最牛私募变最熊 罗伟广：股民骂我都认了

2012-11-15 14:12:04 作者： 来源：时代周刊 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

在三年前罗伟广最辉煌的时期，他管理的新价值2大赚190%，让其一战成名。曾经顶着“中国最牛私募”、“广州私募大佬”等光环，然而，2011年却错判市场，产品业绩一路下滑，今年新价值系列的表现，令人扼腕叹息。

数据显示，今年以来新价值的表现，旗下29只基金全部为负收益。曾经缔造了“罗伟广传奇”的新价值2的最新净值为0.7961，今年收益率下跌了40.12%。而旗下业绩最差的新价值8号，今年以来收益率为-43.59%，在符合统计标准的789只基金中排名垫底。

“主流大多是错的，要警惕主流的傲慢与偏见。”在时代周报记者面前坦言喜欢剑走偏锋、已近不惑之年的罗伟广表示，“我最大的优点就是全面性，在熊市里要保持乐观。”

一位资深投资人称，虽然观察罗伟广近几年持仓确实有点让人摸不着头脑，但作为职业投资者，谁都有不走运的时候，资本市场没有常胜将军。不知道新价值还能不能继续撑下去，毕竟离高水位线太远了，有的时候放弃很容易，坚持很难。

新价值业绩垫底

上市公司三季报显示，新价值5只基金集体重仓阳光电源。其中，新价值二期和新价值8号，分别为该股第一和第二大流通股股东。此外，新价值19期、新价值4号以及新价值成长一期，也出现在该股前十大流通股股东行列。

相比前两个季度，前三季度私募的业绩分化继续加大，其中，银帆、泽熙强势突围，在私募产品中领跑，泽里和、鼎锋等公司继续保持在第一梯队，而昔日的私募冠军新价值则全线溃败，多只产品的年内亏损超过40%。

单从榜单来看，往日的私募冠军新价值系，在前三季度的业绩不如人意，不但全系产品出现亏损，而且新价值系旗下9只产品，还占据了私募榜单亏损的前9位。其中，平安信托？新价值成长一期B、平安信托？新价值成长一期A与粤财信托？新价值8号分别亏损41.66%、41.66%和41.38%，成为前三季度亏损的三强。这3只产品也是唯一3只在前三季度亏损幅度超过40%的产品。

值得注意的是，上述9只产品中，有6只已经亏损过半，净值最低的外贸信托？富锦9号，净值已经跌至4毛以下。此外，罗伟广管理的另一只产品中信信托？新价值1期，前三季度的亏损也达到了22%。

尽管在年初3月31日的“第六届中国(深圳)私募基金高峰论坛”上，罗伟广反复强调，“要在熊市里保持乐观”，但如今新价值无论是净值表现还是重仓个股，都没能在这轮漫长的熊市中扛住。作为新价值的标杆和旗帜，罗伟广坦言压力甚大。

成长股绞杀新价值

就市场而言，最难相信的是罗伟广所重仓的股票几乎全线陨落，去年今年皆如此。这一有些“戏剧性”的结果在罗伟广自己看来，“实质原因在于过去一年半里，成长股就是熊市中的大熊市。”

从历史持仓看，罗伟广向来喜好重仓中小盘股，而这一持仓格局，却令其在2011年下半年的中小盘股集体下跌潮中损失惨重。以粤财信托？新价值2期为例，去年下半年该产品的净值区间跌幅为17%，但仅11月中旬至年底的时段里，其净值暴跌15%。“大背景是成长股的大熊市，成长股很多从2011年的高点到现在跌了50%-60%。我唯一做得不好的事情是没有去避开这些，这是我的责任。”

罗伟广曾对时代周报记者坦言，A股市场有自己的特点，在应对市场时，一定要灵活。“底部，要用巴菲特的价值投资观；顶部，要用技术投资方法。而在中间则要做趋势派。”

罗伟广最自信的是其全面性。“跟民间私募相比我盘面感觉差一些，但宏观方面很敏感。同公募基金比调研深度可能比不上，但盘面感觉比他们好。综合起来，我的优势就出来了。”

