卖出”，比亚迪(20.1,0.26,1.31%,实时行情)(HK.01211)则被高盛、瑞士银行、国浩资本三家投行评为“卖出”。

　　高盛在其对比亚迪H股的评级报告中称，尽管国家出台利好政策，但近期电动汽车业务对比亚迪的盈利贡献小，且其汽车电池技术仍需进一步提高。另外，比亚迪常规能源汽车的销售也持续疲弱，因此维持一年内目标价12.19港元，而比亚迪H股昨日报收于19.84港元。另外，瑞士银行和国浩资本分别给出15港元目标价。

　　但是奇怪的是，在上述18家公司中，记者未查询到一家内地券商对于其A股给出“卖出”或“减持”评级，评级最低的也是“中性”。

　　内外有别

　　甚至，同一家券商对同一公司的A股和H股评级也是厚此薄彼。

　　国泰君安证券(香港)11月9日的报告中，对兖州煤业(20.3,-0.50,-2.40%,实时行情)H股给出的是“卖出”评级，同时将其目标价下调至18港元。而国泰君安证券对兖州煤业A股给出的评级却是“谨慎增持”。对此，该券商一位投资顾问向记者表示，由于两地的研究所是独立运营的，所以观点也会有所不同。“这都是行业潜规则。”不过另外一位券商人士告诉记者，“内地券商在上市公司面前没什么话语权，得罪了他们，分析师调研就会受到阻碍。”

　　记者观察上述18家公司的股价走势还发现，截至昨天收盘，只有农业银行(3.42,-0.11,-3.12%,实时行情)A股较H股折价10%，其余均较H股溢价，其中中海集运(1.36,-0.02,-1.45%,实时行情)、金风科技和中国铝业的AH溢价率都在140%以上，兖州煤业的AH溢价率也有69%。

　　上述券商人士同时也认为，不同市场对公司估值的承受能力是不同的，评级差别也很大。“但如果有些公司本来A股就比港股贵很多，评级反而比港股高，这是不正常的，对这些公司投资者需要谨慎。”