华夏基金的后王亚伟时代：华夏大盘光环褪去

2012-09-29 10:14:09 作者： 来源：陆家嘴 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

失去领军人物的华夏基金开始走上“平常路”，依靠丰富产品取胜。

“五一”前后，王亚伟离职的消息成实。与之同时，华夏基金掌舵人范勇宏也离开了总经理的岗位，由副总滕天鸣接任。一时间，华夏基金人心浮动。

王亚伟和范勇宏出走百余天之后，华夏基金已经恢复了以往的低调和平静，并没有传出新的人事动荡。

不过，王亚伟的离职使得华夏告别了“明星效应”，其辉煌的业绩不再延续，投研团队也已失色。

华夏基金开始走上一条与业内大多数基金公司一样，依靠丰富产品取胜的道路。但在这条路上，它并没有占据先机。

华夏大盘（点评）光环褪去

过去的六年里，华夏大盘和华夏策略这两只基金总是与王亚伟的名字联系在一起。但在他离职后的100多天后，这两只基金已成为别人的画卷。

华夏优势的基金经理巩怀志接替王亚伟成为华夏大盘基金经理，同时，华夏红利（点评）基金经理谭琦接管了华夏策略。

从二季报披露的情况来看，这两位基金经理到任之后或多或少地进行了调仓。其中，谭琦调仓幅度较小，巩怀志调仓幅度较大。

掌管华夏策略的谭琦大体保持了王亚伟在一季度中保持的低仓位，权益类投资仅占66.49%，整体投资的行业方向变动也不算很大。但是在个股选择上调整颇多，王亚伟一季度末重仓的前三只个股，广汇股份(600256.SH)、大秦铁路和东方金钰悉数从前十大重仓股中消失，中国联通 、中国石化 、云南城投等个股被保留。

与之相比，巩怀志掌管的华夏大盘几乎已经没有王亚伟的影子。在一季度末，华夏大盘的仓位仅有77.99%，巩怀志接替之后以较大幅度加仓，二季度末仓位已经达到91.12%。而在行业选择上，巩怀志减持了金融等板块，增加了石化、机械、金属非金属等行业的权重。前十大重仓股也几乎悉数更换新面孔，仅云南城投和兴业银行被保留。

二季报数据披露之后，一些媒体已经开始感慨王亚伟“人走茶凉”，他看好的个股大幅度被更换。

这两位基金经理的调仓之所以如此被人诟病，很大的原因是业绩状况。截至目前，这两只基金今年以来在同类基金中的排名均位居市场中后段。在今年延续此前的王亚伟神话几乎无望。

“可以断定的是，这两只基金今后只是两只普通的产品，之前的所有光环都跟着王亚伟一起离开了。”一位私募人士表示。

不过这也与市场环境及华夏基金的整体表现有关。这两位基金经理正式接替是在5月7日，之后恰逢市场大跌，上证指数由2400点跌至2100点一线。

接管者承压

“每个基金经理都有自己的风格和对市场的判读。平心而论，更换基金经理后，新任基金经理调整基金配置比例是很合理的现象。华夏也不可能以王亚伟的标准去衡量其他基金经理。不过由于前任是王亚伟，所以他们的举动很容易引起市场的评判。”一位北京基金经理对《陆家嘴 》记者表示。

事实上，接替王亚伟掌管华夏大盘的巩怀志已经是华夏基金目前业绩最好的基金经理。2010年，他掌管的华夏优势曾排名所有公募基金第5名。

巩怀志在仓位选择、行业配置，甚至个股选择上都有独到的见解。但他掌管华夏大盘面临的最大问题是：他掌管的华夏优势规模一直较大，最多时曾超过200亿元，如今的规模也有148亿元，而华夏大盘的规模仅有27亿元。作为一个习惯掌管大规模基金的基金经理，如何适应规模小、操作灵活，冲击力十足的小规模基金，也是个挑战。

从二季报看来，不管是巩怀志，还是谭琦，在这一问题上都尚未完全适应。

王亚伟一直以精选个股著称，他对于自己选择的个股也一直较为自信，敢押注，且持股时间长。以往王亚伟的第一大重仓股的持仓比例往往接近10%，其余重仓股也投资比例较高。正是这种投资方法，使得他能够最大程度地分享重仓股的上涨。

而与之相比，巩怀志和谭琦采取的分散投资的方式更类似大资金的操作。二季报显示，华夏大盘第一大重仓股的持股比例也仅有约5.12%，华夏策略第一大重仓股只有4.49%。此外，他们选择的个股与市场其他公司多有重合，再不像王亚伟那样以独门股著称。