“到上市公司实地调研会发现很多机会，实际情况和外界所流传的情况可能会有很大差异。”罗伟广一贯坚持实地调研，对公司的了解也会增加你的信心，这是我们在熊市里面走出来，保持信心和坚持的动力所在。

曾在2009年实现净值飙涨近两倍的罗伟广，为何会出现如此惨烈的逆转？“我在熊市中看错大盘，我的风格是(熊市下跌的)重灾区，挑的个股又踩”地雷“，宏观、中观、微观三个一叠加，就成了最差私募。”罗伟广说。

类庄股运作双刃剑

今年一季度末的公开数据显示，期末新价值系持仓市值最高的爱施德、光电股份等，在年内跌幅惨烈。为此有业内人士戏谑说，看看川投能源同样是亏损股，但有泽熙私募徐翔把舵，逆势大幅上涨。水平不行不要找理由。罗伟广又是一个伪明星，又是一个赵丹阳。

上市公司一季度报告显示，罗伟广的新价值系私募产品抱团出现在了7家上市公司“前十大”里，分别是乐凯胶片、威远生化、光电股份、德豪润达、南国置业、金马集团、爱施德。在业内人士看来，罗伟广的操作思路明显带有老证券投资人的风格，比如偏爱中小盘股，喜欢集中持仓。“尤其是新价值重仓持有的一些小盘股，已经出现类庄股运作迹象。”一位资深投资人士分析。

最为市场质疑的两只，当属爱施德、光电股份，在这二者的投入上最高时各占新价值系10%以上的仓位，但其仅今年上半年便以三成以上的跌幅居于A股跌幅榜前列。

“客观地讲，这两只股票的背景我没有看错，我做足了功课，但个股却都出现了戏剧性的变化”，罗伟广表示，爱施德、光电股份的选股逻辑很纯粹，就是看好它们的成长。

但在业内人士看来，新价值在爱施德的投资中深陷泥潭，类庄股运作模式是一把双刃剑。对于热衷于此的私募基金来说，应当对于其中蕴含的高风险予以足够的警惕。

裁员过冬

在业绩垫底的惨败状况之下，曾经的私募“头牌”新价值投资悄然刮起了裁员风。

新价值相关人士回应称，这只是一般的开源节流行为，并非大规模裁员。事实上，新价值并不是个例。在低迷的熊市下，私募界正经历一场悲情洗牌。除了裁员、清盘之外，压低薪水也成为私募界常态。

新价值总经理张玉玲表示，裁员更多是从节约成本来考虑，这也是很多机构过冬的计划，不少机构已在去年或今年年初裁员。同时，她指出，对于一家有二三十人的公司，裁员两三个也是正常范围之内，而裁员也有可能是因为末位淘汰或者其他原因。

资本市场大浪淘沙，不少曾经名声大振的明星基金经理黯然挥手告别二级市场。知名私募人王贵文一句“此次别过，今世不再来”更显悲情。事实上，今年以来已清盘的私募产品不在少数，截至8月底，清盘产品数量已达172只，其中结构化产品129只，非结构化产品36只，单一的TOT产品7只。

风水轮流转。2009年的罗伟广，2010年的常士杉，2011年的芮崑，2012年的私募冠军又会是谁？悬念或许要到最后才能揭晓。与私募大佬泽熙徐翔竞争进入白热化的正是此前名不见经传的黑马“银帆3期”。“从操作风格来看，银帆投资和泽熙投资十分相似，都是以游资的炒作手法，出击市场的热点公司，而两家也各有优势。”一位业内人士分析称。

截至9月末，排名前十的私募产品中，银帆投资、泽熙投资的各一只产品排名第一和第二位，分别是银帆3期和泽熙3期，年内收益分别为40.36%和35.68%。

最近一年，银帆3期以49.55%的收益领跑私募收益排行榜。有意思的是，这个潜伏在成都的最牛私募甚至低调到没有人知道其真实的操盘手是谁。紧随其后的是东源投资旗下“昆仑信托？东源定增指数型基金1期”和“苏州信托？东源定增指数型基金1期”，两只产品前三季收益同为34.55%，为两只参与定向增发的产品。

