封基现黄金机会 10只年化收益率超5%

2012-08-01 10:16:35 作者： 来源：投资快报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

最新数据显示，目前25只传统封基折价率平均有10%，处于较高水平。部分一年内到期的传统封闭式基金折价率提供的静态年化收益率超过了5%，为投资者提供了一个介入良机。

2013年到期的封基隐含5%回报率

A股“钻石底”早已告破，但却依然持续低迷，看不到向好的迹象，而部分“打折”交易的封闭式基金或值得投资者关注。根据统计数据显示，截止上周末，25只传统封闭式基金二级市场上对交易价格均低于公布的净值价格，平均折价率也高达10.10%。这意味着，以上周五的上证综指收盘点测算，即便市场下跌10%，这些基金尚能提供“安全垫”。

折价率是持有封闭式基金的安全垫，对持有至到期的投资者是非常重要的参考指标。随着平均到期时间的缩短，封闭式基金折价率自2010年9月以来持续走低，折价率年化回报也相应走低。不过去年三季度以来，由于经济下行风险加大，投资者要求收益率走高，封基的折价率却在持续走高，折价率年化回报基本维持在5%以上。

从记者统计的数据来看，将于2013年到期的5只封基目前折价率均大幅收窄，均在5%以下。将于明年4月28日到期的基金兴华（点评）更是只剩下了0.89%的折价率。基金裕阳（点评）将于明年7月25日到期，目前还保持着近5%的折价率。也就是说，假设像之前到期的封闭式基金一样，基金裕阳在到期后转为开放式基金，那投资者以上周末的收盘价买入，若到期前股市走平，基金裕阳的净值基本不变，忽略交易费用，在折价率归零过程中，收益率也可达5%。不过从折价率来看，2013年到期的这部分基金对投资者的吸引力并不大，而投资价值凸显的则是2014年到期的几只封基。

2014年到期偏股封基折价率超10%

将在2014年到期的几只封基，目前折价率普遍在10%以上，有着不错的吸引力。资料显示，14只封基将于2014年到期，截至上周末平均折价率为10.13%。其中将于2014年10月份以后到期的基金金鑫（点评）、基金汉兴（点评）、基金同盛（点评），目前的折价率均在13%以上。从长期投资的角度来看，这部分封基是很多研究人士推崇的对象。

而根据测算，10只一年内到期的封闭式基金隐含年化收益率超过了5%。最高的是基金普丰（点评），折价率折合年化收益率为6.44%，该基金将于2014年7月14日到期;投资性价比较高的还有基金金鑫、基金天元（点评），年化收益率分别为6.12%、5.87%，这两只基金也均是在2014年到期。一年内到期，年化收益率在5%以上的还有基金同盛、基金兴和（点评）、基金汉兴、基金安顺（点评）、基金金泰（点评）、基金同益（点评）以及基金景福（点评）。

“就个基而言，持有期限较短(如1年左右)的投资者可以考虑折价率较高，同时收益能力较强的基金，比如基金开元（点评）。持有期限较长(如2年左右)的投资者应更加关注折价率高的品种，如基金金鑫、基金普丰，折价率年化回报都在6%以上。”研究中心建议表示。

在其看来，虽然目前市场较弱，投资封闭式基金短期内会有净值浮亏的可能，但从持有到期的角度来看，到期亏本的可能性是很小的，现存的封闭式基金的普遍到期年限是2014年，大多在2年左右，折价率普遍在12%左右。买入封闭式基金相当于你买了一揽子9折的股票，赢亏的平衡点在2000点以下。

投资贴士

何谓基金“封转开”

指通过交易所在二级市场交易的封闭式基金，转为可以直接按净值申购和赎回的开放式基金，由于基金在二级市场的交易价格较基金净值之间通常存在3%到10%的折价，一旦实行“封转开”就能以基金净值赎回，因此，基金“封转开”长久以来是一些投资者热衷的套利工具。