港交所研究B股转H股方案细节 投行游说企业赴港上市

2012-08-20 13:28:52 作者： 来源：凤凰财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

日报报道称，招商局(144)旗下中集B股上周创先河公布B股转H股，为本港H股提供新货源，不少投行旋即游说其他B股来港。不过，B转H在上市及交易层面涉及不少技术问题，据悉港交所(388)正检视箇中细节，会与内地监管部门协调。

中集B转H方案有向股东提供现金或换H股选择，但境内股民只容许在港沽H股一次，且要承担汇款双重佣金碎股交收?税务和交易时差等额外成本，条件明显境外股民输蚀，故投行人士估计，除非境内股民有信心中集变身H股后会股价劲升，否则只会倾向选择收现金。

境内股民较输蚀

中集B股总股本53.73%，余下为A股。中集B权益分散，主要股东招商局等(合计持中集B 24.6%)已承诺换股，但假如大部分境内股民选择收现金，令中集如同私有化，届时恐难符合在港上市必须有最少300名公眾股东的条件。

熟知上市要求的人士称，港交所当然希望迎接内地B股，以配合内地把B股市场循序淡出的政策大方向，惟所有在港发行H股的企业也要符合同一套上市标準，B股在某些范畴应否得到酌情豁免，则要再作研究。据悉不少投行已主动游说企业弃B投H，惟假如港交所的上市及交易要求未能相应调节，B转H仍要面对不少技术难题，暂难以成为本港新股动力。

新版直通车前奏

内地法规一向严禁境内股民直接投资境外股票，外界有人视这次中集B转H为变种直通车。有中资投行人士认为，中集琐定境内股民必须经由中、港指定券商及结算所点对点交收股票及款项，并要即时把境外套现资金汇回内地，操作上与专项QDII(又称富护直通车)接近。然而，中集以介绍形式B转H不涉新钱流入，理论上不是直通车，但操作形式可视为试行新版直通车的前奏。

港交所行政总裁李小加曾提出，本港可研究新股直通车，让内地股民以投资新股作起步。他最近亦表示将积极研究与内地结算机构互联互通，配合内地他日放行资金外出。