美国IPO整体表现不佳 私募巨头凯雷无奈减价上市

2012-05-04 15:12:42 作者： 来源：财讯 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

美国今年最大型新股--私募基金凯雷集团（Carlyle Group）昨日低调上市，由于认购反应冷淡，最终定价仅22美元，较原先的保守招股范围下限23美元还低。其实今年在美上市的IPO，整体表现并不太好，目前市场均寄望最快本月登场的Facebook扭转这个颓势。

全球第二大私募基金凯雷集团5月3日登陆纳斯达克，交易代码为“CG”。2日，集团公布IPO招股价格为每股22美元，低于此前询价区间23美元至25美元的下限。事实上，该定价较业内龙头黑石集团（Blackstone Group）亦有接近5成折让。凯雷此次发行3050万股股票，筹集资金约6.71亿美元。

原本，凯雷打算以23至25美元作招股价已被外界视为作风保守，今次下调定价，或因投资者认购反应冷淡。知情人士指，凯雷定价较低，希望吸引更多大型投资者，亦确保首日挂牌有足够水位，有利长远股价表现。不过，其变阵算初步达标，凯雷昨高见22.45美元，较定价升2%。

分析指，若投资者需求足以让招股价介乎其保守范围内，凯雷根本不用担心其后股份表现，因此他们或想降低定价，换取首日良好挂牌表现，打响头炮。不过，下调定价亦反映投资者认为私募基金前景不明朗，对股份乏兴趣。因为，业内老大黑石2007年上市时，虽是行内的高峰时期，但股价至今已累跌60%，其他私募基金如Fortress Investment等，挂牌后亦显着下跌。

另外，投资者仍担忧最近市况不好，质疑凯雷仍可否逆市获利，加上私募基金的企业结构较一般公司复杂，令短期业绩容易波动，投资者难以预测其收入状况；在上述种种因素下，投资者难免却步。尽管凯雷每股定价较低，但其市值随后或会像同行般有所增长。目前黑石和KKR的市值分别较凯雷高2.5倍及2倍。

事实上，今年在美上市的IPO，整体表现并不太好；即使备受追捧的商业评论网站Yelp，3月初上市以来虽升54%，但昨日公布的首份业绩令人失望，净亏损由去年同期275万美元急增至983万美元。目前市场正寄望于最快本月登场的Facebook能够扭转这个颓势。