“安全避开股市的轮回是不可能的，连巴菲特都做不到。我自己的目标是吃一堑长一智，不断提高风控能力，争取在这个黄金年代里，用成长股价值投资结合波段操作的方法争取超额收益。”罗伟广屡败屡战信心十足，尽管似乎有些英雄迟暮。

他们并非机构界明星却同样在股票二级市场眼光独到，他们是散户中的佼佼者、拥有自己的投资哲学，伴随国内资本市场发展积累了大量财富，出没于大户室的他们被市场称作职业炒家。

初见唐秋生，是在他住处旁边的一间咖啡馆里。休闲衬衫加西裤，63岁的他着装儒雅，已经从大学退休却仍然透着一股学术范儿。作为国内第一代老股民，唐秋生见证了股市二十年风雨，而从最初150元做到如今500万的个人投资经历，也足见他是一名不折不扣的股市民间高手。

独到眼光加技术分析

与多数成功的老股民一样，唐秋生的股市第一桶金来自于1992年的股票认购证。

当时主管证券市场的上海人民银行决定，1992年的股票发行，采用凭股票认购证摇号中签认股的方法，凡需认购1992年发行股票的投资者先要购买认购证，一次购买全年使用。股票认购证每份收费30元，不论中签与否概不退回。

机会来的时候往往大部分人不认为它是机会。“那时候我买了5张认购证花了150元，结果中了4张，一下赚了2万多元。当时我在大学里的工资大概每月50元，150元等于三个月工资，不少人都觉得风险很大，但我觉得这是机会，甚至还让朋友多买点。结果第一张就中了，我把6000多元拿回家的时候老婆都看傻了。”唐秋生回忆道。

此后，他便与股市结下了不解之缘。深入分析上市公司基本面，寻找高成长股票投资机会；潜心钻研技术分析理论，把握资金动向与节奏，教理工科的大学讲师最终变成了一名成功的专业投资者。

选股与交易是股市投资最重要的两大环节，在唐秋生看来，选股时要对公司基本面研究透彻，选择盈利稳定增长的公司进行长期价值投资，而交易时则根据技术分析相机而动。

“对于高成长性股票，可以采用类似定投的方式来规避风险、长期持有。这样操作的好处是大盘涨跌都不用考虑，当然选择的公司要稳定增长，也要求你对公司的情况非常了解。”唐秋生表示。

比如他长期研究的格林美。唐秋生注意到，财政部2012年7月1日起，对家电生产企业征收一定费用，补贴废旧家电回收处理企业，而格林美被环保部、财政部确定为被补贴企业。“格林美的业务模式非常好，符合巴菲特、格雷厄姆价值投资的原则，在一个听起来不是很光鲜的行业(废旧回收)里面成长为龙头，这样的公司就适合长期投资。”

除了选股，唐秋生在技术分析上也有独到见解，对波浪理论研究颇深。在他看来，最好的机会通常出现在基本面与技术面共振的时点。“从波浪理论分析，上证指数在6124-1664点是A浪，1664点上面都是B浪，2453点到大底部前是大C浪，而C浪级别和A浪级别相同，这样算跌幅应该是比较大，向下调整目标应在1950点附近。”

谈及技术分析，唐秋生打开了话匣子。“成交量本身就是重要指标：有规律的放量和缩量，都是散户导致的，趋势将延续。没有规律的成交量变化，是机构导致，因为只有机构才有如此一致行动能力，这预示原有趋势可能是阶段性反转。如果在缩量后遇到较大的放量反弹，就很可能是中级底部。”

