保荐代表人:褪色的“金饭碗”

2012-10-31 10:25:07 作者： 来源：中国证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

“还没过上好日子，寒冬就来了！”去年刚拿到保荐代表人资格的李东（化名）一脸无奈。

引发李东感慨的是投行业中被称为“贵族”的保代，如今的“金饭碗”开始褪色。因投行收入下降和制度变革，多家券商开始向保代的天价薪酬“开刀”。

今年3月证监会公布的《关于进一步加强保荐业务监管有关问题的意见》，提出将进一步放开保代的保荐数量，两名保代被“允许同时在主板和创业板各有两家在审企业”。

“双签意味着保代的市场供给突然增加一倍，影响肯定很大。”上海某券商投行部负责人分析，“说不定以后还有政策出来。”

“理论上，两个人在一年内可以做四个项目，但其实操作中基本不可能。”上海某券商投行部总经理认为，监管层的意图很明显，就是要拿掉保代身上作为项目通道的特权。

业界普遍认为，经历过去几年新股快速扩容、“三高”、业绩变脸等诸多问题后，实行8年的保荐制度将迎来一次重大改革，新制度的目的是让行业更加市场化、不养懒人。

一种坊间说法是，保代资格考试将下放至证券业协会，保代资格将可能沦为与证券从业资格一样的“鸡肋”，而维系保代百万年薪的签字权也将化于无形。而且，签字权的放开直击保代的“七寸”。

在券商人士看来，一旦这样的特权被拿掉，首先受到影响的将是保代的身价，而此前保代的天价薪酬几乎是各大券商“心中永远的痛”。

保荐代表人制度运行了将近8年，造就了一个独特的保代群体，业务经验不足的年轻人擅长考试，在保代稀缺的年代，他们靠资格吃饭，工作几年达到年薪百万不是难事。

实际上，保代数量早已过剩。数据显示，截至10月30日，在证监会注册的保荐代表人为2241人，这意味着，不可能有足够多的拟上市企业来供保代“消费”，从供需关系角度看，薪酬肯定要降。

“现在保代的转会费最多100万元，甚至没有。而保代的转会费除了补偿原东家之外，所剩无几。”一位资深金融猎头告诉中国证券报记者，保荐代表人每年固定的几十万津贴可能不复存在，影响最大的群体是毕业不久的保代。

两位投行高层也证实，保代薪酬确实出现下降，他们也在观望，国内投行开始步入“降薪时代”。

“把手头的项目做完，准备以后出路，希望去一家不错的拟上市公司，当董秘，再持有点股份。”李东说，“等到大家都成大路货了，再转型就难了。”

谈及跳槽以后的薪酬期望值，李东颇为悲观：“肯定无法和现在比，希望年薪能有五十万，最好有点股份。”