一级市场估值泡沫化 倒逼PE机构开始投资前移

2012-04-24 09:12:42 作者： 来源：新华08网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

上海4月23日电 4月22日在上海交通大学(TIF-MBA)高端国际金融与投融资总裁研修班举行的创业投资讨论课上，有业内专家表示，近年来国内PE机构竞争日益激烈，一级市场估值出现泡沫化，不少PE机构开始改变战略，投资目光前移。

“经常听到PE机构抱怨现在有太多的钱，但值得投资的好项目却太少。”上海交通大学金融与创新投资研究所执行所长柯迪告诉记者，PE资金的过度追逐，已使一级市场上成熟期项目的估值出现泡沫化趋势，现阶段已有很多机构开始投资前移。

近年来国内PE市场投资估值偏高已成为业内共识。研究机构投中集团的调查报告显示，超过70%的受访PE机构认为，过去一年间估值水平普遍偏高，存在一定投资风险。

国际咨询机构贝恩公司全球副董事杨奕琦此前接受记者采访时表示，近年来中国不少PE机构为了赚快钱，甚至放弃了对企业的尽职调查就盲目投资。而眼下一级市场竞争激烈，再加上二级市场行情回落导致退出不景气，PE机构不得不调整投资战略，深入挖掘。

PE行业激烈的竞争也要求PE机构提高自身的水平，增加对企业的附加值。柯迪表示，近年来，国内的股权投资机构争抢投资成熟期项目甚至是临近上市的项目，因为这个阶段的投资安全性最高，最有把握。而真正发展到这一阶段的企业可能并不像初创期、种子期的企业那么缺钱，这类的企业并不单纯看重PE带来资金的多少，而更希望选择一个长期的战略投资伙伴。正规PE机构加入到企业当中，可能带给企业翻天覆地的变化，发掘出企业最大的潜力，给企业带来爆发式的增长。

在当前PE机构种类繁多、鱼龙混杂的背景之下，并非所有PE机构都是能庇佑企业成长的“天使”。企业在选择PE时应该加以鉴别。“真正好的PE机构是可以帮企业加分的，分享的是企业增值带来的财富，而不是分割企业现成的利润蛋糕。”上海一家大型产业基金高管人士告诉记者，不少企业在寻找PE投资时并不清楚自己想要什么，也不知道什么样的PE机构对自己是适合的。他提醒企业，在选择PE时要做到知己知彼，选择适合的战略合作者。不仅要看这家机构的整体情况，还要看分管具体项目的基金经理表现如何。