整体资金面紧张 私募债发行利率上升

2012-08-21 13:18:29 作者： 来源：大洋网-广州日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

一直备受关注的中小企业私募债，一度因为利率无法覆盖风险而受到业内人士的质疑。近日，记者从多位业内人士处了解到，目前私募债的利率已出现上升。对此，专家更多地归因于整体资金面的紧张。

利率至少上行50个基点

根据业内人士统计，8月上半月，总共发行4只中小企业私募债，其中两只票面利率分别为9.2%(2年)、9.9%(3年)。

而此前，好买基金在7月底公布的报告中有统计称，截至7月23日，由各券商承销并上市的中小企业私募债达21只，债券平均期限2.3年，平均票面利率9.14%，发行总额18.58亿元。可见，8月份发行的私募债利率已经略高于此前的平均值。

多位券商人士也对此给出了证实。平安证券(微博)固定收益部副总经理石磊对记者表示：“私募债利率上涨了50个基点是肯定有的。”而宏源证券固定收益总部首席分析师范为表示，目前新发的中小企业私募债利率在8.5%~13%左右，“确实有所上行。”

整体资金面紧张

此前，私募债的利率过低曾饱受质疑。据安信证券的研报，考虑到私募债的利率必须弥补其违约风险，按2011年的样本年报数据，私募债的均衡利率水平应在13%左右。 但是，券商人士并不认为此次利率上行是由于覆盖风险的需要，而更多归因于整体资金面的紧缩。

“私募债利率上行，在目前的市场资金环境下是正常现象。”范为分析称， “市场之前预期央行7月会上调存款准备金率，但至今一直没有动作，导致市场资金面偏紧，因此所有的利率都在上行。中小企业私募债利率肯定也随之上涨。”