年终增发审批提速 逾5000亿再融资待发

2012-11-14 10:30:33 作者： 来源：重庆商报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

在IPO融资的审批处于半停滞状态的背景下，两市再融资的审批近期却突然大幅加速。本报统计显示，自10月以来共有22家公司的非公开发行方案通过了证监会的核准，而今年前9个月平均每个月不到7家。

“再融资初审权有可能将在明年初下放至沪深两市交易所。”有投行人士昨日向商报记者透露，新老审批方式的交接，是融资审核近期加速的主要原因。统计显示，目前A股等待上市的再融资总额已达到了5414.23亿元。

审核提速，但是却不能改变定增市场惨淡的状态。本报统计显示，今年共有116家上市公司实施了定增方案，而截至昨日收盘，其中71家都已跌破了发行价，超过了总数的七成。

10月以来22公司增发获批

统计显示，自今年10月份以来目前已有22家上市公司拿到了发审委非公开发行的核准，而在今年前9个月期间，获得发审委非公开发行审核的公司仅58家，平均每个月不到7家。“再融资初审权必将下放至沪深两市交易所，只是时间问题，很有可能是在明年年初。”一投行人士告诉记者，在初审权下放至交易所之前，已上报的项目还是要在证监会进行初审。因此，为了完成“新老交接”，证监会近期才会加快审核的速度。

审批提速，再融资的规模也在提速。统计数据显示，按照发行日期计算，2012年前10个月，A股共计实施了116宗增发，募集资金合计2813亿元；实施了5宗配股，募集资金107.645亿元。在再融资方面A股今年以来共计募集资金2798.59亿元。除了已经实施的增发预案之外，目前待发的再融资金额也让市场“压力山大”。统计数据还显示，在剔除了未通过和停止实施的预案后，A股目前仍有325家上市公司已经公布了增发预案，计划募集资金5414.23亿元。

今年已定增公司七成破发

今年以来，定向增发的案例数也较去年大幅增加。本报统计显示，截至昨日，沪深两市发布定向增发预案的上市公司达到了293家，若再加上已实施了定向增发的116家，总量达到了409家，与去年全年的305家相比已增加了34%。不过，在A股震荡的背景下，定增市场今年也异常惨淡，定增公司增发价破发的现象屡见不鲜。统计显示，截至上周五，在292家已经公布了定向增发预案A股上市公司中，剔除未通过和停止实施的预案，276家公司里有122家收盘价跌破了增发价或预案价下限，占比44.2%。而今年以来，在实施了定向增发的116家公司中，目前已有71家公司的股价跌破了定向增发的发行价，占比超过了七成。

“在定增的上市公司中，有的是需要通过定增实现收购、重组，从而恢复上市；有的公司是出于长远发展考虑，只向控股股东或关联股东定向增发融资，这类股东不计较短期的股价得失；也有的公司，参与定向增发者是想借此成为公司的战略伙伴。”国泰君安投资顾问张涛表示，以上几种情况，股东都不会计较短期破发。

操作上，广发证券分析师郑有利表示，投资者在关注破发股的时候，应注意以下几点：合理预估注入的资产质量；公司估值应基本与所属行业的整体市盈率相当；在发审委通过定增方案前、发布实施增发方案公告前、增发股解禁前后这3个时段择机介入，一般来说会有较好的机会。个股方面，近期可关注神火股份、浙江震元、中国南车等。