中邮基金：新兴产业个股投资机会大

2012-02-23 14:08:07 作者： 来源：北京青年报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

周三沪深两市午后强劲拉升，沪市单日成交量自去年11月以来首次超过千亿元，两市不足百只个股下跌，涨停个股则达到27只，截至收盘沪指报2403.59点，站上2400点关口。

昨天是2012年2月22日，由于7个数字有5个是“2”，又被部分网友戏称为“犯2节”。巧合的是，昨天沪指和创业板指数双双上涨22点，两市合计成交量也接近2200亿元。

全天表现最好的两大板块要算券商和地产，券商股受东吴证券(601555)涨停刺激全天上涨，为第一波拉升出力不少；地产股尾盘上涨有力地支撑了大盘站上2400点。

银行板块成为两市唯一飘绿板块，中国银行(601988)、工商银行(601398)、建设银行(601939)三大银行股悉数下跌，整个板块涨幅最大的个股为华夏银行(600015).

今天是农历二月二，民间素有“二月二，龙抬头”之说，对于A股龙年能否抬起“牛”头，多数券商表示乐观。湘财证券认为，管理层连续出台措施，显示出助推A股上涨的决心。

中信证券的策略报告认为，央行降准确认了继续转向中性偏稳的货币政策基调，这将成为市场下一步向上的动力，操作方面建议投资者偏向金融、周期和蓝筹股风格。

龙年以来，股市接连飘红，挣钱效应迅速扩散，投资者又对股市燃起了信心。中邮上证380指数基金基金经理方何表示，上半年的投资可适当积极一些。

中邮上证380指数基金明天将实施首次分红，每10份基金份额拟派0.20元；截至上周末，该基金今年以来的净值增长率为6.33%。

调准有利提振信心

方何认为，央行下调存款准备金率向市场明确传递了政府“稳增长”的积极信号，有利于提振市场信心，对于A股市场将起到正面积极的影响。

“一月份新增信贷仅7000多亿，规模远低于市场预期，这是调准的一大原因。此外，后续CPI的明显回落，为货币政策放松打开空间。”

方何认为，经济在一季度将保持小幅回落态势，二季度有望随着国家进一步稳增长政策的实施而见底并小幅回升。

今年通胀应保持总体下行态势，全年有望平均3%左右。基本面的重要变数在于外围伊朗石油危机的演进，是否会导致油价的大幅飙升，值得重点关注。

流动性宽松预期提升估值

方何认为，A股市场当前的回暖，主要是对于政策放松带来流动性宽松预期的反应。

“逻辑上看，政策放松，一方面带来投资消费的增长，从而稳定经济增长；另一方面，也直接增加了货币供给，增加市场流动性，从而直接推升市场估值。”

方何建议，可重点关注几个领域的投资，第一是受益货币宽松的上游资源品板块，包括贵金属、大宗等有色板块。

第二是受益投资拉动而且前期超跌的工程机械、建筑建材、水泥玻璃、家电等板块。

此外，受益于下半年经济恢复增长的下游消费品板块，包括商业零售、酒店旅游、TMT等板块。

新兴产业个股投资机会大

当前市场估值结构分化，一方面银行等蓝筹板块估值非常低，另一方面中小市值尤其是新兴产业等主题概念板块估值较高。

方何认为，银行给予低估值是因为经济回落下，银行的高盈利面临拐点，后续增长不可持续，因此从预期角度，不应该给予其高估值。

中小板块随着前期下跌，估值实际较前期已有较大下降，当前创业板12年动态估值平均约22倍，中小板18倍。

股票的合理估值是相对于其后续成长性而言的。国际成熟市场上，以新兴成长性股票为主的Nasdaq指数的估值，一直大幅高于传统行业的道琼斯指数。

“当前市场中小市值中未来成长良好的新兴产业类个股估值合理，其投资机会应大于当期低估值的银行股。”

投资者应适当积极

2012年在政策放松、流动性宽松下，市场机会应大于风险，这是方何对整体机会的判断。

“在风险可承受前提下，适当增加股票、偏股票类基金、指数基金等的配置比重，股票资产上建议增加受益政策放松的相关周期板块以及制造业板块比重，以及未来成长性良好的新兴产业板块投资。”

其次，从基金投资角度，方何个人比较推崇定投。“实际上回顾过去市场，从基金投资角度，就应该1600点买指数基金，6100点买债券基金。”

“当前2300多点总体上位于历史低位区域，比较适合定投，忽略了市场的底部运行时的涨跌影响，而随着市场底部运行以及后续的上涨，收益应较为可观。”