光一科技：股权迷雾重重 财务黯然失“光”

2012-10-08 16:12:23 作者： 来源：新财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

光一科技股份有限公司(以下简称“光一科技”)于9月24日申购，登陆深交所创业板上市，本次发行2167万股，发行后总股本8667万股。公司的主营业务为智能用电信息采集系统软硬件的研发、生产和销售，产品、服务主要面向国内电力系统，报告期内，公司的客户主要是国家电网公司下属的各网省公司。

招股书披露现重大遗漏 或虚假陈述

招股书披露：熊俊先生，1985年3月出生，中国国籍，持有香港永久居留权，大学本科双学位。2008年毕业于美国波士顿大学，2008年8月至2010年2月任职于摩根史丹利投资银行部;2010年2月至2010年9月任职于香港荣俊投资发展有限公司，担任董事长;2010年10月至今任职于北京华康瑞宏投资有限公司，担任董事长，现为北京海外联谊会青年委员及香港海归青年华菁会青年委员;现任光一科技股份有限公司董事。

熊俊持有北京华康瑞宏投资有限公司100%的股权，华康瑞宏为发行人的第二大股东，持有16.9231%的股份，也即熊俊间接持有发行人16.9231%的股份。

但本刊研究员在招股书陈述董事、监事、高级管理人员、其他核心人员及其近亲属直接或间接持有发行人股份的情况中，却发现作为公司董事的熊俊不见身影，招股书陈述遮遮掩掩，现重大遗漏，背后似有隐情。

据招股书，报告期公司员工平均工资及与南京市平均工资对比如下：

公司职工监事何素蓉女士2002年毕业于南京工业大学，自2002年至今任职于江苏光一科技有限责任公司，现担任行政主管。本刊研究员在招股书中发现，作为公司行政主管的何素蓉2011年的工资薪酬仅仅为3万元，竟然不到公司同年员工平均工资的一半。在招股书没有其他相关说明的情况下，招股书披露数据竟相差如此悬殊。

股权演变成迷 不明投资人入股

自然人周穆林、李卫东于2004年6月15日通过受让丁涛持有的光一有限(光一科技前身)15%和10%的股权，获得光一有限151.5万元和101万元的出资，转让价格分别为151.5万元和101万元。两年后的2006年2月17日周穆林将其持有的光一有限15%的股权(对应出资额为151.5万元)转让给熊珂，转让价格为151.5万元，收回成本，未有获利。

2009年3月9日，光一有限全体股东将其持有的光一有限的股权转让给光一投资，协议约定转让价款为其原始出资额的90%。招股书描述，本次股权转让主要为实现光一有限原自然人股东的直接持股转为通过光一投资的间接持股。但光一有限原股东与光一投资的股东持股比例并不相等，本次股权转让导致丁涛在光一有限的持股减持了10%、李卫东在光一有限的持股被全部低价转让。

本次股权转让后的不久，2009年6月16日，经光一有限股东会决议，光一有限根据经审计的2008年财务报告以盈余公积和未分配利润转增注册资本，其中将盈余公积金的2,990万元、未分配利润中的200万元转增注册资本。此次增资后，光一有限注册资本增至4,200万元，光一投资仍为公司的唯一股东。

丁涛、李卫东在明知公司盈利，发展前景大好的情况下却“心甘情愿”被减持，且转让的价格只为出资额的90%，尤其是彻底“被退出”的李卫东5年来上百万的投入，眼看的回报不要还牺牲了10%的成本，这是何方的神圣，真是“活雷锋”啊!招股书对李卫东的身份只字不提，没有任何信息。

为将公司管理层通过光一投资对光一有限的间接持股通过股权转让转为其对光一有限的直接持股，2009年8月28日和2009年11月9日光一投资将其持有的光一有限股权30%分两次转让给龙昌明19.938%、熊珂2.25%、徐一宁4.34%、王海俊1.736%、邱卫东0.868%、戴晓东0.868%等6人，转让价格为1.31元每股。同时2009年11月9日，光一投资还将其持有的光一有限13.2%的股权以每股5.47元的价格转让给黄今迈8.8%、汇金立方2.2%和陶涛2.2%。

作为自然人股东，招股书未披露黄今迈、陶涛的身份。2010年10月8日，黄今迈又将其持有的光一科技200万股、240万股分别以每股5元的价格转让给刚成立的苏州阿尔法、杭州熠明，在得知公司即将上市、身价大涨的情况下黄今迈却将股权低价转让，不明身份的黄今迈扮演了什么样的角色?

我们再看看光一投资的有关股权转变，光一投资于2009年1月9日由江苏光一环保工程有限公司以货币资金出资990万元，占注册资本的99%;自然人股东戴晓东以货币资金出资10万元，占注册资本的1%，共同成立。成立后仅一个月2009年2月12日光一环保将其持有的光一投资99%的股权(出资额为990万元)分别转让给龙昌明56.5%、丁涛10%、熊珂15%、朱春晓10%、徐一宁5%、王海俊1.5%、邱卫东1%，协议约定股权转让价格为原始出资额的90%。光一环保实质上代以上自然人垫资了一个月，却赔了99万元，各自然人共计获利99万元，如此离奇的股权转让，招股书没有给出任何解释。

应收账款剧增 财务危机凸显

另外，公司在与客户的业务关系中处于弱势地位，应收账款逐年剧增，2012年上半年已高达12,633.07万元，占营业收入的81.15%。应收账款周转率逐年降低，应收账款占营业收入、流动资产比例均高于同行业上市公司平均水平，2011年应收账款占流动资产的比例达到41.79%，是同行业上市公司平均水平21.37%的两倍。与此对应的是公司经营活动产生的现金流量净额也不容乐观，从2010年的3393.89万元下降到2011年的2363.83万元，2012年上半年已经为-634.47万元，公司的财务危机凸显。

同时，该公司母公司与子公司之间关联交易数额巨大，关联方违规占用资金和关联担保频繁，公司治理不够规范和完善，投资者应引起重视。