戳穿PE神话 私募股权=暴利？快钱？

2012-11-30 08:59:55 作者： 来源：温州商报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

28日下午，第二届“温商智 世界观”财富论坛举行。美国华平投资集团董事总经理孙强在论坛上作了“戳穿PE神话”的主题发言。

“中国的PE在1993年就产生了，并出现了一些奇迹般的投资案例，像阿里巴巴、分众传媒、盛大网络等。”孙强指出，很多人觉得这是暴利的行业，是神话，其实不然。

私募股权=暴利？快钱？

“大家通常认为PE的收益能翻5-10倍，甚至20倍，但是事实是这样吗？”孙强认为，中国的经济增长现在大概从10%降到7%，在这种增长的情况下，要跑赢大势，还要挤出每年30%左右的回报，才能达到5-10倍的收益。

他认为，PE成功要素是“宏观浪潮前播种，股市顶峰中退出”。另外，相较于其他的投资渠道，例如股票、债券等，PE是相对稳健的。在中国最差的时候是15.3%，最好的时候是25.3%，所以看PE的时候一定要把它与其他的投资方式来比，只要比股票风险的渠道高10-15%，那就是非常好的。

PE投资是一项长期工程，从选择行业和企业，到谈条件，到尽职调查，再进入上市流程，一般需要5-7年， 所以希望在很短的时间得到最高的回报，这就有些“揠苗助长”了。

PE操作简单，全民可为？

“PE的操作其实不简单，甚至风险重重。”孙强说，针对不同发展阶段的企业，PE需要不同投资策略。初涉某个项目的时候要看它的营业模式，对于所谓高速增长的企业要看它的执行力，在市场波动上要看大势是不是把握得好，在重组扭亏的时候也要看企业的执行能力。

“很多人对PE有错误的认识，以为上市前进入就一定好，往往估值过高，反而侵吞了上市之后的利润空间，以致较难取得高收益。”孙强认为，个人可以投资PE，但是必须有长期投资的打算。投资最重要的准则就是要有组合，PE不能超过组合中的15%。