韩企飞颖赴港上市，盈利相当波动

2012-02-25 21:20:38 作者： 来源：经济通 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

已有一段时间没有韩资公司在香港上市,下月将有一家,就是飞颖集团(01167)｡这家韩资公司主要生产电子消费产品(包括LCD和LED电视､显示器､手提电脑及手机)所用显示器面板的金属部件,主要客户也是韩资企业,包括三星和LG｡据市场消息,飞颖将于下周三(29日)开始招股,3月12日挂牌买卖,保荐人为光大证券｡公司拟发行3亿股股份,集资2﹒1亿至2﹒82亿元,招股价介乎0﹒7至0﹒94元,每手(4000股)入场费为3797﹒9元｡

客户包括三星和LG

集团原本没有LG这个客户,但在去年8月通过收购富美斯广州,获得LG及其指定BLU制造商成为客户｡集团的生产基地位于江苏省无锡市,收购富美斯广州之后亦于广州拥有生产基地,总计有74条生产线｡位于无锡的新生产基地于去年9月开始投入试产,该生产基地面积约6﹒5万平方米,可安装21条生产线,主要生产LCD和LED电视所用的显示器面板金属部件｡

营业额稳增盈利波动

集团营业额由2008年的6﹒29亿元人民币增加至2010年的9﹒01亿元,复合年增长率约19﹒6%｡去年前8个月营业额7﹒24亿元,同比增加27%｡盈利却相当波动,2008年赚8371万元,2009年增加至1﹒1亿元,2010年却大跌37%至6966万元,主要受原材料(包括电镀锌铁,镀铝锌板,铝及不锈钢)成本上涨或短缺影响｡去年前8个月盈利回升至5949万元,但是期内毛利率却由2010年同期的20%下降至17﹒3%｡

大客户业务自身难保

虽然拥有三星和LG等大客,但客源不够分散,五大客户占了总收入的75%｡而且,三星和LG的液晶面板制造业务近两年持续亏损,可以说是自身难保｡三星面板业务去年首季亏损约2亿美元,第二季度亏损约1﹒8亿,第三季度亏损略为收窄,但仍蚀了8150万美元｡LG Display情况更差,去年亏损1500万美元,第二季度扩大至4550万美元,第三季度亏损更达到6亿美元｡

客户蚀钱,就可能挤压供应商｡据飞颖的招股文件显示,过去两三年其产品售价持续下跌,以用于LCD和LED电视的显示器面板金属部件为例,平均单位售价由2008年度的35﹒52元人民币下跌至2010年度的23﹒71元;用于显示器及手提电脑的金属部件产品平均单位售价由2008年5﹒38元下降至2010年4﹒15元｡