股指期货提供新工具

2010年上市的股指期货，给唐秋生这样的专业投资者提供了全新的投资工具。期现市场两条腿走路，显然比以往要稳当许多。

“股指期货刚出来我就开始参与，2010年4月股指期货上市至9月30日，做了71%的收益率，当时在东证期货实盘大赛拿了个人组冠军。对于股市的专业投资者而言，选股跑赢大盘不难。有了股指期货，只要对公司基本面研究透彻，寻找每年盈利稳定增长30%-40%以上的公司，遇到在市况不好的时候可以利用股指期货卖出套保，减轻很多心理压力，而持有这类公司股票时间拉长了看，肯定跑赢大盘。”唐秋生说。

当然这也是弱势市场格局所致。“大户室里很多人都是多头思维，此前998点、1664点抄底赚太多了，每天就都想着抄大底赚大钱，实际上现在已经不大可能。”

股指期货虽然交易的是股票指数，但它也是期货的一种，必须按照期货的规则来做。比如最近有投资者想按照股票的方法去做期货，以2100点为止损线抄底，但唐秋生不这样做，他认为若怀疑市场走到底部，此时既不做多也不做空，而是等待趋势确定了再去追，一头一尾行情放弃，只做中间那段。“股票可以讲究分配建仓，但股指期货本身就有杠杆，哪怕市场只跌10个点，盲目抄底造成的损失也可能是巨大的。”做股指期货一定要跟随趋势，这是根本原则，另外，上升和下跌趋势中的第五浪不做，因为行情随时可能结束。

唐秋生喜欢自然科学与哲学，在他看来，哲学在股市投资中也能用到。“比如说有这么个故事：两个经济学家在外面散步，地上有张100元美钞，一个经济学家认为这是假币，因为是真的早就被人拣走，另一个说有可能就是第一次看到。两个人的争论其实体现了两种情况，一种是有效市场，一种是无效市场。在有效市场里，地上看到100元美钞若第二天还在就必然是假的，这与判断股市底部异曲同工，如果2132点真是钻石底，那就必然不会出现第二次。”唐秋生笑言。

当下什么样的理财方式比较能保值？地产、黄金、债券、保险、存款？十人，恐怕有十种回答。

“这要看自己的具体情况和资金量。我的资金量并不大，稳健类的理财产品，适合千万级的富人，而我对这个兴趣并不大，也与人的性格有关系。”手执百万以上资金的樊先生，是国元证券重庆观音桥营业部的客户，这位有18年炒股年龄的老股民，这样评价保值。他说理财方式多，适合自己的才是最好的。

从2008年巨亏，到2009年拜师学艺又参加培训班，这位执著的老股民，通过4年学习研究，终于有一套适合自己的炒股方式，学有所成时突然“弃股从期”，今年基本不炒股，现手无一股，宁可让资金闲着，也不进去。

今年4月开始，他尝试着进入期货市场保值。

前14年炒股是“交学费”

对于经验教训和积累，樊先生也有一段交学费的经历。

樊先生从事资产评估工作，今年虽仅41岁的他也目睹过20年前朋友们在解放碑下，对重庆老三家(渝开发、渝钛白、西南药业)一级半市场的热情追捧，暴利诱惑下他选择在1994年开立股票账户。

上世纪90年代，他在涨涨跌跌中整体上没赚什么钱。到2005年底，8万本钱只剩不到2万。幸好随后两年大牛市扭转了局面，不过2008年一场罕见的单边暴跌，又将他投资生涯拖向低谷，损失60%。

“在2008年股市暴跌时，我连均线系统都看不懂，不亏才怪。”樊先生回忆当时的情形，至今觉得幼稚和可笑，之前的14年炒股生涯，都没有适合自己的方式，输得不明不白。

辞工作“学艺”一年半

樊先生2009年辞职在家，专门向业界号称“两栖猎豹手”的赖艺棠(现为国元证券观音桥营业部总经理助理，首席投顾)拜师学艺，这一学就是一年半。

“如果把炒股看成是一门生意的话，它是世界上最复杂的生意，所以要加强学习，一定要把炒股这个生意赚钱的门道弄清楚。”

