券商一年直投IPO退出共24笔 5公司接近包揽

2011-12-09 08:47:01 作者： 来源：上海证券报(广州) 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

早起的鸟儿有饭吃。那些早早成立的券商直投公司开始进入全面收获期。据清科集团数据统计，五大券商直投的IPO退出项目合计23笔，与同期全行业的24笔相比，可谓“大包大揽”。

昨日，PE/VC研究机构清科集团评选出2011年中国券商直投5强公司，依次为中信证券的金石投资、平安证券的平安财智、广发证券的广发信德、国信证券的国信弘盛以及海通证券的海通开元。

清科统计显示，自2010年12月1日至2011年11月30日，券商直投合计24笔项目退出，金石投资与平安财智各以6笔退出位居券商直投机构案例数量之首；广发信德、国信弘盛及海通开元各有5笔、4笔、2笔项目退出。五大直投机构合计退出23笔，而同期34家获得直投试点资格的券商直投IPO退出总共仅24笔。

清科分析师傅喆表示，由于大部分券商都是在近两年才设立直投子公司的，尽管直投入股以“短、平、快”著称，但从入股到企业实现上市时间普遍在6-12个月，因此早期设立的直投公司具有先天优势。未来随着IPO及直投项目的全面铺开，券商直投退出格局或将改写。

从账面回报率来看，24笔IPO退出的整体回报率为4.19倍；其中，平安财智以5.28倍的回报率遥遥领先；紧随其后的是广发信德，回报率4.94倍；金石投资与国信弘盛均为4.44倍；海通开元的回报率最低，仅3.21倍。相比于创业板5.27倍、中小板4.51倍的平均账面回报倍数，券商直投的先天优势并不明显。

券商直投为何没有获得PE行业的高端利润？业内人士指出，PE行业对券商而言毕竟是新兴领域，相关人才储备尚在建立之中。各种机会成本也在不断上升，最近21个月来，就有12个直投项目首发上会未通过。此外，证券业协会重申券商投资锁定期延长至少6个月，也使券商直投退出难度加大。