3月到了 投资是否进入“春天里”？

2012-03-05 14:57:14 作者： 来源：华商晨报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

不知不觉间，时间进入3月。对于投资者来说，该如何操作，才能取得收益的“春天”？记者就此对专业人士进行了采访。

关于操作策略

持续“降准”成大概率事件

对于政策面的进一步变化，景顺长城优信增利基金经理佘春宁认为，持续降低存款准备金已成大概率事件。“目前央行致力于保持银行间市场的流动性，如果未来流动性仍然比较紧张，经济数据又低于预期的话，存款准备金率仍会下调，下调的频次在1~3次。”

佘春宁同时表示，一旦经济下行走势加速，利率下调也有可能。但利率下调需符合两个条件，首先是CPI降到一年期定期存款利率3.5%的水平以下，另外就是经济数据在去年12月和今年1月份稍微改善后又往下走，央行会先放松流动性，如果放松流动性效应不好，会再降存贷款利率。

价值投资是路遥知马力

对于目前投资者的建议，广发小盘成长股票基金经理陈仕德认为，价值投资是路遥知马力，短期内看不出价值投资的优势，需要耐得住寂寞，看准了机会就咬定青山不放松，无论市场如何变化得拿得住手里的股票。

“不过，很多人对价值投资存在误解。”陈仕德说，价值投资不是一成不变，在不同时点不要僵化，要动态来评价，投资机会来自于哪里，投资者如果没有掌握价值投资的真谛，但还是按照价值投资逻辑去投资股票，经过五年、十年的检验做错了，投资失败了，不能因此否认价值投资方法，只能说是方法用错了。

市场更多的是结构性机会

对于3月的A股市场，中欧基金投资总监周蔚文认为更多的或是结构性机会。

“股市方面，全年可能会有一定的上涨，但由于宏观经济及资金面的限制，涨幅或不会很大。不过，阶段性和结构性机会值得期待。”周蔚文表示，今年政府若要达到“稳中有进”的经济工作目标，二季度或可能会有一些大项目开工，以此抵消房地产投资减速、新开工减少所带来的影响。

周蔚文同时认为，目前通胀压力已缓解，资金面或较2011年将略有宽松。但从中长期来看，中国经济增速仍将逐步放缓，资金面改善幅度相对有限。

关于投资机会

追踪两会投资主题

3月，最受市场关注的事件莫过于两会行情能否再次为市场注入上行动力？为此，大摩主题基金经理盛军锋认为，两会行情的投资机会，不仅仅是基于各种政策预期的短期炒作，从主题投资的角度来看，两会的更大意义在于它为我们提供了一次至关重要的政策研判机会。

盛军锋表示，从过去10年“两会行情”来看，长期走势较好主题都与两会热点紧密相关。具体到2012年两会，盛军锋认为对经济的“定调”与对房地产调控成果的认定是两大看点，其间，估值已经处于低位的地产板块可能形成较大的投资主题。

海外市场存在较好投资机会

对于海外市场，工银全球精选基金经理游凛峰表示，目前，无论是在美国市场还是欧洲市场，未来海外市场存在较好的投资机会。从美国市场来看，美联储将现行“零利率”政策的执行期限从原来的2013年中期进一步推迟到2014年年底，而在欧洲市场方面，去年底推出的长期再融资计划给市场看到了欧盟对稳定债务问题的决心，这都使市场中的乐观情绪上升。他还表示，目前，香港股市估值已经接近2008年全球金融危机以来的底部。在中国通胀趋势放缓，宏观调控接近尾声的情况下，港股有可能迎来较好的投资机会。