樊先生展示他的学习成果：炒股四原则、交易和技术要领等内容。如原则中首提止损、保证资金安全非常重要。不将盈利变亏损、选时比选股重要和尊重市场，不猜行情等。

今年除了少数时间短炒外，都是空仓。不过长时间将钱闲着，也不是办法。今年4月开始，他将部分现金转入期货账户，在老师指导下，学习和尝试期货投资，在4月份期铜下跌中放空，出师顺利。樊先生说，现在有了做空机制，可以把无为变成有为，于是选择了期货。只是，他不会如当初炒股票一样蛮干，何况期货风险极高。他也处在不断学习中，期待未来的一天，也能成为一名“股期两栖手”。

妻子保守策略也会起作用

“以前没做空机制，大家都只能做多才能赚钱，容易形成合力，股指期货推出后增加做多的难度。须掌握这门技术，一旦运用好了，这是最理想的投资理财工具。当下的股市，确实难提起人的兴趣。”樊先生显然是一位偏好风险、激进型的人。

“以前亏损时，家人也曾埋怨过，不过看我如此认真，现在都支持。”2009年和2010年，樊先生炒股成绩都比较稳健，不过2011年亏了15%，今年一开始，他老婆就劝他谨慎一点，暂时不要做了。

加上他多年学习，总结出的股票投资原则等心得，他对股市也特别谨慎起来。而今年行情的事实，证明他妻子当初的谨慎策略是正确的。

樊先生表示，妻子的谨慎或因三年前买了一只基金，一套就是50%的经历。现在她偶尔会花5万或10万购买银行理财的稳健类产品，一年4%多点的年化收益率，总比活期存款和定期存款的利率高。这样下来，也算是比较合理的资产配置。只是，他个人对此兴趣不大而已，他最热衷的赚钱方式，现在是期货。

“对于真正想在资本市场赚钱的朋友们，建议必须加强学习。”樊先生最后想通过记者的采访，表达一下他的建议，一定要弄清楚这门生意赚钱的门道。

美国华尔街有个说法：“你如果能在股市熬10年，你应该能不断赚到钱；如果熬了20年，你的经验将极有借鉴的价值；如果熬了30年，那你退休的时候，定然是极其富有的人。”

你在股市熬了多少年？如果前10年没有成就，或者亏损得伤痕累累，再多的感叹也于事无补；如果，你准备继续玩这个全世界最刺激的游戏，亡羊补牢，为时未晚，因为他就是你身边的例子，一位18年的老股民，前10年也是亏得一塌糊涂，如今成了券商营业部的大户，且还管理着一家电信设备公司。

交10年学费才“毕业”

股票买卖是艺术，不是科学，如果你经常亏同时又非常迷茫，那你还是股民学校中，一位交了学费还没有毕业的炒股人。上述曾亏得一塌糊涂的人叫唐东，现在是申银万国证券沙坪坝小新街营业部的客户，同时还有自己的生意。他今年41岁，虽有18年股龄，给记者的第一印象却只有30岁出头。

1994年，他带着好几千元开户入市，到2004年整整熬了10年，都没有赚到钱。直到第二个10年开始，才迎来炒股生涯的转机。2005年至今近7年里，他在股市赚了6倍收益，2008年用11年下跌的行情中，他的炒股业绩均是翻番。

不设止损价时刻面临选择

如果说，唐东7前年从股民学校已经毕业了，他在这个学校里，究竟学到些什么呢？

时刻面临着行动的选择！采访中，自称将炒股作为第二职业的唐东首先向记者分享了这一条经验，竟然是不设止损价。唐东说，他的短线投机进去速度是很快的，不设止损价事实上“止损价”早已设在心中，“如果买进一只股，第二天没按我预料中的走，马上就会平掉，再等机会。”

唐东今年没有重仓出击，严格控制不到三分之一的仓位，短博当下热点题材。比如近日美国飓风引起的钛白粉涨价的题材，他追进了一只钛白粉股票，不过他第二天没赚钱就抛了，因为行情没如他预期一样出现。

