房地产私募基金机遇风险并存 运作模式待探索

2012-08-13 10:40:54 作者： 来源：新华08网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

在银行信贷和资本市场再融资等渠道收紧、房企资金压力加大的情况下，房地产私募基金作为一种新的融资方式，受到越来越多开发商的关注，并成为社会资金介入房地产领域的一种重要方式。据统计，2011年，人民币房地产私募基金总规模已达千亿，比2010年增逾一倍，而且规模还在不断增长。

在10日召开的“2012年博鳌房地产论坛”上，部分与会嘉宾认为，房地产基金的发展不仅有助于改变房地产企业资金来源过度依赖银行贷款的局面、缓解金融系统风险，通过房地产基金这一金融投资工具将社会资金引入房地产开发供应端的方式，也可以减少房地产实物投资需求，对稳定市场供求关系发挥作用。但是，我国的房地产私募基金发展尚处于初期，挑战与机遇并存，存在很多不规范行为，需要加强风险防范，并提高专业化运作水平。

传统融资渠道收紧下房地产基金规模呈快速上升趋势

楼市持续调控下银行信贷、资本市场融资及房地产信托等渠道收紧，多数房企资金链趋紧，房地产基金在近年内快速发展。据黄金湾投资集团董事长申威介绍，2010年、2011年这两年间，全国房地产基金公司已发展到500余家，管理资金约1000亿元，相比2010年全年约500亿的数字已有成倍数地增长，预计2012年房地产私募基金的管理规模还将大幅扩容。

开发商资金链趋紧是房地产基金兴起的直接原因。在本次博鳌房地产论坛上，盛世神州房地产投资基金管理有限公司副董事长蔡汝雄表示，目前银行贷款、信托渠道融资和股票市场融资这三个渠道都在收紧，住宅产业利润下降，很多中小开发商陷入资金困境，而房地产基金可以为其提供一种新的融资渠道。

另一方面，目前我国私募房地产基金多为“项目基金”，即具备一定项目储备后再来募集资金，投资期也相对较短，约为2—3年左右。投资周期短、兑现速度快，收益率较高也是其得以快速发展的另一原因。据清科研究中心数据，目前业内比较成熟的房地产基金年回报率约在20%—30%左右，这一投资回报率对很多投资者来说有很强的吸引力。

中国建设银行高级研究员赵庆明博士认为，在银行开发贷款、房地产信托依然从紧的情况下，今年房地产企业融资最有可能的资金来源是由实业和股市退出的产业资本组成的房地产业投资基金，这些资金从去年下半年开始已经积极介入房地产开发项目，今年有可能会有更多的投入。