引导基金的地方特色：浙江3年6.5亿9只基金

2012-02-03 13:24:14 作者： 来源：21世纪经济报道 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

到2012年3月，浙江省创业风险投资引导基金管理公司(下称“浙江省引导基金”)正式运转3年整。

成立以来，浙江省引导基金共出资约6.5亿元，投资9只基金，基金总规模达31亿元;9只基金共投资约40个项目。其中一个项目(汉鼎信息)已过会，出自红土创投。

浙江省引导基金投资管理部副总经理王海峰预计，2012和2013年，40多个项目中，约有一半会“开花结果”。但也并非尽如人意。相比苏创投等纯粹的FOF，浙江省引导基金在成立伊始就带有浓厚的“地方特色”，及对推动本地产业发展的强烈诉求。

强化执行“两个坚持”

但从3年来几只基金的运行效果看，王海峰直言，“这两个坚持都不是太理想，实现的度还不是太到位。”

所谓“两个坚持”即浙江省引导基金对“80:20”和“30:70”的坚持，即每只基金80%的资金必须投在浙江本地，20%投在省外;30%的资金投早期和初创期项目，70%用于中后期投资。

但浙江省引导基金并未对省内、省外投资的先后顺序做明确规定。于是，GP们会先部分投资于省外项目，然后再慢慢投资于省内项目。

按照基金统计显示，目前31亿元的总规模中，46%以上投在了浙江省外，形成省内、外比例各半的格局，而且“省外比例还有越来越高的趋势”。

与此同时，3年下来， “GP所投早期项目的数量确实不够”。王海峰透露。

“这些也是市场上的普遍状态”，王海峰续称，一方面，在全国范围内比在浙江省内更容易找到优质项目，另一方面，GP感兴趣或擅长的还是中后期及Pre-IPO的项目。

对此，浙江省引导基金的态度是“理解他们”。但理解不代表放任自流。王海峰表示，他们也在想一些措施，希望能在政策等方面给GP们一些激励，让他们把关注点放回浙江省内来。此外，在未来新基金的制度设计上，也会在一些细节规定上更为明确，尤其是对“两个坚持”的执行情况如何。

以一个总规模5亿、分两期到位的基金为例，在一期2.5亿投掉70%后，浙江省引导基金这时就要看，投掉的70%资金中，“80:20”以及“30:70”的两个规定执行的究竟如何。

“如果不达标，后面的资金我们会延迟出资，直到满足我们的要求。”王海峰称。

2009-2011的三个年度内，浙江省引导基金分别投资了3只、4只和2只基金。甚至在2009年成立后的半年内就完成了对3只基金的投资。

不过，2012年，他们准备“不像以前那么快了”。2012上半年募资市场的前景 不太乐观

实际上，2011年，从已投的几只基金资金到位的速度和时间上看，王海峰称，他们已经明显感觉到其它LP的出资压力。