复星医药借H股IPO加档阶跃赴港上市

2012-10-23 09:29:58 作者： 来源：医药经济报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

几经波折后，在A股市场长袖善舞14年的复星医药赴港上市终于尘埃落定。10月17日，复星医药H股正式招股。本次拟发售约3.36亿股，当中约3.02亿股发售股份将用作国际发售，其余约3360万股发售股份将在香港发售。新股发售股价最高13.68港元，集资总额最多可达52.9亿港元，计划10月30日挂牌。瑞士银行香港分行、中国国际金融香港证券有限公司、摩根大通证券及德意志银行香港分行为其上市计划之联席全球协调人。

用复星医药执行董事兼董事长陈启宇的话说，“赴港招股不仅丰富了融资渠道，还将进一步促进公司形成面向全球医药市场的资源整合能力。”简短的一句诉求已然透露出其全球创造与中国制造相结合的发展思路。“既推进了外延式扩张，又加大了内部整合。”银华基金管理公司医药研究员王志行对复星医药发行H股持乐观态度。

国际化融资平台需求

相较于国内其他大型药企，复星医药的国际梦更迫切。陈启宇认为，中国医药市场是目前全球增长最好的市场之一。从全球范围来看，医药行业的领先企业多出自于一个强势的本土医药产品市场。在未来的5～10年，中国也会诞生出世界级的医药企业。为此，此次募资投向其所得的48%将用作收购或与制造商、分销商及零售商等进行整合，23%用于偿还债务，19%用于现有项目及研究项目的额外研发资金，10%则用于一般营运资金。

在其国际化的定调中，记者注意到，复星医药的海外并购主要集中在制药板块，即研发制造能力和分销网络。这两年，其海外并购意向徒增。2009年出资542万美元获得美国汉达药业10%的股权，对复星医药是一个很大的鼓舞。汉达药业是美国一家小型医药研发企业，擅长缓控释制剂技术及开发挑战专利的仿制药。其品牌药喹硫平5个剂量的强仿申请中，4个是首仿。这是中国医药企业关联公司中第一只获美国FDA批准的首仿产品。

集团负责投资方面的高级副总裁李东久曾对记者坦言，“在产业方面，一是把国外好的技术引进来，通过我们在中国市场对新药的研发、注册、报批、生产等市场化链条的擅长迅速产业化，而在国外可以借助合作方对国际标准体系的熟悉和了解，以及完善的营销网络，把产品卖到国际市场。通过两个市场间的交换，整合资源，走出差异化的道路；二是在整个国际化战略的定位上，首先要立足中国本土市场，同时积极开拓国外市场。对于投资并购的企业，复星医药更看好那些位于欧美日等市场，具有快速成长能力，研发和营销能力较强或者在产品、技术、团队方面有特色，并能为国内市场所利用的仿制药企业。”

毕竟，复星医药目前八成左右的制药业务收入均由中国市场贡献，在相当长的一段时间里这种情况仍将持续。在高歌猛进的海外拓展背后，更需要国际化的融资平台。因此，登陆H股市场这一桥头堡的战略意义不言而喻。

“从单一的产品输出到战略性地在国外投资企业，这是国内企业出海的共性。”一位投资经理分析道，天士力投资美国马里兰州暨筹建中医药北美多功能中心项目、香雪集团投资的香雪剑桥中药研究中心在剑桥揭牌、双鹭药业也在海外投资设立糖尿病用药研发公司等，这种外延式的扩张趋势必然会催升对国际资本的渴望。