PE寒潮蔓延 九鼎投资能否继续凶猛

2012-11-16 09:11:54 作者： 来源：新浪财经 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

九鼎投资，其背景、融资、投资和手法是近年投资圈内聚会不衰的话题，也是流动性催生全民PE热后，中国本土PE业土生土长迅速催肥的一朵奇葩。2012年，PE遭遇寒冬，退出机会大幅收窄，募集资金骤减。九鼎也面临着：新设财富管理部门谋转型、近期裁员超百人等一系列问题。

九鼎投资新设财富管理或为谋转型

现在，九鼎正在筹谋另一个事项，今年4月，决定将募资部门独立出来，转型为财富管理部。再一次“敢为天下先”的举动，其面临的情势与当年何其相似。九鼎转向财富管理的举动，业内多位与九鼎基金总裁黄晓捷有私交的金融圈人士貌似也不看好。在他们看来，九鼎转向财富管理，“即使是出于转型的无奈之举，也显得过于轻率”。不过，多名受访PE界人士却表示，财富管理也是自己所在机构转型的一个选项，并不排除未来向这个方向发展的可能。

九鼎此次将募资团队独立化，显然比硅谷天堂走出了更远的一步。“未来的目标是成为第三方理财。”一位九鼎PE财富管理部门人士受访时表示。不过，PE是否真的适合做财富管理？在现实中的第三方沦为产品销售机器，且净利润不断下降的情况下，PE杀入这个市场能行么？九鼎能引领下一波PE转型的浪潮吗？等问题还要等待市场的检验。

裁员超100人 员工规模究竟是200or600

2012年，随着货币政策的从紧和新股发行速度的放缓，昆吾九鼎的速度不得不慢了下来。过去的半年时间里，九鼎内部经历着5年野蛮生长后产生的阵痛，这场阵痛，使得不少怀揣着PE梦的年轻人，选择默默地离开。

虽然核心团队基本稳定，但九鼎员工整体扩张极快，收缩也剧烈。在传统的PE基金运作模式下，基金管理团队的规模较小，单个员工的产出较高，管理数十亿美元的团队仅20余人。九鼎在这一点上尤为颠覆传统，数位曾经及仍供职于九鼎的知情人士透露，其实际员工在今年春节后高达700多人，在几次大裁员后，目前人数也在600人左右。由于九鼎官方一向坚称全部工作人员仅260人。当传出最近九鼎裁员约达170人时，市场哗然。

九鼎陷入了悖论，如果坚持200余人口径，业内不相信其融资、投资开发、尽职调查的质量能适应其快速扩张的需要；如果披露员工数量实际翻番和大比例裁员的消息，又可能给投资人带来不安。两害之下，九鼎宁愿选择前者。几位合伙人均不愿承认600人团队和大比例裁员的说法，“我们是个高度市场化的机构。”吴刚在回应时仅如此强调。

200亿的基金规模虚实之谜

据此前公开的数字，目前九鼎管理的基金规模约200亿元。这与九鼎在今年初某只基金募集资料里提到的80亿元存在差距。

合伙人黄晓捷表示，九鼎PE部分大约为80亿元，VC(风险投资)20多亿元，共同投资俱乐部40亿元，再加上已经募集尚未投资大约30亿元，基本构成整个九鼎的资金管理规模。

曾令业界非议的是九鼎在融资中推出的低收费标准，一次性收取3%的管理费，破坏了PE传统上每年收取2%管理费的“行规”。

“刚成立的时候没谈判能力嘛。”黄晓捷并不讳言此前九鼎的低成本募资模式。“这种模式一直持续到2010年。”黄晓捷甚至开玩笑表示，即使当时LP将达到优先回报率之后的20%分红“砍半”，当时也只能接受。