做个优雅的投资人

2012-10-29 12:10:26 作者： 来源：第一财经日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

光明的我清楚地知道借贷炒股是要不得的行为，但隐藏的我却表示不借的话便无翻身机会，因此人可能便会选择借贷。假如当事人没及时自制，慢慢习惯了用借贷来炒股时，盲目的我便会壮大。

别以为投资与管理财富只是数字上的游戏，人心与人性从来在过程中扮演非常重要的角色。诚然，买与卖，投入还是撤离市场，每个投资的决定都可以有相当的系统性。因为作为一位成熟而严谨的专业投资者，我们只能静静地等待和观察市场的变化，不能改变市场规律，也不能操控市场。可是，自我形象和人性中的贪婪、恐惧往往驱使我们错误地估计市场的变动、自己可承受的风险。所以检视自己的心性是成为严谨的专业投资者的不二法门。

不论你是哪一类型的投资者，都一定有一套自己的价值观。你我的投资决定都取决于自己的价值观。我们如何才能重塑自己的价值观，使自己不偏离投资的正确道路呢？答案很简单，一切尽在投资路上对得与失的看法。其实，投资生涯中的成与败，仿如一个自我转化的历程。这个过程就像大自然的动物一样，会经历脱皮、换毛的过程。投资者的成长路也如出一辙。然而，有所不同的是，投资者经历的转化既可以是正面的，也可以是负面的。

在投资前先了解自己

在学习运用自我导航系统前，我们应先知道人的发展历程是怎样的。

杨先生是一位小学教师，他与任职于银行的妻子结婚三年，一直保持储蓄的习惯，虽不算富有，却是比上不足，比下有余。他生在小康之家，对生活的要求向来不高，加上对投资一窍不通，所以从不沾手于其中。相反，他的妻子却是个热衷钻研股票买卖的人，而且一直希望过更优越的生活。妻子的渴求与自身成长背景有关：她出生在低下阶层，从小看着父母苦于生计。对于妻子参与投资买卖，杨先生也没有反对，只是不时提醒她量力而为，别过分沉迷。两人在这方面的价值观虽不同，却一直相处得很好，并计划生儿育女。

没料到就在这段时间，杨先生竟发现妻子因为“炒展”（即保证金）而将储蓄通通输掉，并欠下一笔债务。他并不介意钱财上的损失，但是妻子那若无其事的态度令他感到愤怒。他问自己，一个成年人怎么可以这样不成熟和不负责任。他甚至气得想离婚，却又明白爱包含着宽恕，因此感到矛盾不已。

很明显，杨先生发现妻子投资失利后，心情陷于正负的拉扯之中。他只注意自己的感受，只会埋怨与控诉，看不见妻子的难处。但究竟是什么导致妻子有如此的决定呢？也许，我们可以借柯尔博格的理论来说明。

柯尔博格认为，一个人的道德发展可分为三个阶段，分别是无律期、他律期和自律期。当我们年幼的时候，根本连控制自己的能力也没有，只会按自己的需要而做出不同的行为，是纯粹的以自我为中心。等我们进入幼儿园的年纪，便会开始明白人与人之间有些事可以做，有些却不能，否则会被责罚，然而未必知道不能做那件事的原因，只是敬畏权威，所以称为他律期；到我们再长大一点，一般是到了青春期的阶段，我们便开始建立自己的判断，知道什么可为什么不可为。但要记住，以上所说的，是以一个人的人格能够健康、顺利地发展作为前提的。

可惜，并非所有人的发展都是这么顺利，像杨先生的妻子，很可能就是在需要建立他律时期的阶段，没有人作为她的榜样，使她无法好好发展，无法顺利进入自律期。因此，到后来要面对各种问题时，便不懂得去判断是非，加上身边又没有可信赖的人给予意见，于是便再退一步，无律地随自我的感觉而行。柯尔博格有一句名言：“如果一个人没有某种道德行为，只是因为他没有达至某个道德水平。”

当我对朋友做出这样的分析时，他对妻子开始多了一份体谅，明白自己其实是不应该责怪她的。朋友也表示可以想象得到，在她经历各种问题的过程中，那种没有方向、左摇右摆的痛苦，应该曾使她深受折磨。认清了这一点之后，他对太太的接纳又多了一点。

检视自己的投资目的

大家是否听过“乔哈里资讯窗”(Johari’s Window)？当中提到每个人都由不同的四部分所组成，我称之为光明的我、隐藏的我、盲目的我和黑暗的我。

（1）光明的我——是人己皆知的部分，是坦白而开放的，我们会毫无保留地让别人认识这部分，坦率地表达自己的感受，也能够做到乐意地接受批评；

（2）隐藏的我——是自己知但别人不知道的部分，可以说是一个秘密的部分，通常包括自己的软弱、缺点、过失、不良动机或负面想法。若然这个“我”不断地长大，人便容易变得难以捉摸，会因为经常要掩饰自己不可告人之处而变得虚伪；

