房地产基金：在做“坏账银行”生意

2012-07-17 10:47:43 作者： 来源：和讯房产 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

开发商们正在寻求从一些新成立的房地产投资基金以及资产管理公司那里融资。资产管理公司也被称为“坏账银行”。十几年前设立资产管理公司的初衷就是为了清理中资银行的坏账。

安泰盘实股权投资管理有限公司董事长蓬钢表示，希望从他那里获得融资的开发商数量太多了，我们根本无力提供这么多资金。

蓬钢在去年第三季度完成了基金的第一轮资金募集，从国内投资者手中融资人民币10亿元，并计划在明年年中以前完成30亿元的投资。

安泰盘实基金的预期年回报率至少为25%，远高于一般信托基金10%到20%的回报率。该基金以接近完工的项目为目标，要求开发商提供大量担保，以确保基金在房价大幅下降的情况下仍有高额回报。

蓬钢说，2011年的时候，开发商对我们的利率还有些抵触，现在他们已经是穷途末路了。

此外，中国的四家资产管理公司已经成为低迷房地产市场的最重要角色，如果没有它们的参与，信托公司就会缺乏偿还投资者所需要的资金。坏账银行的参与方式之一是在开发商破产之前进入，事实上接管信托贷款，但要求的回报更高、期限更长。它们同样也可以收购开发商的应付账款等其他债务，同时要求开发商提供抵押，这样做同样也可以让开发商腾出手来偿还信托贷款。

与信托下半年面临集中兑付的风险相比，投资周期为三年的房地产基金的风险要到2013年才能看到，然而现在已经有一些房地产基金发起人看到了所投项目的风 险。基金人士表示，“一些开发企业因为市场的风险比较大，今年不再进行新的开发，不需要融资。我们也会考虑到一些中小企业本身的信用和风险问题，不太愿意做这类客户。”