中百股权之争5悬念：新光控股葫芦里卖什么药

2012-03-21 11:25:12 作者： 来源： 武汉晨报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

“中百股权之争”五大悬念

打了5年多的“武商股权之争”才消停了不到半年，“中百股权之争”波澜再起。昨天，中百、中商双双临时停牌，给市场留下悬念无数。

悬念一：中百、中商为何此时停牌?

长城证券武汉营业部资深分析师殷雄分析，有三大原因直接迫使中百紧急停牌：一是证监会留给中百的时间不多，停牌可争取时间，让重组的游戏继续玩下去;二是“后有追兵”，停牌可阻止新光控股进一步吸筹;此外，可能还出于对市场预期向上的判断，趁此时两公司股价较低时调整方案，待将来股市进一步回暖时，则更容易通过，为重组赢取主动。

据接近中百的有关人士表示，新光控股的“步步紧逼”并非中百、中商此时停牌的主因，“剩下不到10天，两公司的重组已经时间不等人了”。按照证监会给予的6个月的大限来看，于去年9月底公布重组预案的中百、中商，若未在今年3月28日前发布股东大会通知审议该预案，则上述方案将自动失效，而按照原来公布的预案执行，两公司的股东均存在可观的套利空间。

悬念二：会否成“武商股权之争”翻版?

2005年，作为战略投资者引进的浙江银泰系，围绕武商股改、武广提租案等议题，发动“武商股权之争”，你来我往一打就是5年多，成为资本市场的经典战役之一。而去年12月始举牌中百的新光控股，也急于表明“善意”，多次对媒体表示举牌中百是看好中百的发展潜力，意为战略投资。

但也有消息称，新光控股暗地里仍在“招兵买马”，悄悄吸筹，随时可能再次举牌并引发“擦枪走火”。

悬念三：新光控股葫芦里卖的什么药?

“出击”中百，新光控股意欲何为?殷雄分析，一方面，去年中百公布的换股价与随后的不景气股价，的确给新光控股留下一个很大的“空子”可钻。

按照殷雄的判断，“中百股权之争”还未明刀明枪开打，新光控股已占据上风。如同浙江银泰系低价进入武商一样，新光控股进入中百的均价约每股9块多成本，正处于中百近几年的最低价。有可能消息称，目前新光控股的持股比例已接近10%，随时可以对中百发起“二次举牌”。无论从价值投资角度，还是将来与中百谈条件，或是发动股权之争炒高股价，均是有利可图。

悬念四：新光控股接下来会怎么玩?

殷雄分析，有三种可能：第一，新光就此止住，不打算挑衅武商联控股权地位，仅作为纯财务投资;第二种可能，新光控股继续增持，逼宫武商联大股东地位。武商联为了保住中百，或许会与新光控股谈判妥协，收掉其所持股权。对于新光控股来说，一买一卖净赚差价，就算给10元/股，新光控股也可净赚近1亿;第三，双方剑拔弩张，互不妥协，拉高股价，从中获利。

悬念五:武商联还有多少“后手”?

面对新光控股的来势汹汹，武商联如何应对?中百2011年年报披露，大股东武商联并没有增持动作。

不过，接近中百的相关人士昨天透露，如同武商股权之争中找来“一致行动人”救场一样，武商联表面上虽没有增持，背后却已在布局“伏兵”，悄悄吃进中百。一旦大战公开打响，这些“伏兵”随时可浮出水面，变身“一致行动人”。去年12月16日，武商联就曾在股东大会上明确表示：如果新光控股继续买入，武商联也会增持。