陈操：IPO瘦身揭开A股最后的伪装

2012-10-27 21:09:10 作者： 来源：华股财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

两市今日再度出现大幅下跌。从盘面来看，影响两市大跌的因素似乎并不充分，算起来也仅仅只有三季报显现宏观经济减速已经传导到了上市公司盈利的减速、市场传闻年末将有超过100家新股完成发行、央行频繁逆回购导致降准降息的可能性大减等这些，从某种意义上说，这些利空并没有太多意外，而之所以引发市场的大跌，一方面是沪综指在前期2145点高点受阻之后已经出现了技术调整走势，特别是在2100点上方，连续的盘整，消耗了市场本来就不强的信心，因此，在市场出现上述利空之后，迅速形成了新的杀跌能量，这是造成周五大阴线的重要原因。技术上由于出现了大阴线，在短期之内对市场信心将带来更大的负面影响，因此，下周沪综指的2030——2050点就将变得非常重要。守住了，就能形成阶段性头肩底形态，守不住，2000点整数点位就有可能再次面临考验。

今天市场有一件事，可能吸引了很多人的目光，那就是浙江世宝2.58元发行6500万股新股，募集资金仅仅相当于公司原有融资计划的1/10!这一巨变可能是引发市场关注的重要原因，但投资者同时也不禁产生了两个疑问：一、为什么市场会对IPO瘦身如此关注?二、既然都“瘦成”了原来的1/10，为什么浙江世宝依然发行?

说实话，我一直不解为什么市场会对IPO瘦身如此关注?本来在一个正常的资本市场，如果某个公司出现融不到资，或者融资极少，这应该是一件再平常不过的事情了，因为在市场里，资本说了算!但为什么今天面对浙江世宝的瘦身发行市场会有如此多的惊叹?!今天我突然想起了一个不太恰当的比喻，让我茅塞顿开!——某一富家子弟，每天过着锦衣华食的奢侈生活，甚至他认为，从他生下来开始他就应该这么天经地义般地生活。突然某一天，家道败落，富家子弟突然要换上普通的衣服，每天为了吃上普通的饭菜而不得不辛苦工作的时候，富家子弟惊呼：老天怎么可以这样对我?!这不是我应该过的日子，你们不应该这样对我!——一个从来都是饭来张口、衣来伸手的人，当然不知道生活的艰苦，当然会觉得这样的正常生活不是他应该过的!殊不知，这才真正是他应该面对的生活!亲爱的投资者，明白我要说的意思了吗?!为什么大家对浙江世宝的瘦身发行大惊小怪?那是因为，所有的人都认为，在中国的资本市场，高发行价、高市盈率、高超募这本来就是正常的事，就和富家子弟认为“我本来就应该每天锦衣华食”一样!如今没有了，反而不正常了。如果是这样，这将会是一个多么可怕、可悲、可怜的市场!

而造成这样悲剧的根源在哪呢?富家子弟，那是因为他有一个有钱的爹，所以可以为所欲为。而中国的股市呢?之前我曾经说过，为什么同样的公司，在国内发行要远高于国外呢?那是因为在国内的发行价当中还有行政权力的价格!这个价格甚至早就超过了企业应有的价值!所以当市场习惯了什么样的公司只要能发行，就能圈走几亿甚至几十亿的时候，看着今天的浙江世宝，理所应该地发出了富家公子一般的大惊小怪!多说一句，浙江世宝在我们的香港市场，今天收盘2.59元港币，折合人民币2.07元，而它的A股发行价2.58元，人民币!

第二个疑问，既然浙江世宝已经创下A股市场发行的尴尬纪录，为什么公司还要发呢?问这个问题的人，请原谅我先用“很傻，很天真”来回答你，你别不服，我来告诉你为什么!——因为一直以来，市场已经形成了定式，那就是在A股市场里有一个位置了，原始股东们就等于拥有了一部提款机，什么IPO时的募集资金较为有限，什么这样那样的尴尬纪录，相比于在A股上市了，一年之后就可以大肆套现——零成本，甚至是负成本的原始股份兑现，还管你上市之后是什么价格，天上掉下来的钱，不仅白拿，而且还不用交税(可怜一直以来有人竟还惦记着找市场中亏损累累的小股民们开征资本利得税)，偷笑都来不及了，还顾得上什么尴尬?笑话!——现在再说你“很傻，很天真”，你还觉得冤吗?!

本该公平、公证、公开的中国股市，说句玩笑话，已经变得像一个娱乐圈一样，各种“绯闻”漫天飞舞，台前台后，桌面上、桌面下，有着太多太多不可告人的秘密。如果利益链条不斩、股市顶层制度改革不改，那么“猫和老鼠”的游戏永远都会在这个市场上演，而在这样的游戏当中，每一次股市的上涨，就变成了一场浩劫、一幕悲剧的开始，每一次的暴跌，更成了千万股民心中无法抹去的痛!所以，中国股市，又一次站在了历史的十字路口，向左走，还是向右走?考验着决策者的智慧和良心!