鹏华基金：价值投资已具备用武之地

2012-02-03 13:49:12 作者： 来源：上海金融报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

“开门绿”行情使投资者对龙年A股走势再度充满悲观预期。对此，鹏华价值基金经理程世杰表示，从成熟市场的标准看，目前A股估值水平已具有吸引力，价值投资已具备用武之地。

程世杰表示，市场的持续下跌除了受欧美债务危机等外部因素影响外，还必须从A股市场自身找原因。一是A股市场制度建设需加快。目前A股市场投机炒作之风盛行、股权文化尚未形成、分红意识淡薄、退市机制缺乏，对欺诈上市和其他违法行为缺乏应有的惩罚，损害投资者利益的行为时有发生。二是供需严重失衡的状态必须改变。近年来A股市场融资规模巨大，大小非已基本解禁，股市总市值已位居全球第二位。但由于缺乏赚钱效应，二级市场投资者群体却没有相应增加。

不过，程世杰仍较为乐观，一方面，对中国经济发展前景充满信心。经过多年的发展，我国已经积累了一定的基础，原有的经济发展模式还可以持续一段时间，有比较大的腾挪空间；另一方面，以发展的眼光看，随着估值水平趋于合理，泡沫消除后股票供给必然下降，供需会逐步达到平衡。同时，在连续两年下跌之后，部分股票已经凸显出较高的投资价值，为投资者提供了很好的买入机会。这时，投资者更需要克服恐慌情绪、回归投资本源，自下而上精选个股，从分红收益率、企业基本面、企业价值等方面入手精选投资标的。