跟着股市走不跟朋友走

股市中赚钱，他的第二条经验应该是勤奋，跟着股市走，不跟朋友走，不跟风，不听信内幕。他把炒股作为第二职业，一点不假。唐东说，行情好的时候要花3个小时看财经节目，看财经讯息，现在行情不好懒一点，也要花1个小时去分析当下热点是什么，并选择好上市公司作为股票池，制定好操作计划。

“逢新必炒。”2010年他赚的钱，主要来自推出不久的创业板，华谊兄弟，他还曾中过签，500股都赚了2万多。2011年，他在稀土题材上收益也翻了番。过去的那两年，他押的创业板和稀土，都是当年热点之一。

适合自己的炒股模式不可少

定好计划，按既定计划办形成自己的风格模式，这也是唐东在大熊市中的生存经验。在上周四的采访中，市场大涨近2%，不少股民蠢蠢欲动时唐东却冷静地说，“这不是我的行情。”

对于创业板，他最大担忧来自大非的减持，尽管首批上市公司多数承诺今年内不减持，但意味明年开始可能会减持。他认为创业板的套现压力不会因承诺而改变，要观察明年元旦后的行情情况，再决定。一旦有一个超跌过程，才是好的介入时机。股票波动从来花样百出，在不同行情时段，唐东都有一套属于自己的炒股模式。

进入11月，A股一改此前疲弱，连续两个交易日强势突破上行，11月首周上扬2.46%，沪指连续站稳60日均线和2100点整数关两大技术位置。这样的走势，算得上是11月近乎完美的开端。投资者由此关注，股市的春天是否来了？

说法一 华先生：再不成功解套我就老了

周日记者就此进行了走访。尽管股民多悲观唏嘘，11月纷纷变身为“卖股翁”，解套一只就卖一只，“心里没底”依然是大部分股民的普遍心态。但还是有一些乐观的声音。

股民华先生昨日笑了笑说，5年前的10月，沪指创下了6124点的历史最高纪录。然而5年后的今天，沪指徘徊2100点。再不成功解套，我就老了。我相信我们掌舵人有能力，有决心把股市搞好。不仅能上6000点，还会向万点冲刺，不再做全球倒数第一，要赶超美国，做全球股市带头人。现在A股处在历史性机遇大底部，A股的春天在明年。明年，庄家会挨个醒来，今年10月野火从“低价题材股”燃起，现在已经蔓延到“三低蓝筹股”，整个低价股群都在蠢蠢欲动，最终都要走向烂漫。后市低价股翻倍行情将会持续上演，这其实就是市场慢慢全面恢复信心的体现。我只需要耐心等待，准备迎接千点涨幅到来！

说法二 翟女士：11月牛股可觅牛市难寻

股友们昨日聚到一起，就不免要讨论一下最近的行情。听到股友华先生的乐观说法，翟女士脸上有些严肃，“股指期货与融资融券带来的盈利模式的改变，对投资者的要求越来越高，股民们的获利机会就越来越少。今年很多投资者寄希望于政策救市，应该看到管理层更多地关注实体经济。当前A股实质上已经接近停发新股的维稳情况下，反弹行情的成交量却越来越小。这意味着什么？意味着11月牛股可觅牛市难寻。历史经验来看，消费类票票是11月行情首选。”

从1994年7月6日买了第一只股票开始，翟女士就放弃了自己原来的工作，做起了职业股民。对于翟女士来说，股市还是给她赚了不少钱的。给儿子买了房子，剩下的继续放在股市。

对于职业股民来说，翟女士想好了，“等明年股市稍微好转些，变身为”卖股翁“，解套一只就卖一只，就把资金撤出至少70%来投资别的，就算存在银行也是好的。剩下的30%放在股市里面，这样也不至于太被动。”说到这儿，翟女士笑了。股市动荡这么多年，每次跌到谷底，她都这么想，可一涨，她就陷在里面出不来，可是18年经历了五涨五跌，这次，她真的准备放弃了。

