IPO企业：“有形之手”埋下祸根

2012-08-10 09:11:08 作者： 来源：中华工商时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

有媒体日前报道，在湖北富邦科技上市过程中，富邦科技所在的应城市地方政府几乎提供了保姆式服务，一路绿灯为企业上市保驾护航，解决土地、解决环保问题。IPO似乎进入了一个由投行包装到政府包装的时代。

获政府补贴涉嫌违规

中国证监会近日公告，证监会创业板发审委审核湖北富邦科技股份有限公司首发申请获通过。富邦科技此次拟发行1600万股，发行后总股本6400万股，拟于深交所创业板上市。

然而，据应城网报道，应城市科技局开展全程保姆式科技服务，力推富邦公司上市，积极为企业申报国家重点高新技术企业、国家火炬计划、湖北省创新型试点企业、湖北大学富邦公司省级实验室等，组织专利申请26件，成果鉴定3项，成为孝感各县市中首家引进创投资金的企业，为富邦公司顺利上市提供了坚实支撑。

据了解，湖北富邦科技在上市过程中，占用了大量的行政资源。甚至政府还多次专题为该公司举行上市工作督办会、专门下发行政文件《应城市积极协助湖北富邦公司筹备上市工作》。由政府出面为富邦科技解决土地及环保问题。这种做法引来了专家的非议：这是政府的职能错位。

在上市筹备会上，对于富邦科技土地办证问题，孝感市开发区、应城市政府及孝感市土地局都明确承诺尽快为企业办理土地证。对富邦化工公司的环保核查问题，孝感市环保局表示将加强对该公司业务方面的指导工作。

2006年还是当地重点污染企业的富邦科技，因为启动上市变成重点扶持的上市公司。文件显示：应城环保局抽调专人脱产入驻公司，对于富邦公司申请的行政许可一律实行特事特办，时间要求“半天制”。对上级环保部门审批事项，由驻公司环保工作人员跟踪协调。

此外，引人注意的还有湖北省创新型试点企业资格的获批及政府补贴。湖北省创新型试点企业享受政府补贴，湖北省财政专门拿出1亿元用于对百余家试点企业的资金扶持，然而这一数据并未在富邦科技招股书中进行披露。

政府涉嫌“职能错位”

据中国证监会公布的资料统计，目前IPO在审企业数量从2月份的500余家增至7月底的760余家。

有业内人士指出，2008年前，地方政府对IPO企业的奖励扶持政策还只是零星出现，经历过金融危机后，政府与企业同时认识到，上市不仅能融资，对振兴地方经济也很有好处。自此以后，地方政府开始密集出台政策，且有愈演愈烈之势。

据了解，目前各地政府出台的政策五花八门，包括直接重奖、税收减免、土地租金优惠、用水用电重点保障、政府定向采购、审批绿色通道、高新技术认定方面扶持等多项手段。

而诸多政策中最“给力”的当属政府现派红包，可谓“几十万刚起步，百万是小户，千万算大户”。据《金证券》报道，在广东东莞，凡“新三板”挂牌企业转主板的，上市企业的资金奖励最高达2750万元。此外，不少企业还能拿到“双份”：成都对申请改制上市的企业分别在改制阶段、辅导阶段、发行上市三个阶段，给予总额达300万元的奖励。加上四川省对辅导期验收合格的企业给予50万奖励，对首发上市成功的企业给予200万奖励，成都上市企业有望累计获得550万元的奖励。

奖励不仅针对上市公司，还落实到高管头上。吉林白城市对在主板、创业板、中小板及境外资本市场上市的企业，财政部门从企业上缴的税收中奖励法人代表200万元。河南平顶山市规定，若企业成功上市，市政府在评定劳动模范、“五一劳动奖章”获得者时，对企业法定代表人及相关人员予以优先考虑。广东河源更是呵护备至，表示“上市公司或拟上市企业引进高层次人才，在家属安排、子女上学和就业等方面实行优惠政策”。

但有专家指出，政府进行付出的资源来自纳税人，本应针对公共事务开支，现如今却拿来奖励私人企业，政府涉嫌“职能错位”。“即使要帮助企业，也应该是雪中送炭，扶持那些资金紧张的企业，而非锦上添花。”

上市跃进或埋隐患

分析人士认为，地区企业的资本实力基本与地方政府政策扶持的力度相一致，政府的力度越大、热情越高，辖区内拥有的上市公司数量越多。

相比之下，尽管上市公司数量排名后10位中，8席属西部地区(其中西藏和青海均只有10家A股上市公司)，但当地政府扶持政策有奋起直追之势。例如目前尚无一家A股上市公司的贵州黔西南州即发出“重赏令”，向证监会申请并受理奖励50万元，在中小板和创业板上市奖励200万，在国内主板或海外上市奖励500万，奖励金额直逼东部部分地区。

此外，鄂尔多斯市副市长李国俭日前表示，市政府已经出台《关于推进企业上市工作的指导意见》，将对通过IPO实现上市的企业给予1000万元重奖，具体实施细则正在研究制定当中。

日前证监会则明确表示将在IPO审核中优先审核西部企业，深交所为此设立西部专项奖励基金，奖金总额高达约800万元，每个项目的奖金额度在5万-10万元，鼓励券商加大对西部企业的保荐承销力度。

多管齐下的政策刺激有了作用，西部地区企业IPO冲刺也快马加鞭。据统计，截至7月26日，目前正在会里处于审核不同状态的西部地区企业共有75家，拟上市主板和创业板的企业分别为47家和23家。据悉，上述西部企业较为集中在四川省，共有23家，此外，重庆11家，广西9家。

而已有业内人士对此坦言，“各级政府之所以对企业上市如此不遗余力，是因为地方政府天天往外招商引资，每个项目也不过就给当地招揽几个亿，还是要给出很多优惠政策。如果企业上市，按照30家计算，每家募集资金七八个亿，加起来就有200多个亿，将给当地经济发展、人口就业带来巨大影响。而且，企业上市发展壮大，可直接保证政府税收财政可持续增长。”

对此，已有相关人士深表忧虑：“政府行政权力的战略运作，在令A股受益匪浅的同时，也给A股的长远健康发展埋下了隐患。地方政府全方位的呵护，扮靓了企业业绩，将企业推至上市，同时也成为很多新股上市后业绩大变脸的病根。A股发行真正市场化是一个系统工程，各级政府应有所为有所不为。”