调整如期而至 投资者需理性看待

2012-04-18 10:39:27 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

昨天的文章中我提出了“短线压力开始显现”的观点，其中两个很重要的原因，一、季报中报忧的公司数量也远远多过报喜的公司。这给市场会带来持续的压力;二、近期热点，如深圳本地股，以及温州金改试验概念股，我认为题材炒作成分更大，短线这类个股风险实在是太大了，一旦这些热点个股下跌，市场的调整压力就马上显现。而从今天的盘面来看，这个分析得到了市场的应验，两市近8成个股下跌，而近期连续上涨的深圳本地股、温州金改试验股更是跌幅居前，而沪综指、深成指更是跌幅达到了0.94%、1.6%。那么投资者该如何看待这样的调整呢?

首先，下跌并不可怕，尤其是在当前这样的点位和市场环境下。之前我已经提出过“市场即将进入一个复杂而痛苦的筑底走势阶段”，为什么说它复杂、为什么说它痛苦，我想今天大多数投资者的情绪就已经很说明之中的原因了!在4月12日《调控政策拐点或现 箱体走势还将延续》的文章，我强调过——当前市场存在的问题，并不会因为今天的上涨，或者今天出台的某一个政策就彻底消失，问题的解决、投资者的信心恢复都需要时间，同样的道理，今天如果跌了，也并不意味着市场末日的来临，因为既然是震荡筑底，一天的涨跌就再正常不过了!所以投资者远没有必要将一天的涨跌看得太重。

目前影响市场最大的不利因素就是由经济增速回落所引发的公司业绩下滑，尤其是这种下滑还看不到转折的迹象，根据有关媒体统计，截至4月15日，A股上市公司中共有834家公布了一季度业绩预告，其中业绩预计同比增长的为380家，其余的454家业绩预计出现下降、亏损或者减亏，也就说有54%的上市公司面临业绩下滑甚至亏损的风险，这使得市场一方面在期盼中利好迟迟不能兑现，另一方面宏观经济面临加速下滑考验的背景下，承受着越来越重的压力，因此市场在底部就必须要有更长时间的整理周期了，既是等待市场信心的恢复，同时也是等待宏观经济的好转，所以说，“市场即将进入一个复杂而痛苦的筑底走势阶段”。

在昨天的文章中，我还提到了一点，那就是近期包括金砖四国中的印度、巴西在内的多个国家都有可能下调本国利率，而就在今天印度已经首先降息50个基点，这也再次使得市场对于我国货币政策的调整有了新的预期。但从目前来看，由于由油价所引发的高通胀预期，使得央行在货币政策的调整上有些畏首畏脚，但我个人认为其实央行有着非常大的回旋空间，比如作为货币政策中的“三色交通灯”之一的黄灯——存准率，其实有着较大下调的空间，甚至说对于“红灯”中的降息，还可以采取非对称性降息的做法，关键是所有的政策变化，既要有前瞻性，又要有足够的预示作用，这对于央行的专家们是一个考验，希望“书生误国”这样的批评不再出现。