说法三 刘先生：穷人适合炒股的11大理由

据报道，私募大佬、凯石投资总经理陈继武日前表示，目前我国资本市场出现的问题是因场内专业机构投资者与散户之间的比例严重失调所导致。而拯救股民唯一的办法，就是将盲目参与资本市场的散户挤出市场。

这番言论昨日引来股民关注，炒股是股海无边，回头是岸？还是持股待涨？股民们对此展开了热烈讨论。

刘先生说，在2000点位渲染危险气氛，劝股民割肉离场的属于忽悠！他解释说，10万元以下的投资者只能买股票、基金、券商集合理财等产品；1000万元以上的投资者则可以参与字画、珠宝等投资。没有比炒股更适合我们穷人干的了。我总结了穷人只能炒股的11大理由：所需资金少；进入门槛低；工作时间短；没有“拖欠”，不必担心老板卷款跑路；不必遭受“吃拿卡要”；不易露富；容易遮穷；学经济学知识，两个文明一起抓；始终有自由身；避免私人借贷的尴尬；转行迅速。有股民谢先生表示，2100点离场为时已晚，为啥不在今年2400点的时候“劝降”？

说法四 西安今年成功解套股民不足5%

今年股民中有多少“解套哥”？上周记者在各证券营业部对西安62名投资者进行了调查采访。65%股民满仓，46%的投资者目前的投资策略为逢高减仓，8%的投资者10月本轮反弹中盈利在10%以内。从今年至今已经成功解套的人不足5%。最近半年， A股市场资金余额平均每月减少269亿，到10月份仅剩6167亿。水被吸干后，会发生什么事情大家都知道，推倒重来都有可能。IPO、再融资、高价发行、解禁股出逃正是股市资金流出的四大推手。

从副食品公司退休的股民周先生说，股民炒股，欢喜永远来不及冲淡哀愁。上套容易解套难。想上套还不容易吗？股市一连涨就心潮澎湃，一激动就入，涨了等更高不舍得卖，下跌初期以为是洗盘，跌深了后悔当初没卖索性等反弹，反弹一点嫌不够继续等，结果是小盈到浅套最后到深套。周先生投入15万元炒股已有10多年，今年股市从2400点高处坠落的时候，他正好去国外子女处探亲，等他回国时，手中股票悉数套牢，周先生说想解套，反弹要到2500点。

说法五 李大霄认为股民可果断出手

前日下午，“第四届友邦保险高端财富论坛广州站”特别邀请英大证券研究所所长李大霄先生做专题演讲，主题为“寻找金融改革中的国民理财新机遇”。

就中国A股而言，李大霄认为，目前整个市场非常迷茫，弥漫着悲观与绝望，这种互相传染的恐惧心理使得投资者对悄然来临的机会视而不见。现在上证指数2100点的估值，已经低过1664点的水平，估值的底部已经显现，很多蓝筹公司A股的价格甚至低于港股。实际上，包括巴菲特、李嘉诚、李兆基、许荣茂、张茵、李思廉、史玉柱、中石油、中国建筑、汇金公司等在内的大佬都已经开始增持股票资产。中国经济增速回落源于主动调控，未来的政策灵活度是非常大的，投资者应该超越恐惧，在别人不敢买的时候果断下手。“ 说法六本周”钻石顶一跃而过？

本周应该是今年剩下的时间段当中不可预测性最强的一周。对于A股来说，基本面和技术面都存在很大的不确定性。

李先生是白手起家的私营业主，入市8年，在股票里投了100万。李先生分析认为，经过连续上涨后，周一的回调符合技术性回抽的要求，指数的表现已经足够强了。两市主力资金护盘意愿较强，周一有近20只个股涨停，给市场提供了较好的赚钱效应，后市在地产、煤炭双轮驱动下，短期或仍有惯性上攻可能，本周2132“钻石顶”或将一跃而过。但是，要注意2150点区间的压力。在这样一个密集成交区域需要不断的震荡吸筹换手以化解压力，才有望最终有效突破。本周关注焦点：1。外围市场的涨跌幅。2。沪市成交量能否保持在600亿元上方。