（3）盲目的我——是别人知道而自己却不自知的部分，代表一个人的偏见和无知，常被一种根深蒂固的非理性想法支配着思想和言行。当这个“我”逐渐扩大，人便会趋向自我封锁，不肯开放去接受新理论和新事物；

（4）黑暗的我——是自己和别人也不知道的部分，是一个最难捉摸的“我”，除了有时会在梦境中或心理分析时不经意流露之外，不单是别人，就算连自己也不会知道。如果这部分的“我”不断扩大，最终便会变成一个精神病患者。

那么，上述所说的与理财、投资又有什么关系呢？其实我们每个人里面的不同部分，会经常进行内在对话，影响着我们的决定，我们也经常聆听到那些对话，只是不注意而已。让我再以借贷炒股为例，相信大家会更易理解。光明的我清楚地知道借贷炒股是要不得的行为，但隐藏的我却表示不借的话便无翻身机会，因此人可能便会选择借贷。假如当事人没及时自制，慢慢习惯了用借贷来炒股时，盲目的我便会壮大，从而建立了一种想法，例如，借贷炒股本是平常事，很多人也会这样做，然后慢慢成为习惯。有一些极端的例子，到后期更会演变成病态，越借越多，甚至以为亏掉可以再借而漠视风险。

然而我相信，这四个我是可以凭借我们持续的自我探索而一一发现，并做出转化、成长和改变的。

第五个我，我称之为整合的我。但要达到这阶段，一定要将我们在工作、职业、贡献、影响力、忙碌、权力、财富、自由、成就、幸福、对象等各部分的价值观整合，并找到生命的核心才可。当我们将那些未被释放的内在特质找出来，跟本身的特质共融，从而发展出所谓的第五个我，便能令人生变得更加内在和谐、表里一致、率性、有层次和深度，并产生一份赤子之心。

别败给非理性信念

要成长，我们首先要知道自己哪部分需要成长，以及什么是好，什么是坏。大部分人都不是天生拥有健全人格或者分裂人格，性格多半是发展出来的，我们做怎样的选择，便引来怎样的后果。

台湾精神科心理治疗师南琦提出了八种认知扭曲的现象，值得我们去警醒，我将之总结并尝试提出一些在投资时常常出现的心理例子，希望让读者们更易明白。

（1）思想二分化：把所有事情都看成只有对错、好坏、有无，绝无灰色地带。例如，一个投资者认为不管他有多尽力，但若在一周结算时无法获利，他便是一个失败者了。这种思想的方法会令人缺乏弹性，因此容易对自己或对市场失望，也会常怀着很大的压力。

（2）无理的类化：有些人会对事件以外的问题作无理的联想。例如，一个投资者错估市况而亏损，他便会想一定是自己的眼光有问题，因此在工作上也失去信心。可能两者之间是毫无关联的，但他们还是会自然地联想在一起。

（3）武断的结论：在还未核实之前，便已妄下肯定的结论，甚至之后有人证明给他看事实并非如他所想，他也不会相信。例如，一个人读报获悉有银行经纪误导股民购买结构性产品的新闻，他便认定所有经纪都是骗子。

（4）自我中心化：这种人会把一些明明与己无关的事都归咎到自己头上。例如，上证指数接连大跌，使一个基督徒最近的投资接连失利，他便想一定是自己近来犯了某种罪，故被上帝惩罚，并连累了他人。

（5）夸张或自贬：一些人有时会过度夸奖自己，有时又会过度自卑，比方说，不少对股票市场一窍不通的人，某次随报章的股评家意见投资获利，便视自己是专家。一个投资者明明做足资料搜集才做出投资，但到获利时却坚称不过是运气使然。

（6）错误标签：因为自己做了一些错事，便为自己贴上某个标签。例如，一位投资者打算在价格合理区的低位吸纳，没料到其后股价再下泻，他便责怪自己太冲动。这个“冲动”的标签，影响了他其后处理资产组合的信心。

（7）选择性负面聚焦：有些人习惯性地只注意自己负面的部分。例如，一位投资者在全年的交易日中，只有两三天失手，他却耿耿于怀地说令那一年蒙上了污点。

（8）灾难式思想：遇上一点挫败便感到绝望，或是将没发生的事联想为结果，例如，金融海啸来临，便认为自己将随时破产。

大家不要轻看上述种种负面思想的影响力，根据认知行为学派的理论，我们对事情的思考方法影响着我们的反应，而我们的反应又会带来新的结果。所以，假如我们不放下这些分裂人格的思想包袱，所带来的负面影响只会延续下去，而且越来越深远。