理想与现实的差距：定增意愿增 实施数量减

2012-10-11 10:34:26 作者： 来源：搜狐 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

9月份，A股刺穿2000点的行情令众多投资者黯然伤神，同时，寄希望于通过一级市场定增再融资的上市公司，股价却一再跌破定增底价。

数据显示，今年前三个季度，实施定增的上市公司无论数量还是融资金额均较去年同期大幅下降，但宣布要实施定增的公司却持续增加，多家上市公司几次三番调整定增方案。

统计数据显示，2012年9月，有10家A股上市公司实施了定向增发方案，环比下降23.1%；融资金额总计142亿元，环比下降73.0%。与此同时，有38家A股上市公司宣布了定向增发预案，环比增加18.8%；预计融资金额总计626.9亿元，环比下降35.9%。

从单笔融资金额来看，9月份实施定增的10家企业平均单笔融资金额为14.2亿元，而8月份的平均单笔融资金额达40.4亿元。

对此，投中分析师李玲对《第一财经日报》解释称，8月份有几个单笔融资规模比较大的案例，比如交通银行一家就募得资金近300亿元，这将整月的募资金额拉高了，而9月更多的是小盘股的融资，所以单笔融资规模比较少。

李玲同时表示，由于定向增发的股份具有12个月的锁定期，所以真正是盈是亏，还要看后市的表现。

统计数据显示，今年前9个月，宣布定增的上市公司数量为332家，与去年同期相比，增加65.17%，预计融资金额为6633.1亿元，同比增加29.92%。

而现实的情况又是怎样的？今年前9个月，实施了定增上市公司的数量仅为96家，与去年同期相比，下降了29.93%，定增融资金额为2314.1亿元，同比去年下降了32.91%。

对此，李玲解释说，今年与去年相比，无论是实际完成的定增数量还是融资金额都整体下滑，这也与二级市场行情下挫的影响有关。相当一部分上市公司发出定增方案不久，股价即跌破了定增底价，无奈上市公司只好频频调整增发方案，定增进程一再推延。

“但是，上市公司宣布定增的数量和融资金额却较去年大幅增加，说明公司融资需求非常紧迫，确实需要钱。”李玲说。

而这其中，比较典型的诸如西安饮食，9月17日晚间，西安饮食推出《非公开发行A股股票预案（修订案）》，将非公开发行股票的最低发行价调整到5.65元/股。

东北证券也有着类似的境遇，在经历了此前三次再融资方案失败之后，2012年9月，东北证券终于以每股11.79元的价格非公开发行3.39亿股，募得资金40亿元。10月10日，东北证券报收16.64元。

在李玲看来，东北证券此次定增价格折价较高，为下跌预留出了一定空间，也是公司无奈之举。