民企再刮变脸风暴 港证监提醒券商孖展风险

2012-03-20 14:04:25 作者： 来源：金融界网站 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

据港媒报道，一年前受美国吹袭的民企风暴，近日再次在香港刮起，并引起香港证监会关注，由于相关上市公司停牌或被「洗仓」，可能令经纪行难以追收保证金贷款（俗称孖展），直接影响其财政状况。据悉，证监会近日分别提醒多家经纪行，注意民企的孖展风险。

浩伦农业洗仓挫逾两成

另外，昨天民企浩伦农业亦突然急挫22.6％；成交多达2160万元。浩伦在收市后发出通告说，并不知悉股价下跌及成交量上升的任何原因。

由于佣金业务的竞争较激烈，孖展业务已成为不少经纪行的主要收入来源。

市场盛传，有经纪行因未能及时向客户追收孖展，需要先动用本身的资金填补，假如个别经纪行借出的孖展均涉及多家民企，很可能削弱经纪行流动资本的水平。

证监会已不时提醒经纪行注意流动资本状况，尤其在市况波动时，并鼓励经纪行定期进行压力测试。据悉，鉴于近日有民企相继出现问题，证监会曾致电多家经纪行，提醒其注意孖展业务的风险。证监会发言人响应本报查询时表示，不评论个别事件。

上周四博士蛙国际被怀疑没有如实披露集团的财务表现，停牌前股价下跌34％；豪特保健的全年纯利仅达到招股书预测约30％；中国农产品交易的核数师透露「持续经营会计基准的重大不明朗因素」。受到这些事件影响，多家民企股价继续受压。

经纪行透过「证券交易」的持牌法团资格，获准经营孖展业务。根据证监会《持牌人或注册人操守准则》，经纪行必须制订审慎的孖展和追收政策，亦必须确保客户知道这政策，当客户欠缴交孖展，经纪行有权停止进一步借出贷款。

证监会规定，经纪行向银行借贷（予孖展业务）的额度，应该与未偿还孖展的总额，保持审慎的比例，按照一般指引，该比例不应超过120％。

民企孖展利率较高

身兼香港证券学会永远名誉会长的恒丰集团董事长张华峰表示，本身已定期进行内部评估，向每名客户借出的孖展设有上限。他指出，蓝筹股的孖展利率约最优惠利率（P）加1厘，民企的孖展利率会较高，约P加3厘，以反映相关股票较低的流动性。

将于今年内开展孖展业务的一通证券，行政总裁宓光辉说，除了透过增加客户借孖展的成本，会尽量减低民企孖展的借贷成数，甚至低至10％，即用10万元等值资产的抵押品，只能借1万元资金买民企股票。

中国农产品交易刚于3月初发出正面盈利预告，其核数师国卫会计师事务所昨天表示，在不作出保留意见的情况下，中国农产品的综合流动负债比综合流动资产多接近6亿元，持续经营是视乎长短期贷款、自营业务产生现金流的能力等，但该公司的财务报表显示「目前存在重大不明朗因素，可能会对其继续经营能力产生重大疑问」