李丰：取消IPO审核助力市场化对IDG利大于弊

2012-02-23 16:25:34 作者： 来源：和讯 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

和讯网：首先我们特别欢迎IDG的资本合伙人李丰，也是我们业界所称的丰帅作客和讯网，欢迎李总！
　　
李丰：多谢和讯的邀请，和讯的网友大家好！
　　
和讯网：大家可能比较关注的还是我们所谓的破发率和市盈率的问题，可能您也注意到新股上市的破发率在上升，而新股市盈率在下降，您怎么看创投把这些企业推上市以后自己退出来的风险？
　　
李丰：我的理解是，这种情况其实更多的影响还是PE或国内习惯把它叫做Pre IPO，就是上市前的最后一轮或者倒数第二轮的融资风险。因为坦率来讲，从上市前最后一轮融资到上市之间的时间间隔比较短，企业的成长速度或倍数是比较有限的，所以基本上你投进去，在那一轮的市盈率和企业最终发行的市盈率之间的差价有可能是你这一轮投资获利的主要方式。
　　
李丰：你刚才讲说，如果在资本市场本身，不管是因为宏观还是市场发展或因其它因素，在这个阶段，它IPO的市盈率下降，最大的影响应该还是对于这一轮或者接近于这一轮，就是靠后的投资获利是有影响的。如果我们广义来讲，对于创投的中早期，就是像VC阶段，因为毕竟他投进去的时间比较长，你企业的倍数和规模会比以前大很多，所以最后那边IPO的市盈率在降的话，对回报肯定有影响，但它毕竟不是一个质变，不是一个从赚钱到不赚钱这样的过程。
　　
和讯网：风险虽然不是很大，我们怎么样通过一些行业的优选，因为您可能也有自己心里比较中意的一些行业，怎么样通过一些优选方法去规避这些所谓的风险？