股权“清障”是否合规成上海银行IPO最大隐患
2012-02-09 09:17:22 作者： 来源：中国网 浏览次数：0 网友评论 0 条
随着城商行开闸预期的不断加强，上海银行IPO呼声渐高。上海银行一再推迟的上市计划，已是箭在弦上。但上市前的股权清障工作是否顺利成为不少业内人士的担忧。年报显示，上海银行股东人数曾达40064户，个人股股东占38723人。
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随着城商行开闸预期的不断加强，上海银行IPO呼声渐高。上海银行一再推迟的上市计划，已是箭在弦上。但上市前的股权清障工作是否顺利成为不少业内人士的担忧。年报显示，上海银行股东人数曾达40064户，个人股股东占38723人。按《关于规范金融企业内部职工持股的通知》等要求，公开发行新股后内部职工持股比例不得超过总股本10%，单一职工持股量不得超过1‰或50万股。目前，市场对其股份清理进度还处猜测层次。
城商行股权分散痼疾
近年来，我国日益繁荣的资本市场引发各地城市商业银行关注。然而在各大城商行的上市过程中，为人所诟病最多的就是股权分散问题。
城商行多由城市信用社演化而来，以上海银行为例，1995年由多达99家城市信用社合并组建而成。股权分散作为历史遗留问题，成为城商行上市前的普遍瓶颈。由于产权和政策更迭，城商行往往历经多次股份变动。主管方、所有人增资频繁，导致股本演变十分复杂。
此外，城商行股东人数众多，历史沿革中股份变动方式也很多样：有转让双方直接签订转让协议的；有转让方委托公司转让持有股份的。还有因法院裁定、清算投资、以及股东本身被合并、分立或被兼并而导致的股东变更等多种情形。即便是在城商行中，上海银行的股权结构也较复杂。上海银行成立后三年内，涉及多笔自然人股东及单位股东转让，这又与新《公司法》中“成立三年内不得转让”规定不符。
业内人士指出，从投资者角度担忧的是，上海银行为上市而进行的股权清理，很可能又出现类似“萝卜快了不洗泥”的现象。与其他已上市城商行相似，上海银行股东中如果有个人持股超过50万股，可能会对其能否合规造成障碍。
此前，北京银行上市过程中曾出现低龄“娃娃股东”，宁波银行上市前则发生了员工与银行的冲突。上述城市商业银行暴露出的问题引起有关部门高度关注，已开始着手从制度上进行规范。银监会就对金融机构内部员工持股比例进行了限制——这对后续包括上海银行在内的城商行上市前“清障”提出了更高要求。
收敛4万名股东股权
2008年8月起，上海银行将股权托管至上海股权托管登记中心，由该中心负责对股权进行集中统一登记托管，代理分红派息以及对托管股份进行质押登记、协议过户转让和股份回购等业务。这种托管形式为上海银行的股权清理提供了条件。这期间，城商行静候上市开闸三年，上海银行同期也准备了近三年。
收敛股权的行动一直在持续。上海银行2009年年报显示，该行股东总数达40064户，其中个人股股东38723户、法人股股东1322户、国有股股东16户、外资股股东3户；个人股占总股本比例为24.32%。
而到了2010年5月，新一份公告显示，上海银行的自然人股东持股比例降到21%左右。同时，在自然人股东持股中，员工持股比例仅约7%。按此估算，该行职工持股占总股本比例已经低于10%——距离10%的员工持股率规范看似并不遥远。
但是，市场对其股份清理进度还处猜测层次，上海银行部分股权仍未完成托管。为最大限度保有股份获取溢价收入，一些股东在上市前会将股份以其他股东名义进行登记，同时与名义股东签订协议。据业内人士介绍，由于存在寻租和法律层面风险，这种股份代持是IPO保荐的禁区，绝大多数股份代持不会被我国监管层认可。甚至于一旦有存在股份代持的申报企业被举报，保荐人及保荐单位都会附有连带责任。上述拟上市城商行相关人士表示，如上海银行存在股份代持的情况，应在IPO前的股权清理中依照法规解决。
上海银行设立之初曾存在股份代持状况。2008年起，上海银行发出声明，要求股东对股权进行集中托管，截至2010年中，已托管股份的股东均声明不存在代持情形。
现行2006年修订的《公司法》和《证券法》规定,上市前公司股东不得超过200人。上海银行此前表示，其个人股在定向增发后将稀释为21%左右，员工持股低于7%。
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