创意信息编排走马灯式PE神剧

2012-09-24 09:22:47 作者： 来源：周末金证券 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

送走80后在读研究生 迎来浙江富豪

创意信息编排走马灯式PE神剧

8名饱受争议的外来股东前脚刚被清理出去，两家身份神秘的PE机构随即低调入局，成为四川创意信息股份有限公司的重要新股东。在新一轮冲击IPO的路上，创意信息为了确保过会，搭上了浙江富豪谢先兴和本地的实业老板。然而，股权腾挪转手的背后，公司究竟在导演怎样的资本江湖剧集？

80后在读研究生竟巨资入股

创意信息的IPO之路走得有点不太顺。去年2月28日，公司就因抗风险能力较弱，首次IPO被创业板发审委否决。一年后再次整装进发终于今年7月20日过关。不过，公司筹备二次上会时期的股权转让却令人不解。

首次冲击IPO失利后半年，也就是2011年的9月，辛懿、杨云甫、王坜、白桦等8位股东还是决定将手中的308万股全部卖出，鼎恒瑞吉和弘俊远景两家创投成了最新的接盘者。

这8位股东曾因突击入股而饱受市场争议。2008年9月22日，公司副董事长王晓伟、总经理王晓明分别将自己持有的3.52%及2.64%股权，转让给辛懿、杨云甫、王坜、白桦、胡鹏、黄英、程晓亚、解岚8位自然人，每1元出资额的转让价格为7元，转让总价431.2万元。一个多月后，企业整体变更设立股份有限公司，折股后，8个自然人股东每股实际受让价格仅有1.4元。

必须指出的是，这8名股东都不是创意信息的员工，因而其低价入股被指涉嫌PE腐败。更蹊跷的是，王坜、白桦两位自然人均是1985年才出生的80后，而白桦还是四川师范大学的在读研究生。

“创意信息应该披露这8位股东与公司高管、保代、律师和会计师等是否存在亲戚或朋友关系，仅简单交代经朋友介绍入股，难以令人信服。”上海一位长期关注新股发行的券商分析人士向《金证券》回忆称，“正是因为没有说明白股东入股的真实原因，才会在首次IPO时引发PE腐败的质疑。”

退股搬出“集体买房”理由

8个股东入股神奇，退出同样吊诡。

《金证券》查阅创意信息招股书发现，对于在上市前夜突击卖股，8位股东给出的原因主要有两个——买房或者其他投资需要资金。其中，辛懿、王坜、白桦、解岚4人因为“本人买房需要资金”而主动转让股权。

但分析人士认为，对比8位股东的入、退股时间和数量，其股权转让更接近于有策划的股权清理，而非普通股权转让。

值得一提的是，2008年上述8人以431.2万元买入的股权，在卖给两家创投机构时，已经价值2205.28万元，3年的时间增长了4倍。但对比上市后的财富增值机会，仍只算“小巫”。2011年，创意信息实现每股收益0.7元，按照目前创业板平均40倍的发行市盈率测算，公司发行价有望接近21元/股。如果上市成功，8名股东所持股份市值或将达到6500万元左右。

那位券商分析人士质疑：“这些股东入股时就有利益输送嫌疑，继续持股或许会阻碍到公司二次上会，所以创意信息才进行股权清理。”

《金证券》致电公司董秘办，但始终无人接听。

浙江谢氏富豪“巧合”入股

接盘的两家创投机构究竟何方神圣？据悉，弘俊远景和鼎恒瑞吉目前分别持有创意信息208万股和100万股，是公司的第四大和第五大股东。

《金证券》记者获悉，鼎恒瑞吉成立于2010年7月2日，注册资本12090万元，经营范围为股权投资、投资咨询，最大的合伙人为谢先兴。谢先兴何许人也？上市公司浙江永强（002489）的实际控制人之一。

在浙江临海，谢氏父子是有名的富豪家族。谢先兴和他的三个儿子谢建勇、谢建平、谢建强为浙江永强的共同实际控制人，直接和间接持有公司63.9%的股权，持股市值约30亿元。

今年68岁的谢先兴早已退居幕后，目前并未在上市公司中担任职务，而是把企业交给三个儿子打理。他本人仅在永强投资有限公司挂了个法定代表人的“虚名”。

身价不菲的谢先兴为何接盘创意信息，他和创意信息的大股东有何往来？《金证券》记者致电浙江永强证券代表王洪阳，在听到上述入股事宜后，王洪阳反问道：“谢先兴平时并不管公司的事情，他入股拟上市公司的事我们也不知道。你是从哪里知道的？”看来，谢先兴做起PE投资来，不仅入股精准财技高超，而且行动相当“低调”。

“不过，就算是谢家父子有什么具体的投资项目，也是他们家族的事情，属于个人行为。” 王洪阳表示。

一个有意思的细节是，《金证券》发现，创意信息二次上会更换了保荐券商，由首次上会的保荐人德邦证券换成了招商证券（600999）。“巧合”的是，浙江永强也是招商证券护航二次上会成功的。

股票经纪、广告商接力PE老板

相比鼎恒瑞吉，弘俊远景的“身世”复杂得多。

弘俊远景全称“成都弘俊远景成长投资中心(有限合伙)”，成立于2011年4月26日，注册资本1亿元，实收资本1500万元，经营范围为项目投资、投资咨询、资产管理。

值得一提的是，弘俊远景的成立时间，就在创意信息首次IPO失利后一个多月。并且，公司从成立到受让创意信息股权，账面上竟然没有一分钱；在受让创意信息股权前后的3个月时间里，弘俊远景还经历了两次股权转让，老板也换了两任。

《金证券》发现，弘俊远景成立时，一个叫陈巧的人出资8000万元，持股80%。但在2011年9月21日，也就是受让创意信息股权的前四天，陈巧将其出资转让给了自然人刘禹锡。而当时，弘俊远景的实收资本为零，各合伙人尚未实际出资。

接手弘俊远景后，刘禹锡出资1200万顺利入股创意信息。但她在同年12月，“因需要资金”而将弘俊远景80%的股权转让给了刘青松，持股仅3个月。

根据创意信息披露的情况，陈巧是长江证券（000783）经纪业务部高级客户经理。刘禹锡是成都融业广告有限公司的女老板。而刘青松则家产丰厚，身兼四川宏兴拍卖有限公司总经理、四川融信典当有限公司总经理、云南巧家江源房地产开发有限公司董事长等多个职务。

短短三个月时间，创意信息股权就经历了两轮倒手，这一仓促之举是客观使然，还是刻意安排？创意信息股权腾挪背后，究竟隐藏着怎样的造富故事？围绕PE，公司是否在玩危险的资本游戏？请继续关注。