刘俊海建议大胆将当前IPO核准制改为登记制

2012-09-19 08:50:11 作者： 来源：新华网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

将IPO核准制大胆改为登记制

刘俊海认为，中国证券市场市场化程度跟西方国家相比有很大的差距，比如IPO制度，美国、日本等都是登记制。在核准制下，监管者对上市公司、发行公司的财务状况等实质条件进行判断，但不完全对文件本身真实性、合法性、充分性、关联性进行审查。在这种情况下，条件好的上市公司可能没有上市，反而不具备发行上市条件的公司混进其中。所以，核准制不是万能的。

“既然郭树清主席在上任之初提出IPO能不能不审，我觉得，可以借鉴欧美市场成功的立法经验，与时俱进，大胆的把当前的IPO核准制改为登记制。” 刘俊海认为，“实际上，当前监管层进行的IPO改革也是市场化内容，就是没有明确市场化的目标是什么？这个目标就是登记制，配以违法行为的追究责任机制，配以信息披露的监管。”

坚持产品、企品、人品“三品合一”理念

中国证券市场投资者保护是一个短板，不仅体现在二级市场，还体现在一级市场。投资者要树立理性投资的观念，加大投资者教育的力度。

当前的新股发行市盈率虽然有所回落，但可能还会提高，应该在制度上谋求相应治本之策。发行人要采取多赢、包容的心态，让利于民来确定发行价格，不要再源头上攫取财富。

刘俊海认为，控制新股发行市盈率过高，仅靠发行人和券商的自律并不够。证监会可以主动召开听证会，征求公众投资者意见，听取没有被券商选上的投资者的意见。这样的公司才能真正的受人尊重，才有可持续发展的空间。

刘俊海称，投资者要坚持产品、企品、人品“三品合一”的理念。所谓“产品”，就是投资的上市公司市场状况、市场前景、产品质量、研发水准等。产品有潜力值得信赖，这只是第一步。

第二步考虑企品，也就是上市公司的品质、品牌、品德。现在很多投资者选知名度高的上市公司，我认为这是错误的。企品就是企业诚信经营的财务状况、经营状况，包括债权人、银行、税务部门、投资者、劳动者、消费者的综合评价，证监会诚信监管体系的诚信记录。

第三就是人品。主要是两个层面，一是董监高的品德，包括独董的品德、专业背景，有没有劣迹斑斑的千前科记录等。另一个是控制股东和实际控制人。对于有些公司，背后真正的操纵者是控制股东和控制股东的母公司。

刘俊海认为，新股发行应当坚持市场化和法制化的趋向的原则，证监会不应停止新股核准步伐，要坚持“三品合一”理念。“三品合一”不仅是投资理念，也是市场准入的监管理念。