券商直投进入收获年 7券商21项目解禁浮盈22亿

2012-02-01 13:27:19 作者： 来源：证券日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

据《证券日报》金融机构统计，目前有7家券商直投29家上市公司(剔除券商持股解禁的公司)，按照1月20日的收盘价计算(本文均为复权后价格)，7家券商直投29家上市公司浮盈27.22亿元，相比年初的36.58亿元缩水9.36亿元，券商直投回报率由4.84倍降至3.39倍。

目前，平安财智直投6家公司浮盈相比去年年初缩水最多，达到4.2亿元;金石投资直投4家公司，有3家给其带来收益，浮盈较去年年初增长5503.17万元，也是在7家券商直投机构中唯一浮盈增长的。从投资回报来看，7家券商直投机构中，平安财智回报率3.89倍位居首位，其次是国信证券的3.64倍。

2012年部分大型券商直投项目将陆续进入收获期。7家券商直投的29单项目中，预计有21单将在今年解禁。金石投资明年预计有3个直投项目解禁，海通开元和广发信德分别有1家和4家，而国信弘盛直投的10个项目也在2012年全部解禁。以2012年1月20日收盘价计算，金石投资、海通开元、广发信德、国信弘盛解禁项目的浮盈分别为2.46亿元、1.34亿元、2.59亿元、10.57亿元;平安财智直投的6单项目中有2单将在今年解禁，分别是贝因美和通达动力，预计贡献收入4.67亿元。这21单项目解禁将会给券商贡献收入共计22亿元。

国信弘盛解禁项目最多

具体看来，国信弘盛直投10家公司，数量最多。按照1月20日收盘价计算，国信弘盛浮盈10.57亿元，投资回报3.63倍。据统计，国信弘盛直投的10家项目均会在今年解禁。按照1月20日收盘价就算，中海达和长盈精密依旧是国信弘盛直投没有产生浮盈缩水的2个项目，其中中海达20日浮盈1.39亿元，较去年年初增加2900亿元;长盈精密20日浮盈2.7亿元，较年初增加2266.8万元。

平安财智直投6家公司，浮盈由去年年初的10.5亿元降至目前的6.3亿元，缩水4.2亿元，在7家券商直投机构中是缩水最多的。投资回报为3.89倍，目前在7家券商直投机构中居首位。6单项目中有2单将在今年解禁，分别是贝因美和通达动力，预计贡献收入4.67亿元。贝因美投资回报率由10.33倍降至目前的5.34倍，降幅很大，但在平安证券直投的项目中仍为最高。

广发信德直投的公司中，目前还有5家没有解禁。其中有4家将在今年解禁，分别是天广消防、安居宝、纳川股份、海南瑞泽。

按照1月20日收盘价计算，5家公司浮盈相比去年年初都有减少，预计贡献收入2.59亿元。

金石投资目前直投的公司中，还有4家没有解禁，其中有3家预计会在2012年解禁，分别是神州泰岳、恒泰艾普和九牧王。中信证券旗下的金石投资，浮盈较去年年初增长5503.17万元，这三单直投项目都将会在今年解禁，按照1月20日收盘价计算，3家今年解禁的项目将会贡献收入2.46亿元。

海通开元直投2家公司，这2家公司分别是东方财富和闽发铝业。其中东方财富的保荐机构是中金公司，将在今年解禁。

按照1月20日收盘价计算，东方财富浮盈由去年年初的2.14亿元降至目前的1.34亿元，缩水0.8亿元。国元直投投资顺荣股份浮盈7566.37万元，比去年年初减少了3121.23万元，20日投资回报为2.72倍，比年初减少1.53倍。中信建投直投香雪药业，1月20日浮盈1902.8万元，比去年年初浮盈缩水975.2万元，该项目也将在今年解禁。

少数券商能够享受直投成果

数据统计显示，去年券商直投在IPO公司中成功退出家数为22家，平均账面投资回报高达4.65倍。直投业务也渐渐成为券商创新业务的亮点。而且今年，券商直投项目也陆续进入了收获期。7家券商直投的29单项目中，预计有21单将在今年解禁。不过，由于获批直投资格的券商仅有34家，而且大部分券商的直投子公司都是近年才成立的。因此，今年能够享受直投成果的还是少数券商。

不过，券商直投也不是都能赚得真金白银。数据显示，2010年至2011年10月，近21个月首次上会未获通过的企业共有12 家，在这些案例中，有9例投资方为券商直投机构，当中又有7例采取了“直投+保荐”的模式。证券业协会重申券商投资锁定期延长至少6个月，也使券商直投退出难度加大。另外，市场的不景气也使得券商直投回报率呈现下降趋势。数据显示，2010年至2011年三季度末21个月中，发生在深圳创业板退出的平均账面回报倍数为5.27倍，而创业板成立两年来创投机构的平均投资回报为12.34倍。而最热时，回报率最高可达73.2倍。