PE发展迅猛 背后仍存隐忧

2012-02-21 09:13:45 作者： 来源：金融时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

最新统计数据显示，截至2011年底，在天津落户的私募股权投资基金及管理企业已达2400多家，认缴资本突破4600多亿元。显然，天津已经成为中国最大的私募股权投资基金聚集基地。

作为天津股权投资基金中心的总经理，王树海对本报记者表示，目前，我国私募股权基金的数量急剧膨胀，且参与者众多，大有“全民PE”的趋势。“中国的股权投资基金发展迅猛，在数次大的并购和上市案例中均不乏其身影。”王树海指出：“但辉煌的背后，也暴露出一系列亟须解决的问题。”

王树海表示，问题之一是如何使PE有效地促进地区乃至全国产业或实体经济的发展。“关于将"PE规模"转化为"PE经济"方面，还有大量的工作要做。”据了解，目前全国各地区均存在着为了吸引PE落户，不惜代价地竞相推出相关政策和优惠措施，但是在为带动地区经济的发展以及提供后续专业化服务方面则还缺乏相关的经验，普遍面临着重落户、轻服务和监管的局面。王树海认为，只有建立起与PE发展相配套的政策、监管和服务体系，才能使PE经济真正地发展起来，避免出现虚拟经济，给地区的发展带来负面影响。

其次，有相当数量的 PE管理和运营并不规范，甚至存在触犯相关法规的行为，因此后期运营的监管和服务比吸引基金落户更加重要。“目前由于我国针对PE的相关管理法规还不系统和完善，采用"先设立后备案"的监管模式应该更符合我国国情以及促进行业的发展。这种模式将不会采用一刀切的形式统一管理，各地区都是根据对PE的不同理解并依据本地区的实际情况制定相关的规定，这就会造成各地区PE的规模和质量不尽相同，所以我国应尽快制定PE行业监管的标准。”

第三，人才的匮乏也是制约地区发展PE相当重要的因素。下一阶段，随着我国PE投资逐渐成熟起来，PE将会从投机性投资转化为价值投资，形成PE与投资企业共成长的格局。“这就需要大量的具有管理、财务、市场和行业专业都具备的多学科人才，而目前这种人才的培育远远赶不上行业的发展，缺口比较大。”

日前，清科研究中心在最新发布的策略报告中表示，在经历了去年冰火两重天的境况后，2012年将成为行业的洗牌之年。报告指出，由于去年央行三度加息、六度上调存款准备金率，市场中流动性收紧，对于没有能够在去年完成募集的新基金、中小型基金来说，2012年的募集工作将会愈发困难。而募资难度的加剧将会导致市场内出现后续投资无法推进的局面，投资收益也将随之下降。“上述因素均是促使PE行业"入冬"的直接原因。”

在面临行业如此关键时刻，王树海的态度依然乐观。“私募股权投资基金符合国家产业结构调整的重要战略决策，它是将所有的民间资本和流动资本聚集起来，投资到实体产品。私募股权投资基金追逐高成长性的企业，而成长性的企业正是我们国家重点扶持的战略新兴企业。”因此，王树海认为，虽然发展的道路中存在坎坷，但PE行业的潜力和前景都值得期待。