百隆东方业绩上市即变脸 保荐人责任在哪？

2012-08-16 15:18:50 作者： 来源：中国广播网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

8月15日消息 据经济之声《交易实况》报道，上市不足2个月的百隆东方，今年上半年业绩大变脸，成为两市变脸最快的新股之一。百隆东方以13.6元价格发行，6月12日上市首日即破发，而且当日盘中最高价格也就是12.8元，现在已成为至今的最高价。百隆东方7月30日公告称，今年上半年归属母公司所有者的净利润同比降幅在55%到75%之间，这一消息也直接导致其股价遭遇上市后首个跌停板。
　　
事实上，百隆东方上市前，其所在的色纺纱行业已明显衰退，但无论在招股书中还是上市路演中，上市公司和保荐人中信证券均对此避而不谈。对此，业内人士指出，中信证券“只荐不保”的行为，难脱失职之嫌。
　　
对于百隆东方所在的色纺纱行业，一名券商研究员指出，“业内都知道该行业本身的前景就非常不景气。”既然行业不景气已经成为事实，百隆东方及其上市保荐机构中信证券，对于这一重大风险是如何表述的？
　　
中信证券董事总经理叶新江在今年5月30日百隆东方网上路演时表示，“目前色纺纱行业出口订单恢复、棉花价稳，棉纺子行业正处触地回升阶段。色纺纱为棉花领域新兴分支，增长前景更为乐观。再加上二级市场目前所处的低位，基于对中国资本市场良好发展的信心，我们认为13倍的市盈率发行是合理的。”
　　
不止是百隆东方，中信证券今年保荐上市的首航节能（002665）在上市后业绩也迅速变脸；去年12月保荐上市的东吴证券（601555），上市之后业绩下滑近60%。
　　
面对新股业绩快速变脸的情况，保荐机构、人是否要负相应责任？
　　
根据中国证监会2009年发布的《证券发行上市保荐业务管理办法》规定，在持续督导期间，发行人公开发行证券并在主板上市当年营业利润比上年下滑50%以上的，证监会将对保代采取3到12个月内不受理保荐材料或撤销保代资格的惩罚措施。

值得投资者关注的是，上述对上市当年业绩不达标公司的惩罚措施针对的仅仅是保荐代表人，而对于保荐机构并没有任何处罚措施。
　　
一些市场人士也认为，现行的发行制度，发行人募资金额的多少，直接与发行中介的收入息息相关。在这样的利益捆绑下，发行中介只能与发行人站在同一战线上，对公司上市进行一些包装也就成为了他们份内之事。而且，监管部门对于问题IPO只罚保代而不惩罚保荐机构，多数“问题保代”也在公司上市之后“金蝉脱壳”，投奔别家公司，处罚规定似乎并没有起到真正威慑的作用。这些都造成了保荐机构屡次犯规制造问题IPO现象的发生。
　　
南京一私募人士向记者坦言：“保荐机构也就管上市一时，今后的业绩谁管。而且处罚一点都不重，也就几个月不受理项目。即使有的项目话，也可以拖后个把月再上。实在不行，公司另外安排其他人就是了。”
　　
目前证券市场存在的一些问题，单一依靠政府的行政监管是不够的，而且也管不过来，因此这就需要通过相关的法律途径来进行维权，形成重要的威慑力。应加大法律约束力，淡化行政监管，引入市场做空机制，提高投资者维权意识和保荐人的职业操守，从多方面来加强证券市场建设。“相信只要有行动，市场法制化进程将不会太遥远。”