陈为民:做“少而精”的精品投行 专注并购顾问

2012-11-15 13:25:00 作者： 来源：中国科学报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

随着越来越多的中国企业走出“海外”，并购已成为当下最热门的话题之一。并购金额过亿美元的交易案已屡见不鲜。而投资银行在中国企业“出海”过程中的重要性也日益凸显。

作为一家有着40年历史的“精品投行”，华利安诺基霍华德祖金投资顾问有限公司(以下简称华利安)一直以“少而精”的理念为全球客户提供服务。近日，其董事总经理兼中国区总裁陈为民接受了《中国科学报》记者采访。他表示，对“精品投行”华利安而言，眼下是一个机遇与挑战并存的时刻。

独特的精品投行

华利安成立于1972年，是一家国际性、以顾问业务为主的投资银行，在美国、欧洲和亚洲拥有14家全球一体化办事处。华利安曾被汤森路透评为全球排名第一的财务重整顾问，也是美国10亿美元以下并购交易顾问的第一名。

2011年9月走马上任的陈为民主要负责中国市场的投行业务，经常往返于香港和北京两地。低调的他并不习惯面对媒体，上任至今与媒体打交道的次数屈指可数。

陈为民告诉记者，华利安是一家专门做兼并收购顾问服务的投行，又被业内称为“精品投行”。但是，目前精品投行的概念在中国几乎无人知晓。

“许多人理解精品投行就是做得好但规模很小。但我认为对华利安而言，就是指产品线比较单一但专注。”陈为民说。

目前中国国内的投资基金大多依赖上市退出，而国际上多依靠并购退出，所以并购服务成为投行业务的主打产品。而华利安主要关注的领域为企业跨境并购。

陈为民认为，与高盛、摩根、花旗等大投行相比，作为精品投行的华利安有自己独特的优势吸引中国客户。

今年1月，山东重工潍柴集团与全球最大的豪华游艇制造商意大利法拉帝有限公司主要债权人在济南签署协议，通过债务重组收购了法拉帝的控股权。山东重工潍柴集团总投资高达3.74亿欧元，将获得法拉帝公司75%的控股权。这也是迄今为止中国企业在意大利投资的最大项目。

而这场庞大收购案中，主导与债权人谈判的顾问就是华利安。其实在华利安接手该收购案前，已经有一家著名大投行参与其中，但最终与债权人谈判的核心问题主要依靠华利安才得以解决。

陈为民说：“我们靠的是专业的能力和实力，以及当地欧洲同事在困境企业重组方面的专长。海外并购不能光靠忽悠，这件案子真正的重头戏是如何在意大利当地将交易的复杂性全面了解清楚，并帮助客户顺利完成交易。”

对华利安来说，“少而精”是其走精品投行路线的原则之一。陈为民说：“华利安不需要做太多广告，因为我们的受众面很狭窄，真正去做海外并购的企业并不太多。”

他认为，对华利安而言，品牌的建立得依靠一个个项目的积累。“不能指望每一个项目都能成功拿下，但我们精品投行具有专业性、独立性、凝聚力的团队一定会让客户留下深刻印象。”

中国市场的挑战

陈为民表示，拥有自身独特优势的华利安，在中国目前的经济大环境之下面临着许多机会。

“之所以说是机会，是因为目前资本市场比较低迷，不仅是中国低迷，国外也很低迷。许多企业重整、海外并购的机会因此浮现。我们作为投行里专注并购顾问的公司，面临着很多很好的机会。当然，挑战同时也是并存的。”陈为民说。

作为投行并购业务的资深人士，陈为民提醒，并购过程中存在很多风险，许多中国企业走出国门“买东西”时心态要调整好。“一些企业在海外并购碰到问题时，都不自觉地联想——是不是对方对中国企业或者中国人有什么意见?从我们长期从事这个行业的经验来看，肯定是没有的。”

他指出，现在中国的并购市场并不成熟。作为“外来和尚”的华利安，在中国面对的最大挑战是国人对咨询顾问业务认识不足的问题。

“并购不光是买和卖，通常还包括重组或者财务重整。但是中国许多公司都没有意识到投行在其中的重要性。它们往往认为买卖双方自己谈就可以了，为什么一定要找投行这种中介机构?”陈为民说。

他指出，在一场几亿美元的交易案中，如何让交易方支付几百万的费用给投行后觉得值得——这才是投资银行在中国所面临的最大挑战。

如在一桩收购案中，投行的第一选择往往是代表卖方，而华利安在潍柴动力收购案中代表的是买方。陈为民指出：“代表买方挑战也很大，因为这个案子牵涉到困境企业的重组并购。这种并购的特点就是最终决定权在债权人手中，而且他们的债权人与中国企业不一样。中国企业的债权人大多是银行，而国外企业的债权人可能是银行、基金等各种机构，其中的关系非常复杂，谈判过程也很曲折。”

在这桩复杂的谈判中，由于华利安的出色表现，最终顺利解决了潍柴动力收购的核心问题。

一般来说，复杂的并购交易案条款也往往非常复杂，需要专业的并购财务顾问才能确保各方的利益。陈为民指出，目前在中国对投行的这种质疑与其较高的收费有关。“投行的收费相对而言并不是很便宜，让客户觉得物有所值，这是我们工作中重要的环节之一。”