全民PE疯狂“退潮” PE机构投资目光逐渐前移

2012-04-25 09:22:47 作者： 来源：新华网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

经过了前期“全民PE”的疯狂洗礼，不少一味追逐Pre-IPO项目的PE机构开始知难而退。

4月22日在上海交通大学（TIF-MBA）高端国际金融与投融资总裁研修班举行的创业投资讨论课上，不少业内专家表示，近年来国内PE机构竞争日益激烈，一级市场估值出现泡沫化，不少PE机构开始改变战略，投资目光前移。

“风险投资等于疯狂的行为加上理性的认证。”软银赛富投资合伙人陆豪给了国内风头正劲的PE这样的定义。而如果失去了理性论证，那就只剩下了“疯”。

2009年底国内创业板推出后缔造了不少PE造富的神话。一时之间，PE几乎被家喻户晓，大量资金涌入PE市场，大批ＰＥ新机构涌现。这一现象被传称为“全民PE”。

可在资金疯狂追逐之下，近年来国内PE市场投资估值偏高已成为业内共识，而目前市场“降温”的趋势也正推动中国PE行业进入调整期。

“经常听到PE机构抱怨现在有太多的钱，但值得投资的好项目却太少。”上海交通大学金融与创业投资研究所执行所长柯迪告诉记者，PE资金的过度追逐已经使一级市场上成熟期项目的估值出现泡沫化趋势，现阶段已有很多机构开始投资前移。

国际咨询机构贝恩公司全球副董事杨奕琦此前接受记者采访时也表示，近年来中国不少PE机构为了赚快钱，甚至放弃了对企业的尽职调查就盲目投资。可眼下一级市场竞争激烈，再加上二级市场行情回落退出不景气，PE机构不得不调整投资战略，深入挖掘。

柯迪表示，近年来国内股权投资机构很多都在集中投资于成熟期项目甚至是临近上市的项目，因为这个阶段的投资安全性最高，最有把握。而真正发展到这一阶段的企业可能并不像初创期种子期的企业那么缺钱，这类的企业并不单纯看重PE带来资金的多少，而更希望选择一个长期的战略投资伙伴。正规PE机构加入到企业当中，往往可以带给企业翻天覆地的变化，发掘出企业最大的潜力，给企业带来爆发式的增长。

在当前PE机构种类繁多、鱼龙混杂的背景之下，并非所有PE机构都是能庇佑企业成长的“天使”，当中不乏鱼目混珠之流。企业在选择PE时应该加以鉴别。

“真正好的PE机构是可以帮企业加分的，分享的是企业增值带来的财富，而不是分割企业现成的利润蛋糕。”上海一家大型产业基金高管人士告诉记者，不少企业在寻找PE投资时并不清楚自己想要什么，也不知道什么样的PE机构对自己是适合的。

他提醒企业，在选择PE时要做到知己知彼，选择适合的战略合作者。不仅仅要看这家机构的整体情况，还要看分管具体项目的基金经理表现如何。