“双料人才”同创伟业郑伟鹤：深挖市场御寒冬

2012-02-03 09:35:16 作者： 来源：科学时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

深圳同创伟业创业投资有限公司董事长郑伟鹤堪称是一位“双料人才”。

一方面，他在法律方面的背景很深厚，在成为投资人之前，他作为全国首批证券律师，曾长期担任深发展、万科、中兴通讯、深南玻等公司的法律顾问，并主持参与了六十余家公司融资项目的法律工作。

另一方面，他拥有十年以上的创投管理经验，成功投资了达安基因、世联地产、轴研科技等上市公司， 并担任中国创业投资协会的副会长一职。

在近日接受《中国科学报》记者采访时，郑伟鹤介绍了自己从法律角度看私募股权投资(PE)市场的一些心得。他告诉记者，有关部门应将PE纳入管理体制，并通过立法解决合格投资人制度。

而在探讨自己的“主业”投资时，郑伟鹤则透露，面对当前PE市场低迷的现状，同创伟业的做法是对市场进行深度发掘，以寻找商业机会。

法律角度看PE

2011年12月，全国人大财经委副主任吴晓灵曾在一次论坛上表示，《基金法》修改已经进入最后阶段，2012年将会正式进入审议程序。郑伟鹤认为，基金法修改应将私募股权基金的监管纳入其中。

“目前中国的PE市场，尤其是民间PE，存在机构投资者缺失的情况。因此，一旦中国经济发生波动，PE市场将受到严峻挑战。因此，应通过立法的形式，解决合格投资人制度的问题。”郑伟鹤说。

此外，我国PE市场一直存在“兼管”的问题。有人认为，证券基金是金融投资工具，属于资本市场投资的基金，应由证监会监管。也有人认为，银行、保险发起的公募基金由证监会监管，私募基金则应该由银监会、保监会监管，而享受国家优惠政策的基金，由于与政府和财政的资源相关，因此应该到国家发改委备案。

对此，郑伟鹤建议，应尽快以法律形式，尽早理顺和明确PE市场的监管问题，这样才有助于市场的有序发展。

而对于由“支付宝”事件所引发的对VIE模式的讨论，郑伟鹤也有一番自己的见解。

他告诉《中国科学报》记者，VIE模式可以说是中国律师对中国资本市场的重大贡献与创新。而从国家有关法规，以及证监会、商务部的表态来看，VIE仍是一个可行、可操作的模式。

“因此，从法律角度来讲，VIE模式并没有受到法律的禁止，但一些特殊行业的监管可能会收紧。”郑伟鹤说。

深度挖掘市场

除了PE市场的法律监管问题，郑伟鹤还和记者分享了同创伟业未来的投资策略。

2011年PE市场募资及投资活动虽快速增长，但退出数量及回报水平呈下滑趋势。最近一段时间，许多分析机构预测，受整体经济环境不景气及监管收紧的影响，预计2012年PE市场将迎来“寒冬”。

以前人民币基金项目多为“5+2”的模式，即5年投入，2年退出。在目前市场不景气的状况下，郑伟鹤表示，今后早期项目时间会拉长，可能会增加到“7+2”的模式。美元基金的回报时间则会更长，预计需要十年左右的时间。

此外，与外资基金本土化相比，人民币基金国际化趋势仍然偏慢，人民币合格境外机构投资者(RQFII)试点直到今年1月才启动，额度也只有200亿元。有分析人士表示，受欧债危机和美国市场不景气的影响，未来人民币国际化将面临海外市场募资的困难。

面对上述困境，郑伟鹤表示，同创伟业采取的做法是“双管齐下”。

“我们已经开始募集一支2亿元到3亿元的人民币早期基金，并成立了"同创梦工厂"，专注天使型投资，同时也开始做美元基金，对市场进行更全面、深度与宽度的发掘。”郑伟鹤说。

郑伟鹤透露，同创伟业当前重点关注的行业为新兴产业与大消费，其中新兴产业包括清洁技术、新材料、先进制造业等，大消费领域则对医药、农业、服装等关注较多。