短期理财基金成市场新宠 投资选购需多方位观察

2012-08-10 10:22:31 作者： 来源：中国经济网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

2012年是基金创新年，基金巨头们纷纷加入了短期理财基金争夺战。新基发行市场从不缺新品，投资者选择基金最看重什么?究竟该如何选择基金?今天，中国经济网汇集各大媒体报道，汇集各方观点，希望可以为投资者选购基金提供具有参考价值的信息。

理财基金市场空间巨大

理财债券基金具备投资便利、较好的连续性、资产池透明、安全性高等特点，容易受到低风险偏好投资者的追捧。今年下半年已有多只理财型债券基金产品“引弓待发”。

公开资料显示，目前基金公司已申报的理财债券基金约为21只。有基金公司相关人士表示，从理财基金的整体市场前景看，随着投资者理财意识的逐步提升，理财基金可以提供给投资者超越同期定期存款、通知存款等利率水平的绝对收益工具，为投资人的短期流动资金提供更加丰富的投资选择。

有业内分析师表示，因银监会叫停商业银行发行短期和超短期、高收益的理财产品，公募基金对短期理财的热情从未消停，而大型基金公司在渠道方面有着得天独厚的优势，将使得这场争夺战更加好看。事实上，在华安和汇添富尝得发行短期理财基金的甜头后，基金公司纷纷意识到这块蛋糕之大，而大型基金公司在渠道方面有着绝对的优势，它们的加入将把短期理财基金的发行推向高潮期。

投资者最关心的是业绩

投资者买基金的目的是挣钱，其中，业绩就是需要考量的重要指标。据媒体报道，目前短期理财市场高达2.6万亿，预计还会有更多短期理财基金产品出现。然而巨大的“蛋糕”在前，谁能“抢”得更多，关键还看业绩。有基金经理指出，短期理财基金的收益主要可以分解为静态票息收益以及由于市场利率变化而产生的价差损益。短期理财基金可以通过制定相应的久期策略，力求在获取票息收益的基础上实现较高的价差收益。

首批短期理财基金运行至今，业绩也出现了一些差异。据媒体报道，德圣基金研究中心认为，不同的投资策略决定了投资业绩上的分化。某理财基金在首期运作时将绝大部分资产配置在大额定期存单上，虽然十分稳健但也使得操作上欠缺灵活性，导致收益率优势并不明显;另一只理财基金运作则要灵活得多，一方面采取动态运作周期，并无明确的到期期限，可以在契约范围内通过灵活调整组合平均久期来获取更高收益，另一方面该基金积极把握短期债券的波段收益并利用回购进行放大操作，这两方面原因使得该基金收益率水平基本处于同期货币式基金的较高区域。

买基金需多方位观察

从运作方式来看，理财债券基金主要分为以华安理财产品为代表的买入持有到期和以添富理财产品为代表的固定期限锁定持有两种运作模式。理财债券基金“类封闭”的特征规避了开放式基金过多关注流动性、大量配置高流动性产品导致整体收益偏低等负面影响，有助于运用杠杆进行放大操作，进而提高资金投资效率，通过牺牲一定的流动性来换取较高的收益，同时还避免了运作期内的巨额赎回风险，避免了套利资金进入对基金收益的摊薄。总体看来，相较银行理财产品到期再投资而言，理财债券基金“周期滚动”的运作方式有利于提高资金使用效率;相比货币市场基金，其“类封闭”的运作特征也有助于增添基金投资收益。

业内人士建议：首先投资人应根据资金的期限偏好来选择相应期限的理财基金，通常来说，锁定期限越长，相应的收益率水平越高。此外，在基金管理人的选择上，建议综合考虑该基金的历史业绩、管理人在固定收益类资产方面的综合管理能力等要素。目前，持续的宽松政策对短期理财产品的收益率有所影响，但短期理财产品本是用于现金替代的投资工具，适合低风险偏好的投资者。