凭栏眺望，一览众山小。然而，这一揽子山头虽然此起彼伏毫无差异，仔细搜寻却也有龙脉皈依。

众股民股场厮杀，纵有伤痕累累，却不乏有人浴血过后斩获胜利果实。

尽管今年股市表现低迷，机构、股民纷纷折戟，但也有这么一些人，在弱市中捕捉到投资的良策进而获益。

大隐隐于市，他们并不是神话。弱市获益，运气也罢，技能高超也成，话说回来，他们真的只是生活在我们身边的一些普普通通的投资人。

本期起，我们在寻找他们，并分享来自他们的投资心得与投资故事。

以前印象中，刘斌就是一个有着十多年股龄的老股民，跟其他股民无太大差异。之前据他描述过，他平常也是研究宏观经济和证券市场比较多。不过今年的A股市场，由于经济不景气加上A股本身的融资压力和多年来积累的解禁股抛售压力，导致A股近乎于熊冠全球。不过，刘斌对未来中国证券市场的发展相对乐观。

记者在前不久和一些做股票的圈子朋友做些交流的时候发现，几乎所有的股民都是深度套牢，就连之前小有名气的短线客和曾经在股市屡屡有斩获的价值投资者，都没想到今年行情这么差。当然了，二级市场行情不妙，也有些胆大转方向尝鲜股指期货的，却也由于多头思维较重基本都没赚到钱。让记者比较吃惊的，竟然有人确实赚到钱了，而且平均收益达16%，这个人就是刘斌。是的，就是那个在人群里话也不多，想法也都很股民式、操作也无太大亮点的老股民刘斌。

带着半信半疑，记者看了下他的账号中的收益部分，结果发现他确实赚到钱了。原来，他今年主要投资的是B股，80%左右资金都是买的B股。当然，有少量资金买A股也亏了些钱。

粗略盘算下，他的账户整体收益靠近16%，B股收益在20%左右。

截止11月9日收盘，记者统计了下B股涨幅超过15%的有35家，占106家的33%；今年维持正收益的有65家。涨幅前三名的，丽珠B涨64.93%、招商局B涨62.27%、一致B涨59.88%。B股今年整体涨幅2.88%，沪深300为-4.47%，上证-5.93%、深指-6.30%、创业板-7.79%。现在看来，刘斌选择在今年行情中大批资金押宝B股，确实是对上加对。

“您为什么在今年会慧眼识珠，偏偏就选择对B股投资？”我不禁问道。

刘斌没有滔滔不绝，仔细思索了几分钟才抬起头跟记者说：“我觉得，这主要有以下几个原因吧。首先，2001年之后开放境内个人居民投资B股，但就我观察，普通散户对B股可以说是不了解。而对此有些研究的人基本都是些老股民在里面，因为大部分人都在A股里杀红了眼，直觉让我别太跟风，尝试做点不一样的也好。但是类似融资融券、股指期货这类的门槛高，风险也不低，个人感觉不太合适，所以还是选择能力范围内的B股做做。然后呢，之前一直有B股并入A股的传闻，不少公司B股估值比A股和母公司的估值更低，安全边际高。”

刘斌坦言道：“当然，我投资B股也有些偶然性，年初买了万科B还有些2只其他B股，当时只买了一部分，后来在7月25日大跌的时候，整体上不到4%的盈利；后来连跌之后，有补了些仓。我之所以赚钱主要还是重仓的2只B股基本都是上涨趋势，拉平了其他几只个股的亏损。”老刘的表情让人看上去，欣慰一览无余，“其实我是个普通投资者，一点拙经验，希望大家别太拍砖。”

“那依您看，现在B股还有机会了？”记者继续追问。

“个人愚见，由于现在B股的政策还不明朗，再加上整体上由于大家关注得不够，机会还是会有不少的。但是，建议不熟悉的股民多多擦亮眼睛，好好选选。不要太过于盲目。我的B股，是着实研究了8年有余的。”