105券商切公募蛋糕 中信等占鳌头

2011-11-28 15:18:24 作者： 来源：投资者报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

好的东家和好的职业经理人，哪个是基金公司成长的基因？

仅以券商系基金公司来分析，目前参股基金公司的证券公司有105家，但单从资产总规模这一结果来看，中信证券[11.14 0.45% 股吧 研报]、广发证券[28.23 0.18% 股吧 研报]、招商证券[11.44 0.70% 股吧 研报]最会经营。

中信证券控股的华夏，招商证券控股博时参股招商、广发证券控股广发参股易方达，四基金公司资产合计占整个公募基金行业的四分之一。

这并非一蹴而就，过程中商业味浓郁。

比较起来，广发证券是最好的“创业者”，位于第一梯队的嘉实基金、易方达基金、广发基金的发起人均有广发证券的身影；中信证券并不是很好的创业者，但其善于整合并懂得驾驭之术，其发起的长盛基金以及中信基金，均远逊于其后半路参股并控股的华夏基金。

聪明者中信证券

稳定压倒一切，中信证券深谙此道。

不可否认，华夏基金之所以成为业内领跑者，均是总经理范勇宏带领的团队拼出来的。华夏基金公司股权屡屡变更，但管理层雷打不动，这当然是范的魅力使然，但与中信证券的识时务不无关系。

目前，华夏基金公司高管层，除了董事长王东明外，执行总裁滕天鸣、副总经理王亚伟、张后奇三人均为华夏老员工，最迟加盟华夏的是张后奇，也在2002年。

2003年10月，中信证券发起成立中信基金公司，作为绝对控股股东，持股49%，此后又受让另外两股东股权达到100%控股，而就在中信基金成立的后一年，中信证券倾囊转手持股25%的长盛基金公司股权，完全退出长盛，截至三季度末，长盛资产为357亿元，排名第22位，是老十家基金公司中掉队者之一。

2006年开始，中信证券着手参与华夏股权的角逐，并最终100%控股，随后把中信基金和华夏基金合并。投资华夏基金，中信赚得盆满钵满(详见《华夏股权转让落槌 中信证券4年赚120亿》报道)。

原中信基金的董事长，由中信证券的董事长王东明担任，总经理由吕涛担任，而中信基金的投资总监、研究总监等公司核心人物均来自中信证券。

然而，中信基金与华夏基金公司合并以后，在中信基金的原班人马，没有一并进入华夏基金的核心决策层，包括在合并时期传言吕涛将担任华夏副总经理一职。两年来，传言不攻自破。

而华夏基金公司投委会成员包括王亚伟、刘文动、程海泳、巩怀志，无一与中信基金以及股东中信证券有关。

这体现出范勇宏带领的华夏团队有极强的议价能力，也多少表现出中信证券识时务的一面。

创业者广发证券

券商发起设立基金公司有天然的优势，《证券投资基金法》规定，基金公司的主要股东需具有邮轮と⒅と蹲首裳⑿磐凶什芾砘蛘咂渌鹑谧什芾淼慕虾玫木导ê土己玫纳缁嵝庞，最近三年没有违法记录，且注册资本不低于三亿元人民币。

券商发起基金公司，较为成功的是广发证券。

据《投资者报》统计，目前参股基金公司的券商达到105家，而广发证券参与成立的三家包括嘉实基金公司、广发基金公司、易方达基金公司均排在行业第一梯队，截至三季度末，三基金公司资产规模分别为1327亿元、956亿元、1264亿元。

2001年4月易方达基金公司成立，发起股东有六家，各自持股16.7%，广发证券是其中之一；2004年，发起股东中北方国际[16.11 1.00% 股吧 研报]信托和天津信托退出，广发证券受让部分股权，持股比例增至25%，至此，其与广东粤财信托、广东盈丰投资控股并列成为易方达的第一股东。

1999年，嘉实基金公司成立，广发证券是其创始股东之一，和另外三个股东均持有25%股权；2003年，广发证券退出，并在8月发起成立广发基金；目前，广发基金有5个股东，分别为广发证券、香江股份、康美药业[13.63 -0.22% 股吧 研报]、广州科技以及烽火通讯科技，自创始起，广发证券就以48%的股权牢控广发基金，另外四家股东分别持股17%、10%、8%和17%。

在基金公司191个股东中，所投资基金公司多且均进入行业第一梯队的，唯有广发证券。