德隆系湘火炬旧将受挫IPO

2012-03-08 09:10:05 作者： 来源：红网-潇湘晨报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

还没进入答辩环节，就被暂缓表决了3月6日，备受关注的“民营军工第一股”天和防务的IPO方案，被发审会拒之门外。

相较于军工股的神秘而言，其背后的股东团队更具传奇色彩，德隆系旧部集体隐身其后。招股说明书显示，原湘火炬总经理聂新勇等五名湘火炬昔日高管合计持有天和防务2160万股。本报记者卜盎 长沙报道

信披不过关被“暂缓”

“他们公司的人，昨天都没有进到发审会的答辩阶段，就被出具了暂缓表决的意见函。”一位接近发审会的某券商投行高管告诉记者，“据我所知，天和防务因为是一家军工企业，所以信息披露方面不够透明。”

事实上，在上会之前，天和防务因为其主营的“便携式防空导弹指挥系统”引发了市场强烈关注如果3月6日能够顺利过会，天和防务将成为A股市场第一只民营军工股票。

天和防务的招股说明书显示，公司以连续波雷达技术和光电探测技术为核心，将侦察、指挥、控制系统的研发、生产、销售及技术贸易作为主营业务。天和防务本次拟登陆创业板，发行3000万股，募集资金3.4亿元拟投入连续波雷达系统系列产品和军民两用防务技术研发中心两个建设项目。

由于军工产品销售的特殊性，天和防务被允许“豁免披露”和“脱密处理”。例如，天和防务就未披露公司大客户的具体名称，但其军工产品销售的客户集中度却是异常明显。

在天和防务之前，A股市场上IPO公司被暂缓表决并不鲜见。至于天和防务IPO会暂缓至何时，记者昨日联系了公司保荐代表来自中信证券(600030,股吧)的保荐人文富胜和徐沛，他们均表示，由于事关机密，不便透露。

但据前述投行高管称，“暂缓表决的时间可长可短，一般来说，都需要“把问题讲清楚”才能提交二次上会申请。有的公司，暂缓两年多了，也未能再度上会。”

五名原湘火炬高管持股24%

比起主营军工产品之外，天和防务的股东背景也很不一般。包括聂新勇在内的五位湘火炬前任高管合计持股2160万股，占发行前股本的24%。而湘火炬恰恰是当年德隆系麾下的“老三股”（湘火炬、合金投资、新疆屯河）之一。

如果天和防务此次顺利过会，聂新勇等人将再次获得一夜暴富的机会。

招股说明书显示，聂新勇、赵项题、郭旺、周志军、郭辉是在2009年通过受让创投公司上海众合的24%股权而变身股东的，五人分别受让12%、4.8%、2.4%、2.4%、2.4%的股份。

聂新勇持有1080万股，为第二大股东，其受让价格为2871.5万元，按分析师推算，以上市后天和防务43元的股价计算，聂新勇此次的投资回报率达1592%。另外四位湘火炬旧将也将获利不菲。

公开资料显示，聂新勇为德隆系元老。1980年代聂新勇即与唐万新有过几次合作，后来带唐万新等德隆早期创业人员到陕西投资股票，唐及德隆由此进入资本市场。1997年-2007年十年间，聂新勇所执掌的湘火炬，整合了中国重卡行业，是德隆系“老三股”中的优质资产。

后来湘火炬被潍柴收编，变身为“维柴动力”，而聂新勇及原湘火炬高管团队则走上了PE创投之路。

2006年7月，以聂新勇为首的湘火炬高层，包括郭旺、赵项题、郭辉、周志军等5名自然人股东联合出资成立了上海众合创业投资管理有限公司，其中聂新勇持股比例达50%，占有绝对控制权。

一个月后的8月29日，潍柴动力和上海众合分别出资5000万和1亿元人民币，共同组建了上海鑫联创业投资有限公司，上海众合对上海鑫联创投拥有绝对控制权。

如今，由聂新勇控制的系列创投公司已经投资的企业包括北京碧水源(、成都新筑路桥、同力重工、风润新能源等。目前碧水源和成都路桥已经分别在深交所创业板和中小板上市。