风投怪现状：半年瑟瑟半年红 VC的中国式异变

2011-12-22 09:14:12 作者： 来源：IT商业新闻网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

风投已不是风险投资，而是风险借贷，谁都可以做基金经理，只要有办法拿到上市前的项目。说白了，就是靠关系，靠权力去做风险投资，这样的风险投资其实是风险借贷。

2011年对于中国风险投资业来说还不失为一个“丰收年”。不过上半年的火爆无法掩盖下半年的冷清，而这股潜流中的寒风估计来年仍会劲吹。

今年前11个月，私募行业完成投资案例1401起，同比增长98.2%，可以说实现爆炸性增长。披露投资金额117.3亿美元，同比增长163.8%。

据悉，2011年前11月，中国创业投资市场共募集完成323只基金，同比增长118.2%，数量冲破历史最高位。共募集完成金额高达264.6亿美元，同比增长162.0%。在募资所带来的联动效应下，投资数量和金额再次刷新历史，投资总量猛增亦为市场必然趋势。

分析认为，这股投资热潮与大环境有关，以互联网为例，之所以受到热捧，一方面原因是互联网行业垂直细分领域吸引资本深入挖掘，“大消费”概念的电商网站成为逐利热点;另一方面，物联网产业振兴规划陆续出台，云计算产业“方兴未艾”。

然而，进入下半年由于欧美国家经济飘摇不定中国经济减速前行和银根抽紧以及海内外资本市场的低迷中国风险投资业仿佛一夜间步入寒冬。

与此同时，创投通过IPO这个主流退出管道所获得的回报却在快速下滑。此前团购网站拉手网欲流血上市，其上市拟融资1亿美元，而这比其第三轮通过私募渠道融资的金额还要少0.11亿美元。也就是说，即使拉手网能上市，第三轮的投资也难以收回成本。当然，最终拉手网流血也未能如愿以偿得以上市。

创投机构的盈利能力反倒在下滑，体现在退出的难度越来越大。今年以来由于中概股表现欠佳以及“VIE模式”前景影响投资者信心，前11个月发生在美国市场的IPO退出案例只有5笔，台湾证券交易所退出1笔。

对风投难以通过IPO主流渠道退出赢利，有看法认为除跟风热的盲目投资外，也与风投在中国出现的怪现象有关。风投已不是风险投资，而是风险借贷，谁都可以做基金经理，只要有办法拿到上市前的项目。说白了，就是靠关系，靠权力去做风险投资，这样的风险投资其实是风险借贷。