越来越多中资企业选择在法兰克福市场上市

2012-05-17 15:36:12 作者： 来源：华尔街日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中国海魁水产集团(Haikui Seafood)可能成为今年首家在法兰克福证券交易所上市的公司。但此前已有多家中国企业选择赴德上市。

越来越多的中国公司选择在德国进行首次公开募股(IPO)。普华永道(PricewaterhouseCoopers)的数据显示，2011年在法兰克福证券交易所根据高级(Prime)、普通(General)和初级(Entry)标准进行IPO的18家公司中，中国公司占到了5家。
 

那么法兰克福市场的吸引力在哪呢？

海魁水产集团认为在德国上市的进程较快，而在中国则需要很长时间，同时面临监管方面的不确定性。

海魁水产集团在法兰克福IPO前的演示稿中表示，在法兰克福上市还可以获得接触欧洲投资者的渠道，同时德国较高的透明度和公司治理要求能衬托出该公司的优良信用。

该公司还称，在德国上市能提高自身声望和可信度，有助于回到中国与客户、供应商、政府和银行接触。

海魁水产集团2011年销售额为1.52亿欧元，主要服务中国、欧洲和美国市场。

另外，还有其他一些吸引中国企业前往德国上市的因素。交易所运营商Deutsche Borse很早就在中国市场进行了投资，同时与其他交易所相比，其IPO体系和上市费用都更加具有吸引力。

各家公司在法兰克福上市的成本不一，因为需要向交易所以及多家顾问机构支付费用。

普华永道合伙人Christoph Gruss表示，跨境上市的成本要略微高于本土上市，但能够接触到的投资者范围扩大，因此更具吸引力。

Gruss表示，法兰克福市场是备受中型企业青睐的上市地。他称，大规模的IPO首先会选择在香港或美国完成，但中等规模的IPO会选择法兰克福。他还表示，法兰克福市场有大量态度开放的投资者，同时中型股流动性很高。

毕马威会计事务所(KPMG)公司理财业务合伙人Moritz Freiherr Schenck认为，相比起美国而言，欧洲就IPO来说更具有吸引力，欧洲没有美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)这样的监管机构，因此监管环境更为宽松。

不过，近来欧洲的IPO环境一直未现好转。去年，许多公司出于对经济衰退的担忧和市场的动荡而撤销了在欧洲上市的计划。例如，西门子公司(Siemens)去年9月就因市场波动而推迟了旗下照明子公司欧斯朗(OSRAM)的上市方案。

特殊化学物质制造商Evonik Industries规模达数十亿欧元的IPO计划同样被搁置。不过，该公司大股东RAG基金会上月曾表示，今年上半年可能重启IPO计划。

2011年的新股发行情况令市场大失所望。中国包装公司优必胜绿色纸业股份公司(Youbisheng Green Paper)去年7月的IPO仅发行了217,705股股票，离公司最多发行500万股的目标相去甚远，仅募集到约130万欧元的资金。德国制鞋企业Ultrasonic去年12月的上市情况也不尽如人意，该公司计划发行150万股，却仅卖出70万股，募得资金仅630万欧元。

不过专家指出，这种低迷趋势最终可能会有好转。

普华永道合伙人Gruss表示，今年第一季度IPO发行情况萎靡不振，但第二季度前景一片大好。他还称，市场的震荡已经显著减弱，这对于启动IPO来讲是一个利好信号。普华永道称，只要市场没有遭遇重大冲击，预计今年法兰克福市场将会迎来12-15笔IPO。

毕马威合伙人Schenck认为，眼下的市场环境和法兰克福DAX指数水平还是很有吸引力的。他补充称，市场对通货膨胀心存顾虑，而IPO能够提供比债券更高的回报率。